2010年06月17日 10:13鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

進(jìn)入今日投資機(jī)構(gòu)主頁(yè)>>

有消息稱(chēng)，三網(wǎng)融合試點(diǎn)方案最終文稿近日已經(jīng)開(kāi)始下發(fā)至各級(jí)相關(guān)部門(mén)，試點(diǎn)城市申報(bào)工作正式開(kāi)始。據(jù)悉，試點(diǎn)城市需要具備五個(gè)條件才可能入圍：當(dāng)?shù)赜芯€(xiàn)電視網(wǎng)已實(shí)現(xiàn)雙向；當(dāng)?shù)赜芯€(xiàn)用戶(hù)數(shù)要具備規(guī)模；當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展與居民收入水平要較高；當(dāng)?shù)赜芯€(xiàn)運(yùn)營(yíng)商要具備上市公司背景；當(dāng)?shù)赜芯€(xiàn)電視網(wǎng)須為企業(yè)建制。

關(guān)于之前一直流傳可能入選試點(diǎn)的城市名單，昨天下午，中國(guó)工程院院士趙梓森在一個(gè)內(nèi)部會(huì)議上介紹說(shuō)，預(yù)計(jì)10個(gè)三網(wǎng)融合試點(diǎn)城市，為上海、南京、杭州、深圳、哈爾濱、沈陽(yáng)、重慶、武漢、長(zhǎng)沙、忻州?；竞w了東南、東北、西部、華中、華北等幾大區(qū)域。不過(guò)，在正式通過(guò)審查和篩選之前，一切都有變數(shù)。比如，北京、南京、青島等幾個(gè)城市是否會(huì)成為試點(diǎn)城市之一一直存在較大爭(zhēng)議。

試點(diǎn)城市一旦確定：設(shè)備生產(chǎn)商面臨大好機(jī)會(huì)

1、光設(shè)備生產(chǎn)商和光纖/光纜生產(chǎn)商可能是三網(wǎng)融合最大的受益者。在新的三網(wǎng)融合政策下，電信公司和有線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商將選擇建設(shè)更高速的寬帶網(wǎng)絡(luò)，提供高質(zhì)量和互動(dòng)性?xún)?nèi)容，實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)差異化以收取溢價(jià)；

2、有線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商可能會(huì)加快最初的雙向網(wǎng)絡(luò)升級(jí)計(jì)劃，同時(shí)大舉投資建設(shè)一個(gè)全國(guó)性的光纖骨干網(wǎng)，將原先地區(qū)分隔的有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)連接起來(lái)。預(yù)計(jì)一旦全國(guó)有線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商建立，啟動(dòng)全國(guó)骨干網(wǎng)建設(shè)，有線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商的資本支出將大幅增加。即便組建全國(guó)有線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商的計(jì)劃被放棄，政府也已建議到2015年實(shí)現(xiàn)100%數(shù)字化。因此，粗略估算顯示，網(wǎng)絡(luò)升級(jí)總成本將為1420億元，大部分發(fā)生在2010-12年。假定中興通訊在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)有30%的份額(傳輸網(wǎng)絡(luò)，接入網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，電力和軟件)、在機(jī)頂盒市場(chǎng)有10%的份額，估計(jì)有線(xiàn)資本支出將達(dá)到中興通訊2010/2011年預(yù)期營(yíng)收的2.5%/10%左右；

3、電信公司也必須大舉投資，用FTTH逐步取代ADSL寬帶網(wǎng)絡(luò)，以提供更高速的寬帶服務(wù)。根據(jù)政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)(4月8日工信部等部委聯(lián)合發(fā)布)，電信公司應(yīng)將用戶(hù)的平均帶寬從目前的2M提高至8M，并將FTTH用戶(hù)總數(shù)從3,000萬(wàn)提高到2011年的8,000萬(wàn)。根據(jù)政府指導(dǎo)意見(jiàn)，未來(lái)三年該領(lǐng)域的總投資將達(dá)到1500億元。中興通訊憑借40%的市場(chǎng)份額，在國(guó)內(nèi)寬帶和光纖市場(chǎng)具有優(yōu)勢(shì)。

4、其他光設(shè)備生產(chǎn)商也同樣受益于三網(wǎng)融合。國(guó)內(nèi)光纖/光纜生產(chǎn)商和光學(xué)元件供應(yīng)商未來(lái)三年產(chǎn)品需求旺盛。

廣電運(yùn)營(yíng)商獲準(zhǔn)進(jìn)入內(nèi)容運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域?qū)⒋蠓_(kāi)啟想象空間

我國(guó)目前現(xiàn)有廣電運(yùn)營(yíng)商的發(fā)展一直都是依賴(lài)于有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展所帶動(dòng)起來(lái)的產(chǎn)業(yè)，它的業(yè)務(wù)發(fā)展和收入增長(zhǎng)斜率和有線(xiàn)電視用戶(hù)發(fā)展的增長(zhǎng)斜率幾乎一致，因此，目前的廣電運(yùn)營(yíng)商只是處于有線(xiàn)電視業(yè)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)體系中的一員，并沒(méi)有體現(xiàn)出作為信息產(chǎn)業(yè)的重要成員優(yōu)勢(shì)。

一旦廣電運(yùn)營(yíng)商獲準(zhǔn)進(jìn)入內(nèi)容運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域后，將從現(xiàn)在的來(lái)源單一的有線(xiàn)電視月租收費(fèi)向多種方式的盈利方式演進(jìn)。單純的有線(xiàn)電視收費(fèi)方式隨著有線(xiàn)電視用戶(hù)的增加發(fā)展增速逐漸趨緩，數(shù)字化成本開(kāi)支卻異常巨大，而隨著內(nèi)容運(yùn)營(yíng)許可權(quán)的放開(kāi)，電信運(yùn)營(yíng)商的增長(zhǎng)想象空間將迅速開(kāi)啟，電視支付/游戲/購(gòu)物等增值業(yè)務(wù)都可以成為運(yùn)營(yíng)商的新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)寬帶用戶(hù)的ARPU值是中國(guó)有線(xiàn)用戶(hù)ARPU值的8倍，在業(yè)務(wù)種類(lèi)同質(zhì)化的情況下，多業(yè)務(wù)服務(wù)的綜合定價(jià)也將趨同，對(duì)已經(jīng)具備傳輸能力的有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)，收入增長(zhǎng)方面無(wú)疑將面臨巨大的發(fā)展空間。

三網(wǎng)融合政策將對(duì)電信企業(yè)影響基本中性

雖然有線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商不太可能成為固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商的強(qiáng)勁對(duì)手，但它們確實(shí)在視頻/電視領(lǐng)域占據(jù)著主導(dǎo)地位，雖然固網(wǎng)電信企業(yè)擁有更好的基礎(chǔ)設(shè)施和客戶(hù)服務(wù)，它們很難在電視/視頻領(lǐng)域挑戰(zhàn)有線(xiàn)運(yùn)營(yíng)商，因?yàn)楹笳邔⒒趦?nèi)容繼續(xù)控制廣播/控制平臺(tái)；不過(guò)，即便是在三網(wǎng)融合完成后，固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商在寬帶接入市場(chǎng)的主導(dǎo)地位將延續(xù)。

投資機(jī)會(huì)在于：1)目前中國(guó)電信在南方的IPTV試點(diǎn)已經(jīng)準(zhǔn)備的比較充分，在寬帶方面的未開(kāi)發(fā)潛力也比較大。中國(guó)電信一家的凈現(xiàn)金流幾乎等于有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)行業(yè)的總收入，而且有著10年的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)和營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)驗(yàn)以及全國(guó)性的運(yùn)營(yíng)，電信運(yùn)營(yíng)商在寬帶基礎(chǔ)上做IPTV額外的投資也非常有限。而IPTV除了IPTV收視費(fèi)外，也會(huì)增加客戶(hù)粘性；2)3年后，所有電信運(yùn)營(yíng)商都成為固網(wǎng)、移動(dòng)業(yè)務(wù)一體的運(yùn)營(yíng)商，協(xié)同效應(yīng)將會(huì)更大。

三大運(yùn)營(yíng)商通信用戶(hù)增長(zhǎng)趨勢(shì)

三網(wǎng)融合投資機(jī)會(huì)

三網(wǎng)融合的長(zhǎng)遠(yuǎn)前景是廣電網(wǎng)和電信網(wǎng)互通互聯(lián)，業(yè)務(wù)應(yīng)用上互相滲透和交叉，最終將是行業(yè)監(jiān)管政策和監(jiān)管架構(gòu)上的融合。電視、手機(jī)、電腦的用戶(hù)都可以在其習(xí)慣的終端上獲得更多的服務(wù)，從而帶來(lái)新價(jià)值的創(chuàng)造。

有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)的盈利模式將從網(wǎng)絡(luò)使用費(fèi)向服務(wù)內(nèi)容收費(fèi)轉(zhuǎn)變，在三網(wǎng)融合以后將進(jìn)入寬帶接入和語(yǔ)音市場(chǎng)，從而在電視收費(fèi)以外獲得新的業(yè)務(wù)收入，目前中國(guó)有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)公司的平均每用戶(hù)月消費(fèi)ARPU值和海外市場(chǎng)有巨大的落差，新的盈利模式和新業(yè)務(wù)將會(huì)為國(guó)內(nèi)有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)公司帶來(lái)ARPU的大提升。有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)公司推薦順序是天威視訊、電廣傳媒、廣電網(wǎng)絡(luò)、歌華有線(xiàn)。

三網(wǎng)融合意味著節(jié)目和用戶(hù)之間的通道更加豐富，通道可以是有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò)、地面無(wú)線(xiàn)信號(hào)、寬帶網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)等等，用戶(hù)觀看的終端也可以是電視機(jī)、電腦、手機(jī)、甚至是類(lèi)似iPad的新型終端等等。對(duì)于內(nèi)容制作者，原來(lái)的銷(xiāo)售渠道只有一個(gè)，未來(lái)將有多個(gè)渠道，可以直接銷(xiāo)售給有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)，也可以銷(xiāo)售給電信、或者視頻網(wǎng)站。原來(lái)電視內(nèi)容制作者和電視臺(tái)之間電視臺(tái)處于較強(qiáng)勢(shì)地位的情況將逐步改變。內(nèi)容受益公司：華誼兄弟、中視傳媒、奧飛動(dòng)漫、同方股份(持有IPTV集成平臺(tái)百視通40%股權(quán))。

無(wú)論廣電、電信誰(shuí)主導(dǎo)內(nèi)容，都將大規(guī)模建設(shè)寬帶，有利于光通信設(shè)備。受益公司：烽火通信、中興通訊、亨通光電、中天科技、光訊科技。

廣電負(fù)責(zé)播控平臺(tái)、計(jì)費(fèi)系統(tǒng)建設(shè)，有利于BOSS廠商(ICT)，廣電系統(tǒng)廠商有數(shù)百家，規(guī)模不一，市場(chǎng)集中度差，對(duì)于電信BOSS系統(tǒng)的廠商億陽(yáng)信通、華勝天成、天源迪科、聯(lián)信永益等有潛在市場(chǎng)利益。

資料來(lái)源：今日投資

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