2010年06月05日 02:49證券時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

肖玉航

九鼎德盛 肖玉航

相關信息顯示：生物產業發展“十二五”規劃有可能率先出臺，因此在預期階段中選擇其中的潛力品種，不失為政策利多預期下波動性把握的較好策略。

從目前生物制藥板塊的情況來看，深滬兩市大致有132家公司，面臨較好的發展機遇。大力發展戰略性新興產業是今年為加快經濟發展方式的轉變、調整產業結構而提出的一項重大產業政策，被稱作“4萬億后的下一個經濟刺激點”，生物產業即是其中重要一項。從相關規劃來看，由國家發改委及工信部、財政部等多部門起草的《國務院關于加快培育戰略性新興產業的決定》代擬稿的調研目前已接近尾聲，將爭取在今年上半年提交到國務院。我們預計規劃將在引導相關政策和完善法律環境方面給予更多的支持，特別是要加強對相關的體制以及財稅金融方面的支持。其中國內專家提出建立國家生物產業化基金，建立市場化的風險投資機制，積極鼓勵設立發展生物技術創業投資機構和產業投資基金，引導社會基金投向生物產業。這對于生物制藥板塊來講，其預期性利多有望在近期市場中持續體現。我們發現，以萊茵生物、安科生物、華蘭生物、海王生物等為主產業品種，不時地有資金進行運作，因此從市場軌跡所體現的特征來看，有理由相信在利多預期末兌現之前，生物制藥板塊中的品種仍有表現機會。

對于生物制藥板塊，我們建議關注“品牌、創新、成長”三個標準，結合機構持倉和股價調整的幅度與空間進行運作，而股價調整較好且中期業績增長的品種將是首要選擇。比如華蘭生物，基本面上，公司是血液行業的龍頭之一，自上市以來銷售毛利率、銷售凈利率均穩步上升，而且疫苗業務在2009年也獲得突破性進展，長期發展勢頭良好。年報顯示58家基金機構重倉持有，且前期公司公告稱：預計2010年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長300%-350%。類似這樣的產業龍頭在市場震蕩中可低吸波段性運作。基本符合上述選股條件的還有：浙江醫藥、安科生物、天士力、太極集團、新和成、吉林敖東、魚躍醫療等。

總體來看，中國生物制藥產業前景看好。可以預計，中國的生物制藥產業將呈繼續增長態勢。未來一段時間，中國生物、生化制品行業將依然呈現較快發展態勢。生物制藥作為新興戰略產業中的重要一環，由于其面臨政策規劃利多預期影響，有可能在近期市場波動中不時表現，而在利多預期末兌現之時，選擇基金重倉持有、股價調整幅度相對較好，且2010年上半年中期業績繼續增長的品種仍不失為板塊品種策略的階段性選擇。對于生物制藥板塊的運作，我們建議絕大部分品種采取階段性波動運作為佳；而對于中長期龍頭地位明顯、競爭優勢突出和未來市場占有率能夠持續的公司，可采取區別策略。由于股市環境變化較大，因此總體采取利多未兌現前的波動策略更為穩妥。

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