中文字幕欧美成人免费,日本国产在线,老司国产精品视频,四虎影视无码永久免费观看,精品国产自在现线看久久,免费A∨中文乱码专区,国产激情无码一区二区免费,色窝窝免费一区二区三区
 

誰的五糧液和五糧液為誰

2009年09月26日 10:50東方早報 】 【打印共有評論0

陳寧遠

時隔半月,證監會于本周三公布了宜賓五糧液股份有限公司(下稱五糧液)被調查的一些細節。雖然這好像是證監會第一次在案件沒有結束就公布調查細節,卻并不令人驚奇,因為對這些細節,市場早就有纖毫畢現的傳聞,比起文件語言N宗罪的索然寡味,傳聞更形象地總結了五糧液的東窗事發——說它不僅和自己的大股東搞不清楚,還笨到炒自己的股票,都炒虧了。

唯一慶幸的是,五糧液舊賬變天沒有成為其股價殺手。主流機構大都認為,五糧液的歷史遺留問題,不會影響五糧液的投資價值。中國最大的券商中信證券在證監會立案次日,就出了分析報告,認為歷史遺留問題作為突發事件,不影響五糧液的投資價值,繼續維持最高投資評級:“買入”。

這還算是謹慎看多,不算醉話。因為還有“五糧液若因突發事件暴跌,是千載難逢的買入機會”的觀點。不知是醉得可以,還是深得老子“福兮禍兮”的精髓。

總之,在中國防不勝防的內幕交易事件,不僅違法違規者有“查他不查我”的僥幸和“查我不查他”的憤怒,就是市場受害者也是僥幸和憤怒高度交織的。

積重難返。五糧液舊賬變天即使無比正確,也不能改變現狀。相反這種對歷史問題就事論事的簡單枚舉,只會增加管理層無從下手的煩惱,和市場對罪之來源的模糊。僅把N宗市場舊罪看成是有法不依,是五糧液管理層的問題,并沒有看到要害。問題不是五糧液好不好,也不是五糧液管理極差,而是誰的五糧液,我們都搞不清楚。由于缺乏明確的界定,五糧液無論為誰謀利,都天然留著上下其手的空間。五糧液之罪,其實要說的不是哪些人出事了,出了什么事情,而是要提醒我們,中國最缺全體股東利益最大化的市場意識,同時也沒有公司股東不分大小、不分性質、利益平等的基本原則。

當然這原因是多重的。中國的上市公司進入全流通的時代很短,還沒有真正養成同股同權的平等意識。更重要的是,中國的上市公司毫無獨立性可言,容易受到利益關聯方的影響。尤其國有控股上市公司的獨立性,更是面臨國有資產要保值增值總是最正當政治要求的挑戰。

五糧液在這方面就很典型。公司上市以來,一直以大股東四川省宜賓五糧液集團有限公司的利益馬首是瞻。如五糧液酒的銷售,就一直是國有大股東全資所有的進出口公司在控制。公司以每瓶388元的較低平均價先銷售給進出口公司,然后再由進出口公司以每瓶469元的價格在市場出售。這種關聯銷售模式中,很大一部分利潤通過進出口公司,進了大股東腰包。利潤豐厚的五糧液作為國有公司,天然就是政府財政最重要的錢袋子。五糧液向國有大股東輸送利益的優先性,大于上市公司全體股東利益最大化,這格局難以受到挑戰。

尤其五糧液處在四川宜賓這種經濟欠發達地區,在當地乃至四川全省(該省最大的國有工業之一)的經濟格局都至為關鍵,上市公司受大股東轄制,不是公司經營層決定的,而是公司國有大股東決定的——而后者取決于政府如何看待上市公司的治理。

宜賓市國資委,不久前還將上市公司的相關經營數據并入大股東五糧液集團,然后整體考核集團公司,于是“集團利益的最大化”當然就成為管理層首要追求的目標。這勢必造成上市公司獨立性和其他股東的利益,與“大股東總是政治正確的”、“國有資產保值增值”的利益相沖突。其結果很清楚,就是上市公司無法獨立,不可能以全體股東利益最大化為原則進行經營。因為在中國沒有人敢說商業利益、市場原則第一,而政府主張、國有權益第二。

這里面的是是非非,只能了結為一出殺雞給猴看的大片。但電影結束之時,主角五糧液應該為誰經營,我們似乎還是不知道。

相關專題:

證監會突查五糧液

公司公告:

[2009-09-24]五 糧 液自2009年9月24日開市起臨時停牌

公司新聞:

[2009-09-25]五糧液停牌 白酒板塊疲軟

[2009-09-25]五糧液深陷調查門 國資委將查國資流失問題

[2009-09-25]五糧液最大經銷商銀基集團否認與調查事件有關

[2009-09-25]五糧液高層恐大地震 106只基金深陷難以自拔

[2009-09-25]五糧液“灌倒”106只基金

[2009-09-25]證監會調查五糧液 記者稱信息披露只冰山一角

[2009-09-25]證監會調查揭穿五糧液謊言

[2009-09-25]五糧液昨起臨時停牌 維權律師:股民可起訴

[2009-09-25]五糧液“三宗罪”,監管部門該當何責?

[2009-09-25]五糧液主帥面臨“市場禁入”處罰 下課危機陡現

免責聲明:本文僅代表作者個人觀點,與鳳凰網無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實,對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考,并請自行核實相關內容。

歡迎訂閱鳳凰網財經電子雜志《股市晚報》
  共有評論0條  點擊查看
 
用戶名 密碼 注冊
所有評論僅代表網友意見,鳳凰網保持中立。
     
作者: 陳寧遠   編輯: fujs
鳳凰網財經
今日熱圖昨日熱圖
最熱萬象VIP
[免費視頻社區] 鏘鏘三人行 魯豫有約 軍情觀察室 更多
 
 
·曾軼可綿羊音 ·閱兵村黑里美
·風云2加長預告 ·天亮了說晚安
·入獄貪官菜譜 ·刺陵精彩預告片

 

主站蜘蛛池模板: 美女潮喷出白浆在线观看视频| 亚洲人成亚洲精品| 日韩免费成人| 欧美曰批视频免费播放免费| 制服丝袜一区| 亚洲美女久久| 免费看一级毛片波多结衣| 久久 午夜福利 张柏芝| 久久亚洲美女精品国产精品| 亚洲国产综合精品一区| 欧洲高清无码在线| 激情影院内射美女| 日韩无码白| 国产剧情国内精品原创| 日日拍夜夜操| 国产福利影院在线观看| 国产毛片基地| 91麻豆精品国产高清在线| 五月天丁香婷婷综合久久| 国产97色在线| 国产AV无码专区亚洲精品网站| 亚洲中文制服丝袜欧美精品| 先锋资源久久| 国产黄在线观看| 成人免费一级片| 日本在线免费网站| 国产福利免费观看| 亚洲成aⅴ人片在线影院八| 韩国自拍偷自拍亚洲精品| 国产成人高清精品免费| 久久综合AV免费观看| 色老头综合网| av在线无码浏览| 日韩无码一二三区| 日韩专区第一页| 国产黄色视频综合| 波多野结衣AV无码久久一区| 午夜在线不卡| 国产裸舞福利在线视频合集| 毛片在线播放网址| 青青热久麻豆精品视频在线观看| 精品福利视频网| 国产新AV天堂| 亚洲欧美一级一级a| 国产精品亚洲va在线观看| 在线观看免费黄色网址| 久久综合伊人77777| 国产系列在线| 五月婷婷伊人网| 亚洲欧美色中文字幕| 亚洲欧美另类久久久精品播放的| 国产成人精品高清不卡在线| 丁香综合在线| 99一级毛片| 无码精品国产dvd在线观看9久| 亚洲资源站av无码网址| 国产在线精品99一区不卡| 欧美在线三级| 免费xxxxx在线观看网站| 不卡无码h在线观看| 日韩人妻精品一区| 亚洲va欧美va国产综合下载| 永久免费av网站可以直接看的| 久久久噜噜噜久久中文字幕色伊伊| a免费毛片在线播放| 亚洲天堂区| 凹凸国产分类在线观看| 欧美第一页在线| 欧美人人干| 亚洲AⅤ永久无码精品毛片| 四虎成人精品在永久免费| 亚洲系列无码专区偷窥无码| 人妻精品全国免费视频| 欧美成人免费| 久久久精品无码一二三区| 久久综合成人| 在线观看的黄网| 午夜免费视频网站| 久久综合九色综合97网| 91小视频版在线观看www| 久热re国产手机在线观看| 四虎在线观看视频高清无码|