2010年03月20日 22:39華夏時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

本報記者 李葉 北京報道

當(dāng)投資者憂慮概念股或?qū)S陷時，三網(wǎng)融合概念股挺身而出，緩解了投資者的“恐慌”情緒。

3月18日早盤，一則關(guān)于三網(wǎng)融合的消息打破了市場早盤的沉寂。日前，工業(yè)和信息化部部長李毅中在接受新華社記者專訪時表示，三網(wǎng)融合的試點方案馬上就要啟動了！這對于相關(guān)概念股而言當(dāng)然是利好性的刺激。

有線網(wǎng)絡(luò)整合呼之欲出

網(wǎng)絡(luò)上對于三網(wǎng)融合如是定義：電信網(wǎng)、計算機網(wǎng)和有線電視網(wǎng)三大網(wǎng)絡(luò)通過技術(shù)改造，能夠提供包括語音、數(shù)據(jù)、圖像等綜合多媒體在內(nèi)的通信業(yè)務(wù)。據(jù)了解，管理層對于三網(wǎng)融合形成了11點共識，在此基礎(chǔ)上，形成了推進三網(wǎng)融合的總體規(guī)劃，試點方案預(yù)計5月出臺，6月啟動。

“這對于三網(wǎng)上下游的企業(yè)無疑都是利好消息，短期內(nèi)，市場甚至可以忽略相關(guān)公司的估值，把握住投資機會，大展拳腳?！?a href="http://www.qianchuanzi.net/app/hq/stock/sh600109/" target="_blank" title="國金證券 600109">國金證券資深廣電行業(yè)分析師毛崢嶸在接受《華夏時報》記者采訪時表示，三網(wǎng)融合將加快廣電產(chǎn)業(yè)化的步伐，有線網(wǎng)絡(luò)的整合也將呼之欲出。

其實，三網(wǎng)融合已經(jīng)過較長時間討論醞釀，本就勢在必行。早在2010年1月13日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定加快推進電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合。目前，工業(yè)和信息化部、廣電總局只不過是按照管理層的部署逐漸落實。

最受益公司浮出水面

方正證券資深策略分析師王輝在接受記者采訪時，對于三網(wǎng)融合給行業(yè)帶來的利好進行了解析：“三網(wǎng)融合打破了電信運營商和廣電運營商在視頻傳輸領(lǐng)域長期的惡性競爭狀態(tài)，各大運營商將在一口鍋里搶飯吃，政策的制約性完全打開了?！?/p>

截至3月18日收盤，廣電網(wǎng)絡(luò)、歌華有線、同洲電子等概念股連續(xù)三天上漲，當(dāng)天廣電網(wǎng)絡(luò)逆市上漲1.43%，歌華有線當(dāng)日上漲1.91%，同洲電子上漲1.23%。與此同時，大盤下挫0.14%。

王輝告訴記者，最受益的公司可以分為三類，內(nèi)容提供商最為受益，其次是運營商和通訊設(shè)備制造商。此外，(接收)終端制造商如四川長虹、海信電器等上市公司也將不同程度受益。

不過，華安證券財富管理中心總經(jīng)理張兆偉在接受《華夏時報》記者采訪時提醒投資者，三網(wǎng)融合對于相關(guān)板塊而言確實是利好，但是利好的程度能有多大，還是要看政府的具體政策，“畢竟三網(wǎng)融合已經(jīng)說了好多年，并不是新鮮事物，三個網(wǎng)絡(luò)誰來主導(dǎo)融合很重要，推進工作并不是很容易。”

毛崢嶸對于三網(wǎng)融合的前景相對樂觀，他告訴記者：“三網(wǎng)融合很可能導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)并購爆發(fā)式的增長，重要的是看政府力度和運營商的執(zhí)行態(tài)度。市場階段性的機會絕對存在，高估值有時候解釋不了公司的漲跌狀況。”

內(nèi)容服務(wù)提供商

內(nèi)容為王的時代馬上就要來臨。也可以說，三網(wǎng)融合內(nèi)容提供商受益最大。三網(wǎng)融合將使內(nèi)容服務(wù)市場從買方市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘u方市場，內(nèi)容服務(wù)商將成為市場主導(dǎo)。這樣一來，電廣傳媒、中視傳媒等電視節(jié)目制作公司將會有實質(zhì)性的利好。隨著互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容進入有線網(wǎng)絡(luò)，傳統(tǒng)內(nèi)容提供商之間的競爭也會日趨激烈。此外，互聯(lián)網(wǎng)類上市公司的壟斷地位被打破，但其在內(nèi)容制作上有優(yōu)勢，因此也將在內(nèi)容提供上獲得收益。

電廣傳媒 000917

方正證券點評：到2009年底，公司已經(jīng)完成湖南省大部分縣市有線網(wǎng)絡(luò)的整合，目前擁有有線電視用戶已超過300萬。電廣傳媒是全國第一個率先采取雙向機頂盒的運營商。目前，湖南已經(jīng)獲批成為國家三網(wǎng)融合首批試點省份，電廣傳媒極有可能成為中部地區(qū)三網(wǎng)融合首批試點公司，公司未來發(fā)展空間巨大。

華誼兄弟 300027

申銀萬國證券點評：內(nèi)容為王是華誼兄弟最大的亮點，公司以影視內(nèi)容為核心，將拓展電影主題公園和網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域。2010年電視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價格同比增長30倍，而制作成本相對固定，版權(quán)提價將大幅提升行業(yè)盈利水平。此外，公司電影、電視和藝人經(jīng)紀業(yè)務(wù)分列行業(yè)的第二、第三和第一。上調(diào)評級至“買入”。

網(wǎng)絡(luò)運營商

三網(wǎng)融合以后，網(wǎng)絡(luò)運營商的渠道更加開闊。有分析人士指出，三網(wǎng)融合將使得有線運營商和電信運營商對于付費頻道內(nèi)容有所需求，從而使得付費頻道價值得到重估。此外，三網(wǎng)融合將加快廣電運營商跨區(qū)域整合的速度，市場化運作也會越來越強。隨著政策對于三網(wǎng)融合的不斷傾斜，以及競爭環(huán)境的激烈，網(wǎng)絡(luò)運營商在眾多因素的作用下，行業(yè)趨勢有望轉(zhuǎn)好，相關(guān)上市公司也有望在競爭中凸顯龍頭的力量，一旦脫穎而出，必將有重大利好。

廣電網(wǎng)絡(luò) 600831

港澳資訊點評：公司是陜西省內(nèi)數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)的壟斷運營商，公司大部分利潤來自于有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的運營管理和電視傳媒代理業(yè)務(wù)。公司擁有陜西410萬戶有線電視的規(guī)模，經(jīng)營收入持續(xù)穩(wěn)定增長。個人寬帶業(yè)務(wù)、集團用戶業(yè)務(wù)、付費電視業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大。公司計劃2010年完成100萬戶擁有有線電視或者數(shù)字電視的整體任務(wù)，到2014年陜西最終要完成400萬戶整轉(zhuǎn)任務(wù)，此舉無疑將使公司進一步受益。

天威視訊 002238

國信證券點評：三網(wǎng)融合從2010年開始試點后，勢必推動天威視訊本省網(wǎng)以及跨省之間整合的進度。雖然就現(xiàn)有業(yè)務(wù)而言，公司估值已經(jīng)比較充分，但是對關(guān)外資產(chǎn)以及廣東省省網(wǎng)整合的預(yù)期很高，廣電總局也要求2010年各省完成省網(wǎng)整合。此外，高清互動業(yè)務(wù)推廣速度超出預(yù)期，自去年9月28日推出這一業(yè)務(wù)以來，截至2009年年底，已經(jīng)發(fā)展5.7萬用戶。我們?nèi)耘f維持“推薦”的投資評級。

通訊設(shè)備制造商

三網(wǎng)融合所覆蓋的通訊設(shè)備制造行業(yè)比較廣泛，主要包括電子元器件行業(yè)、機頂盒提供商、光纖光纜提供商、系統(tǒng)集成商等等。三網(wǎng)融合必將提高對這些設(shè)備的需求。據(jù)方正證券的統(tǒng)計，目前我國擁有1.6億有線用戶，其中有1億用戶尚未進行數(shù)字化整轉(zhuǎn)，不考慮有線用戶增長，機頂盒開支約350億；而尚未雙向網(wǎng)絡(luò)改造用戶接近1.5億，未來網(wǎng)絡(luò)改造成本接近600億。這些對于上游通訊網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)商的利好不言而喻。

同洲電子 002052

中信證券點評：同洲電子是國內(nèi)有線電視機頂盒龍頭,同時又是IPTV機頂盒市場的龍頭之一，三網(wǎng)融合將給公司帶來高速發(fā)展的轉(zhuǎn)折點。在三網(wǎng)融合政策推動下，廣電與電信運營商為爭取高端電視用戶而展開的角逐會給公司帶來產(chǎn)品的量價齊升,從而帶來業(yè)績未來三年的爆發(fā)性增長。同洲電子成為三網(wǎng)融合主題之下最重要的投資品種，預(yù)計未來三年有線機頂盒總體需求量的復(fù)合增長率為20%。

中興通訊 000063

光大證券點評：中興通訊憑借其內(nèi)地第二大通訊設(shè)備供貨商的地位，勢必將受惠于未來3-5年的三網(wǎng)合一基建投資。有報道稱，三網(wǎng)合一項目所需的額外投資額逾人民幣6000億元，公司作為國內(nèi)通信設(shè)備領(lǐng)域最具競爭力的上市公司，未來業(yè)績的增速和確定性都將使公司成為長期投資的不二選擇，股價的短期回調(diào)將提供買入的好機會。重申6個月目標價58.8元，維持“買入”評級。

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