2010年11月01日 06:25理財周報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

林氏家族占用泰亞鞋業資金的情況屢有發生，且金額不菲，直至上市前夜資金才歸位

理財周報IPO實驗室研究員 熊婷婷/文

在有著“中國鞋都”之稱的福建泉州，已經誕生了安踏、特步、361度等在香港上市的鞋業公司。但是這些企業只是泉州鞋業進入資本市場的第一方陣。現在，資本的想象力始終在不斷深入，制鞋產業鏈上的第二方陣開始登場。作為向安踏、特步供應鞋底的企業，泰亞鞋業股份有限公司(下稱泰亞鞋業)于10月22日IPO申請獲通過。其保薦機構為華泰聯合證券。

背靠大樹好乘涼，可是能延續多久呢？泰亞鞋業需要面對的是分散化的市場、不斷上升的勞動力成本、上升的油價以及經營不善的母公司。

背靠大樹，究竟有多少空間？

泰亞鞋業主營業務為運動鞋鞋底的研發、生產及銷售。此前出現在大眾眼前，其都戴上“安踏鞋底供應商”的標簽。

2009年，泰亞鞋業前五大客戶全部為泉州地區的國內品牌運動鞋企業，包括安踏、特步、361度、鴻星爾克、德爾惠等，共占公司銷售收入的62.38%。

目前，泰亞鞋業是安踏和特步最大的鞋底供應商, 也是361度、鴻星爾克、德爾惠排名前五位的鞋底供應商。同時，泰亞鞋業也多次表示其為“泉州地區規模最大的鞋底廠商”。

據資料顯示，2007年泰亞鞋業的市場銷售額在泉州運動鞋底企業中排名第二，2008、2009年則上升至第一。然而，對于市場占有率，泰亞鞋業則選擇避而不談。對應的，是運動鞋鞋底行業約有生產企業1000多家，市場整體集中度不高的現實。只是在泉州規模最大的泰亞鞋業，含金量多少還尚待觀察。

而安踏的年報顯示，2009年度，安踏所有供應商中，最大的供應商占其總采購比例為6.4%，前五名供應商采購金額則為25%；2008年，其最大供應商占比為6.1%，前五名供應商合計占比26.7%。也就是說，泰亞鞋業提供的鞋底最多不超過安踏采購金額的6.4%。泰亞鞋業也承認，一般運動鞋廠家的固定鞋底合作廠家不超過10家。

由此可看出，安踏的采購是相對分散的。在安踏這場筵席中，泰亞鞋業其實只是一盤小菜。雖然是安踏最大的鞋底供應商，但是泰亞鞋業也不是唯一，況且沒有證據表明其和其他供應商有拉開明顯差距。

安踏2010年中報還顯示，其外包生產占銷售成本百分比已經由2009年同期的64.3%下降為2010年的58.8%。同時，安踏表示在福建亦擁有一家鞋底廠。而泰亞鞋業也表示“目前公司專注于服務泉州地區的品牌運動鞋企業，暫無在國內其他地區與其他企業競爭的考慮。

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