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上市公司業績增長無憂逾兩成增幅一倍以上(3)

2011年01月13日 07:16中國證券報【大中小】【打印】共有評論0條

銀行地產笑臉多

據Wind統計，截至1月12日，在申銀萬國行業分類下的124家A股房地產公司中，40家公司公布了2010年全年業績預告。其中，25家預增，4家續盈，預喜公司占比達72.5%。銀行業中只有2家公司公布業績預告、1家公司公布業績快報。從前三季度業績和全年信貸規模及息差情況看，上市銀行業績將有不俗表現。

房地產銷售業績大豐收

盡管2010年中國房地產業遭遇嚴厲調控，但大多數上市房企依然迎來豐收年。萬科、保利地產、金地集團等行業龍頭企業的銷售額紛紛超過計劃。在商品房熱銷的背景下，房企營收、利潤和毛利率等業績指標同比均將顯著提升。

萬科2010年業績簡報顯示，2010年公司實現銷售面積897.7萬平方米，銷售金額為1081.6億元，同比分別增長35.3%和70.5%，成為全國首家年銷售額達到千億級的房企。即使面對嚴厲的調控政策，萬科以適時的價格策略和市場定位保證了銷售業績，累計進入46個城市市場，在各大一線城市頻頻制造“日光盤”。

保利地產披露，2010年1至12月，公司實現簽約面積688.39萬平方米，同比增長30.7%；實現簽約金額661.68億元，同比增長52.53%。保利地產2010年12月實現簽約面積62.21萬平方米，實現簽約金額90.19億元。

萬科、保利商品房銷售金額的增幅高于銷售面積的增幅。這表明，其商品房均價同比在上升，如果成本控制得當，房企利潤和毛利率都將有所提升。

Wind數據顯示，在公布2010年業績預告的A股房企中，10家房企的增幅超過100%。其中，中弘地產預增609.9%，主要原因是報告期內，公司完成重大資產重組，房地產業務的預收房款如期結轉收入導致主營收入及凈利潤大幅增長。

另外，金地集團、濱江集團、深物業A等9家地產公司預增幅度在50%-100%之間。金地2010年度凈利潤較2009年度增長50%左右，其2009年凈利潤為17.76億元。

銀行業受益凈息差擴大

2010年新增信貸達7.95萬億元。據國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松的測算，銀行業凈息差依然超過3%。這意味著凈利潤倚重息差的銀行業還在“賺大錢”。

浦發銀行率先公布的業績快報顯示，2010年，公司實現營業收入498.76億元，同比增長35.44%；營業利潤250.18億元，同比增長45.64%；歸屬于上市公司股東凈利潤190.76億元，同比增長44.33%，每股收益1.6元。浦發銀行盈利增長的主要原因是生息資產規模的快速擴張、凈息差回升和手續費收入大幅增長。寧波銀行、光大銀行2010年業績預增幅度在50%以上。

信達證券指出，16家上市銀行的盈利能力在2010年呈現改善趨勢。2010年三季度末，凈息差的行業平均值分別較年初和二季度末提高了5個基點和8個基點；成本收入比的行業平均值較年初下降了4.13個百分點；年化的全面攤薄ROE(凈資產收益率)較年初提高了2.48個百分點；撥備前經營利潤率的行業平均值，較年初提高了4.53個百分點。

中金公司銀行業分析師毛軍華表示，升息資產規模的繼續擴張和存貸利差的持續擴大是銀行業保持高速增長的最主要動力。其中，受2009年天量信貸影響，2010年銀行業新增信貸超過預期的7.5萬億元，而2011年實際信貸規模依舊可能保持在高位。由于我國已進入加息周期，凈息差水平有望繼續保持較快增長。“2011年銀行業依舊能保持20%以上的較快增長速度，其中上市銀行的市值可能較目前水平增長20%-30%。”毛軍華稱。

業績分化明顯 創業板或難現高增長

本報記者于萍　

Wind統計顯示，截至1月12日，522家中小板公司和創業板公司公布了2010年業績預告。其中，379家預增、45家預減、74家續盈、8家扭虧、11家首虧、2家續虧、3家業績不確定。

僅從業績預告來看，創業板公司在經歷了快速增長后已顯疲態。部分公司的凈利潤同比增速出現下滑，南都電源等3家公司則出現了盈利連續下降的局面。創業板公司業績分化明顯。

業績增長“歇一腳”

在創業板開板一年多的時間里，創業板迅速擴容，目前已有158家創業板公司上市交易。雖然高增長是創業板公司的名片，但在一年的時間里，創業板上市公司業績已出現明顯分化。

截至1月12日，34家創業板公司公布業績預告。其中，預增的公司有31家，3家公司預計業績下滑。在預增公司中，共有27家公司預計同比增幅超過50%。其中，向日葵、東方日升、匯川技術等5家公司預計增幅均在100%以上。

值得注意的是，在經歷了快速增長后，一些創業板公司凈利潤的同比增速出現疲態。如果按照業績預增上限估算，在34家發布預告的創業板公司中，17家公司2010年的凈利潤同比增幅低于2010年前三季度的同比增幅。新大新材、華策影視等公司盡管預計全年實現兩位數的增長，但2010年前三季度兩家公司的凈利潤同比增幅均在100%以上。

此外，在上市一年多后，已有多家創業板公司業績出現連續下滑。僅從目前看，寶德股份、朗科科技和南都電源均公告，2010年全年業績預減。其中，南都電源預計凈利潤下滑40%-60%、寶德股份預計減少20%-60%、朗科科技則表示業績將大幅下滑。

業內人士指出，年報期間通常會出現一波炒業績的行情。發掘創業板年報機會的時候，除了關注受益于相關政策的上市公司外，業績持續增長的創業板公司也值得關注。

中小板業績搶眼

與創業板相比，中小板公司在2010年的業績表現十分搶眼。在488家公布業績預告的中小板公司中，434家業績預喜。其中，有8家公司預計實現扭虧。

大族激光、大港股份等5家公司的業績預增幅度都在5倍以上。其中，大族激光預增約119倍，大港股份預增約21倍。盡管增幅巨大，不過2009年年報較低的基數效應是業績大增的重要因素。2009年同期，大族激光的每股收益僅為0.004元，大港股份僅為0.01元。

由于不少公司在2010年三季報期間公布了全年的業績預告，因此隨著四季度市場、政策變化等因素，公司業績出現了調整。雙塔食品和壹橋苗業收到財政補貼款而使業績增幅擴大。募投項目的實施也帶動了公司業績上漲。天潤曲軸和江特電機均表示，募投項目完成后，公司產能大幅提高，業績增幅均在100%以上。