桂浩明：央行調準備金率對股市有相當沖擊

鳳凰衛視1月15日《股市風向標》節目播出“桂浩明：央行調準備金率對股市有相當沖擊”以下為文字實錄：

安東：國家統計局將會公布去年的經濟運行數據，不過今天人行已經率先公布了去年12月的貨幣市場運作數據，其中當月的人民幣新增貸款，我們剛剛提到了達到3798億，比預期當中要高，而全年新增貸款是高達9.59萬億，比2008年高出了將近1倍。

不過值得關注的就是12月份M1和M2比11月份都出現了增速放慢的跡象，這使得大家也可以質疑是不是經濟有放慢的可能？有沒有資金從股市當中流出呢？桂先生，您怎么看？

桂浩明：我覺得這個數據非常重要，12月份信貸增量還是可以，當然同上半年相比是下降，但是同11月份和12月份相比有所好轉。這恐怕也是有些銀行在年底之前(投資 音對)，還有一點是市場需求比較旺，所以投了出去。

這實際上也符合以往我們信貸投放的一般規律，一般來說上半年多，下半年少。下半年最少就是11月份，到12月份，特別是到下旬有回升。

但是我們也注意到M1、M2的增幅開始下降，實際上如果我們考察一下央行的貨幣市場公開市場操作的話，我們會發現今年12月份央行總體上是在收緊貨幣，大量是以正回購、發行大量的央行票據來回籠貨幣。這種回籠導致市場上總體的貨幣增量，包括M1的現金，M2活期存款這種規模開始有所回落，這也表明央行的政策開始出現某些微調。

那么在這種情況下，應該說總體上市場當中局部資金開始出現收緊的格局，那么股市雖然與央行的貨幣投放之間并不存在直通的關系，但是間接還是受到了一定的影響。我們看到12月中下旬以來指數步步走低，進入1月份不但沒有出現開門紅，連續兩周走勢都不是很理想，我想也同大家的預期有點關系。

特別是在1月份，1月上中旬的時候，央行就開始提高了存款準備金率，更是向市場發出一個明確的信號，那么在這種情況下，股市不可能不受到沖擊。

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