質疑護盤者唐橋：哪來的45萬買五糧液

2009年09月19日 15:50東方早報【大中小】【打印】共有評論0條

理財一周報記者/林奇

理財一周報上周揭露了五糧液利益輸送的四條路徑。面對各路媒體的質疑，五糧液的管理層終于頂不住了。

9月15日下午，五糧液(000858)董事長唐橋在宜賓五糧液公司對證監會調查一事向媒體作了說明。他表示，目前還不清楚證監會調查的內容，但五糧液領導層沒有任何人涉嫌亞洲證券案。

董事長掏40多萬買股，錢哪來的？

9月11日，唐橋突然出手增持了2萬股公司股票，平均成交價為22.2元，耗資超過40萬元。受此消息刺激，五糧液14日收漲3.22%。唐橋意在給投資者信心。唐橋同時指出，五糧液經營沒有受到證監會調查事件的影響，銷售已經進入旺季，公司正加班加點，今年全面完成預定任務沒有問題。

五糧液2008年年報顯示，五糧液17名高管去年的年薪總和為99.94萬元，高管個人年報酬總額基本都在五六萬元左右，其中最高的是集團董事長王國春，年報酬總額91787元，而唐橋全年的報酬總額為77583元。

唐橋此舉受到了一直關注五糧液的著名財經撰稿人李德林的質疑，“這筆股票的購買均價為22.20元/股，交易價值將近45萬元，從年報上看，這筆交易花掉了他至少不吃不喝六年的工資。這個數字顯然是有問題的，那我就要問了，他這錢是從哪里來的？”

五糧液其他高管的工資狀況與五糧液的“江湖地位”極不相稱。根據五糧液2008年的年報顯示，近20名高管中沒有一個人的年薪超過10萬元，且他們的總工資為99萬多元，還不及茅臺集團董事長季克良一個人的年薪。

正是這種“低收入”容易讓五糧液的高管從關聯交易等地方“想辦法”。

全盤否認質疑

有媒體報道，證監會目前已經掌握大部分五糧液違規操作的證據，主要涉及內幕交易，炒作自家股票和虛假信息披露等問題。

針對媒體廣泛質疑的關聯交易問題，唐橋表示，2008年公司決定用三年時間解決五糧液關聯交易問題，但五糧液提前兩年把下游的關聯交易全部解決，今年4月份，五糧液已將五個下游企業全部收購。至于上游關聯交易問題，現已解決。

五糧液加快步伐成立五糧液酒類銷售有限公司，其中上市公司持股80%，集團持股占20%，關聯交易基本得到解決。

東方證券分析師林靜認為五糧液因關聯交易被查的可能性不大。即使質疑成立，亦有利于關聯交易更加透明化，對投資者而言反而是利好。

從理財一周報獲得的消息來看，五糧液曾經大量頻繁交易，炒作自家股票。

針對涉嫌亞洲證券案質疑，唐橋稱，五糧液上市公司沒有出一分錢進入亞洲證券炒股，五糧液領導班子沒有人涉嫌亞洲證券案。

林靜認為，即使質疑成立，非募集資金的委托理財損失將一次性計入損益，幾千萬元的投資損失對公司利潤影響有限。

另外，針對外界提出的五糧液偷漏稅質疑，唐橋表示，如果真的偷漏稅，稅務部門肯定會查，但是稅務部門并沒有提出五糧液有偷漏稅問題。此前有消息稱五糧液2006-2008年涉嫌偷稅19.51億元。

關于五糧液偷漏稅的說法，是源于今年4月四位五糧液投資者委托上海市李國機律師事務所的周愛文律師向成都市中級人民法院提起訴訟，要求五糧液及為其年報出具審計意見的會計師事務所賠償損失。訴訟理由是五糧液上述三年內有少交消費稅約19.51億元的嫌疑。

關于這一事件，唐橋有不同的說法。他表示上述幾位投資者是在五糧液股價居高位的時候買進，股價跌落后曾經找五糧液賠償。“五糧液不僅要交稅，每年還要給國家分紅。從1998年到2008年，五糧液實現利稅166.76億元，上交158.4億元，2006-2008年這三年實現利稅63.6億元，上交69.26億元，還多交了。”

林靜表示，稅務問題公司之前已作出澄清，即供銷公司承擔部分原材料供應業務，其收入在合并報表過程中必須抵消，因此存在供銷公司收入高于合并報表收入的可能性。而消費稅避稅行為是白酒企業的共存現象，五糧液并非特例；稅款征收屬于國稅局的權力范疇，證監會立案調查似乎不太可能。

林靜認為，對于五糧液的質疑將帶來投機機會。

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