證監會調查引發五糧液大地震傳聞關聯交易利益輸送

2009年09月10日 07:49中國新聞網【大中小】【打印】共有評論0條

因國慶長假利好而一路看漲的白酒龍頭股五糧液，昨天下午突然放量暴跌。中午休市期間，該公司突然公告稱：“今日本公司接到中國證券監督管理委員會調查通知書，其內容如下：‘因你公司涉嫌違反證券法律法規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，我會決定立案調查，請予以配合’。”在此消息的影響下，五糧液午后開盤21分鐘內被打至跌停板，隨后股價又被大單拉起，最終收跌6.22%，為昨天兩市跌幅最大的個股。

五糧液高達50.95億元的巨額成交不僅高居昨天兩市個股成交額第一，更是創下該股1998年上市以來的天量。五糧液究竟發生了什么？截至記者發稿時，包括證監會、深交所和五糧液均未作出回應，而市場上的各種傳聞已是滿城風雨。

一紙突如其來的公告

周二釀酒板塊在國慶黃金周的利好刺激下大漲，作為白酒龍頭之一的五糧液沖高回落但依然收出“六連陽”。周三，在大盤繼續振蕩上揚的背景下，五糧液早盤一度沖高后便在24元上下窄幅振蕩整理。至中午休市，五糧液報23.88元，微跌了0.91%。

一切看起來都是那么正常，但誰也沒想到一場“大地震”已悄悄迫近所有買了五糧液的股民。中午時分，五糧液突然以“第四屆董事會”的名義發出公告稱：“今日本公司接到中國證券監督管理委員會調查通知書，其內容如下：‘因你公司涉嫌違反證券法律法規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，我會決定立案調查，請予以配合。’敬請投資者關注。”

一次突如其來的暴跌

毫無疑問，五糧液出事了！公告發出時，很多人還在吃午飯，并不知道這個消息。在如此重大的利空下，下午一開盤，五糧液走勢便急轉直下，一時間成千上萬手的巨大拋單奪路而逃，股價直線跳水，恐慌的21分鐘過后，五糧液已躺在了21.69元的跌停板上。

作為深市僅次于萬科的第二大權重股，五糧液的突然跌停直接拉低了深成指，并造成午后兩市股指急挫，深成指更是由紅翻綠。好在大筆買單在五糧液跌停價上果斷入場，將其從跌停板上救起。經過鋸齒形的大幅波動后，五糧液最終收報22.60元，大跌6.22%，仍然成為昨天兩市跌幅最大的個股。

盤中統計，五糧液昨天成交高達2.26億股，成交額高達50.95億元，當天換手5.97%，振幅達11.37%。其中，2.26億股的成交量和近51億元的成交額，雙雙創下五糧液1998年4月27日上市以來的歷史新高。

五糧液暴跌原因猜想

五糧液究竟怎么了？這是昨天包括五糧液股東和市場中眾多投資者的共同疑問。記者昨天曾試圖聯系五糧液公司，但該公司3部公用電話中2部無人接聽，另外一部則是“永遠占線”。截至記者發稿時，包括證監會、深交所和五糧液公司在內的事件各方均未做出任何正式表態。

雖然沒有官方的說法，但與此事件有關的傳聞早已鬧得滿城風雨。而在眾多市場傳聞中，“涉嫌虛增利潤”、“委托理財巨虧”、“向大股東輸送利益”等傳聞言之鑿鑿，似乎最為多數投資者所關注。

傳聞一：小股民起訴五糧液虛增利潤。今年早些時候，成都的部分小股民以五糧液涉嫌虛增利潤、偷逃消費稅約19.51億元為由，集體起訴將五糧液告上法庭。當時成都中院并未受理，但該案件的代理律師表示，“目前案件已被四川省高級人民法院受理，五糧液涉嫌少交消費稅、虛增利潤一事引起了各方的很大反響，證監會立案調查很有可能。”

傳聞二：委托理財巨虧5500萬元舊事重提。在此次五糧液暴跌之前，有媒體將五糧液5500萬元巨資炒股失陷亞洲證券(已破產清算，被華泰證券接收)的陳年舊事重新提起。這起當年以“合同詐騙罪”定性的案件至今尚有諸多謎團未解，其中最很重要的一點就是，這筆巨額資金到底屬不屬于五糧液投資公司。而昨天公告中的所謂“涉嫌違反證券法律法規”，比較常見的無非是內幕交易、操縱股價、財務作假等等，五糧液是否也涉嫌其中目前也不得而知。

傳聞三：關聯交易利益輸送。由于改制的歷史遺留問題，五糧液的運行形成了先天的結構性缺陷，與五糧液集團及其下屬子公司之間存在一些不可避免的關聯關系和關聯交易。投資者對五糧液解決關聯交易的舉動以及由此帶來的未來業績增長充滿期待。

考查五糧液解決上游關聯交易后的首份財報，2009年中報的綜合毛利率提升明顯，似乎有減緩業績釋放的跡象，這明顯驗證了過去市場關于其向大股東“輸送利益”的猜疑。

誰在逃跑誰在抄底

以五糧液目前800多億元市值、深市第二大權重股的地位，其天量暴跌無論如何不能解釋為散戶和游資的行為。昨天晚上深交所的公開交易信息中披露，昨天賣出五糧液的前5名均為機構所占據，5家機構合計拋出近11億元的五糧液股票，同時沒有買進1分錢的五糧液，排在首位的機構賣出金額高達3.58億元。而買進前5名合計買進只有不到4億元，其中也出現了2家機構的身影，此外一向以“私募跑道”聞名于市的國信證券深圳泰然九路營業部也赫然上榜，顯示出機構在五糧液走勢上的巨大分歧。

考察該股半年報時的10大流通股東可以發現，截至6月30日，除了大股東宜賓市國有資產經營有限公司外，其余9大流通股東均為公募基金所占據。有市場分析人士指出，假設大股東沒有拋售五糧液，而機構均是在昨天下午臨時決定拋售五糧液，那么按照昨天午后五糧液22.37元的成交均價計算，排在首位的機構3.58億元的交易額大約相當于1603萬股五糧液股票，而10大流通股東中持股超過1600萬股的只有中國人壽4721萬股、上投摩根成長先鋒2430萬股、融通深證100指數1933萬股、中國人壽傳統壽險產品1696萬股、諾安股票證券投資基金1604萬股。也就是說，昨天拋出的機構中必然有以上幾只基金中的一只或幾只。 (記者李鶴鳴)

(來源：信息時報　)

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