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五糧液事件：38家券商沉默國泰最敢說

2009年09月14日 07:27理財周報【大中小】【打印】共有評論0條

看完以下理財周報記者根據“五糧液事件”事發第二天2009年9月10日整理的完全信息，你可能會對一向標榜自己“研究能力”和向投資人提供判斷力而自居的券商研究機構十分失望。

因為在投資人最需要投資意見時，常常露臉的45家券商研究機構，有39家極其冷漠，對106只基金客戶和47萬中小投資人的“重要公司”，沒有發表任何意見。不知這些沒有給投資人提供重要事件投資意見的券商，如何面對自己的客戶。

所幸的是，在不到15%的券商投資建議里，理財周報記者看到了國泰君安、中信證券和招商證券對事件形勢的分析。以下為理財周報記者整理的關于“五糧液事件”來自于9月10日主要券商的晨會信息。

西南證券：簡單述評，無任何公告之外有用信息。

金元證券：一字沒說。

安信證券：“短期內對五糧液采取回避策略，靜待事態明朗”。

太平洋證券：只有一個要聞提示，無其它信息。

廣發證券：只有一個標題“五糧液遭突查，機構急逃創11年天量”。

渤海證券：一字沒說。

平安證券：一字沒說。

東興證券：立案調查影響不大，小幅調低業績預測，維持強烈推薦評級。

國盛證券：無語。

華西證券：轉上海證券報消息，無任何判斷力信息。

中投證券：無語。

銀河證券：簡要公告信息。

英大證券：轉述媒體報道，無任何有價值信息。

新時代證券：無語。

恒泰證券：無語。

光大證券：由于公告并未明確公司是因為何事被立案，所以市場對風險的不確定性擔憂導致五糧液大跌。據目前市場信言，一是有可能與公司前幾年5500萬元的委托理財金額不明有關；二是有可能與公司前期注入進出口公司之事有關。所以證監會以《證券法》為據，對公司立案。

我們認為五糧液的基本面并未變化，而且在注入進出口公司后，公司理清關聯交易，有利于未來盈利增長。我們不改變對五糧液的判斷。仍然維持“增持”評級。

南京證券：無語。

信達證券：引述上海證券報消息。

國元證券：無語。

民生證券：無語。

長江證券：無語。

湘財證券：“可能與委托理財資金去向不明有關”，但沒向投資人提供有判斷力的信息。

國海證券：轉述公告。

齊魯證券：該事項對公司運營影響不大，因此公司沒有申請停牌。但在調查結果公布前，投資者還是應保持謹慎和理性。

聯合證券：無語。

德邦證券：無語。

華龍證券：五糧液被調查，市場中性，個股利空。

財通證券：無語。

國泰君安：5500萬對去年利潤18億的公司來說并非很大損失，但公司沒有披露，存在違規委托理財的性質卻是比較嚴重的，尤其是本次證監會立案調查市場猜測頗多，不排除調查其他事情的可能。

本次事件對五糧液股價存在較大負面影響：1.短期不會有很好的表現。按照正常調查程序和時間，至少需要1-2個月的調查時間，導致五糧液短期內消息面的真空，導致市場更加負面的猜測。2.對業績影響不大，但可能影響公司提價時間和形象。3.是否涉及公司目前主要負責人，是否涉及到公司高管的變動，目前還未可知，可能構成公司不穩定因素。

投資建議，因為9月9日五糧液股價已大跌，已經部分反映公司被調查的擔憂，目前公司股價對于業績并不昂貴，如果本次事件僅僅只限于違規委托理財事件，我們就認為目前不易盲目拋售。但公司受事件調查的影響，短期的經營也可能受到影響，負面消息也可能比較多，因此短期股票表現可能不會太好。長期維持增持評級，短期建議觀望等待明確。

東方證券：只發表了交易信息，無甚參考價值。

上海證券：無語。

中原證券：無語。

招商證券：真實原因尚不明朗，市場上流傳偷稅漏稅、虛增業績、委托理財、炒作自己股票等不同猜想，目前股價30PE，與同板塊定位相當，未到特具吸引力的時候，建議觀望為主。

申銀萬國：無語。

山西證券：轉述媒體信息，沒提供任何有價值判斷的信息。

中信證券：過去公司治理結構不完善埋下隱患。我們認為公司調查原因不應成為焦點，應該看到事件發生的根源在于歷史問題，問題的爆發成為必然。

今年以來公司治理結構發生積極變化。今年初，公司著力解決關聯交易問題。綜合觀察，公司治理結構已出現積極變化跡象。

未來公司核心業務景氣回升可期。目前五糧液一批價格已上調50元至558-578元區間，距出廠價469元有較大利潤空間，近期五糧液在重點酒樓有效開瓶數同比上漲20%，我們判斷即將到來的消費旺季，高端產品供應偏緊的局面有望延續，下半年有超預期可能。

維持“買入”評級。此次事件不影響公司基本面和長期投資價值。

華泰證券：轉述媒體消息，無自己判斷力。

國信證券：無語。