2010年02月09日 07:45中國(guó)證券報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

□寧波 謝宏章

過(guò)去的一周，新股破發(fā)成了股市的一大看點(diǎn)。有人埋怨，有人咬牙斬倉(cāng)。然而，股票破發(fā)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，不一定就是壞事。在新股頻頻破發(fā)、看似危機(jī)四起的今天，與其怨天尤人，不如及早謀劃，征戰(zhàn)“無(wú)人區(qū)”，掘金“破發(fā)股”。

中海集運(yùn)就是一只長(zhǎng)期在發(fā)行價(jià)下方徘徊，卻給筆者帶來(lái)良好回報(bào)的破發(fā)股。去年以來(lái)，筆者先后兩次操作該股，均取得不俗的收益。我的體會(huì)是：成功駕馭破發(fā)股的關(guān)鍵在于投資心態(tài)和操作方法。當(dāng)破發(fā)股遭眾人拋棄時(shí)，不妨做個(gè)“好心人”和“有情人”，把破發(fā)股添加為自選股，予以“接納”和“收養(yǎng)”，再對(duì)其基本面、流通盤、發(fā)行價(jià)、市盈率等情況進(jìn)行綜合分析，按照棄劣擇優(yōu)的原則好中選優(yōu)，縮小范圍，長(zhǎng)期跟蹤。一旦時(shí)機(jī)成熟，即可擇機(jī)操作。具體須注意以下幾點(diǎn)：

第一，耐心等待“跌透”。操作破發(fā)股，千萬(wàn)不能急，一定要等它“跌透”后才可買入。衡量破發(fā)股是否“跌透”，標(biāo)準(zhǔn)有二：一是跌的時(shí)間足夠長(zhǎng)。多數(shù)破發(fā)股都會(huì)經(jīng)歷從高點(diǎn)到破發(fā)和從破發(fā)到見(jiàn)底兩個(gè)階段，所需時(shí)間往往比較長(zhǎng)。中海集運(yùn)2007年12月12日上市后，只作了短暫上沖便進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)的下降通道。在2008年的熊市里，股價(jià)從1月的高點(diǎn)12.57元一路下跌，兩個(gè)月后(3月27日)跌破發(fā)行價(jià)6.62元。破發(fā)后，該股跌勢(shì)依然未止，直到11月7日才見(jiàn)底，時(shí)間持續(xù)了近一年。

二是跌的幅度足夠大。不少股票從高點(diǎn)到破發(fā)跌幅已經(jīng)很大，但破發(fā)后仍會(huì)大幅下跌，有的甚至腰折后再腰折。中海集運(yùn)從高點(diǎn)12.57元至見(jiàn)底2.36元，跌幅高達(dá)81.23%，從破發(fā)到見(jiàn)底也跌掉了6成多。另外，衡量破發(fā)股是否已“跌透”見(jiàn)底，還要結(jié)合大盤中長(zhǎng)期走勢(shì)和投資者關(guān)注度綜合研判。當(dāng)大盤見(jiàn)底、該破發(fā)股被眾人遺忘時(shí)，離“跌透”就不遠(yuǎn)了。

第二，利用“右側(cè)”交易。一般而言，在破發(fā)股的“左側(cè)”交易風(fēng)險(xiǎn)較大，“右側(cè)”交易相對(duì)安全。以中海集運(yùn)為例，投資者若在持續(xù)時(shí)間近一年、市值縮水8成多的“左側(cè)”進(jìn)場(chǎng)，多數(shù)時(shí)間買入，都是兇多吉少。而且，此時(shí)買入，隨著大盤反彈及其他個(gè)股瘋漲而破發(fā)股卻不漲反跌，還會(huì)影響投資心態(tài)。相反，若選擇“右側(cè)”交易，因?yàn)楣蓛r(jià)總的趨勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)頭向上，所以盈利概率相對(duì)較大。“右側(cè)”交易的買入時(shí)機(jī)十分關(guān)鍵，要盡可能選在回調(diào)時(shí)逢低分批吸納，越跌越買。筆者自2009年9月14日5.16元買入3300股之后，10月9日(4.58元)、12日(4.46元)和13日(4.45元)又先后3次進(jìn)行了回補(bǔ)，價(jià)格一次比一次低。為什么能放心地越跌越買呢？就是因?yàn)檫x在“右側(cè)”交易。

第三，踏準(zhǔn)操作節(jié)奏。股票破發(fā)后，高位被套的投資者要想解套難度較大，但在發(fā)行價(jià)之下的“破發(fā)區(qū)”卻有許多交易套利的機(jī)會(huì)。據(jù)筆者觀察，自2008年11月7日見(jiàn)底以后的15個(gè)月時(shí)間里，中海集運(yùn)單月漲幅超過(guò)20%的機(jī)會(huì)出現(xiàn)過(guò)7次，平均每?jī)蓚€(gè)月出現(xiàn)一次。其中，去年1月13日至2月13日、3月16日至4月16日兩次，漲幅均超50%，機(jī)會(huì)一點(diǎn)都不亞于那些長(zhǎng)期走牛的明星股。所以，“右側(cè)”買入后，投資者也要善抓機(jī)會(huì)、踏準(zhǔn)節(jié)奏，既要敢于低吸，更要善于高拋。在某一低位買入破發(fā)股后，若有高點(diǎn)出現(xiàn)，要及時(shí)賣出；高位賣出后，若有低位出現(xiàn)，也要及時(shí)回補(bǔ)，防止籌碼丟失。如筆者12月23日4.45元買入的32400股中海集運(yùn)，在一個(gè)月前又以4.80元賣出一部分。

第四，多種方式并用。掘金破發(fā)股也要多策并舉，在以部分倉(cāng)位進(jìn)行長(zhǎng)線投資的同時(shí)，適度進(jìn)行短線操作，并根據(jù)倉(cāng)位性質(zhì)區(qū)別對(duì)待：對(duì)“底倉(cāng)”部分選擇大波段操作，延長(zhǎng)持有時(shí)間；對(duì)短線籌碼，則要快進(jìn)快出，甚至可以借用“底倉(cāng)”進(jìn)行“T＋0”操作。如筆者2009年6月2日4.22元買入的20000股中海集運(yùn)，就是在已有“底倉(cāng)”的情況下介入，買入后見(jiàn)該股出現(xiàn)沖高，便利用“底倉(cāng)”以4.31元的價(jià)格將其賣出。收盤后，股票賬戶里中海集運(yùn)股數(shù)不變，但資金賬戶里的余額卻比原來(lái)多出了1400多元。

掘金“破發(fā)股”，還需注意：一是不在大漲后、機(jī)構(gòu)推薦時(shí)介入。如今年1月15日，中海集運(yùn)漲停后的第3個(gè)交易日，該股股價(jià)依然“維持”在漲停價(jià)上方，收于5.31元。此時(shí)，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為“受益航運(yùn)復(fù)蘇，上攻趨勢(shì)顯著”而力薦中海集運(yùn)。被推薦后，中海集運(yùn)只橫盤了兩天，便如雪崩般大幅下跌。兩周時(shí)間，最低跌至4.43元，跌幅達(dá)到17%。這說(shuō)明，機(jī)構(gòu)推薦后，投資者如果不加分析，盲目進(jìn)場(chǎng)，很容易吃套。

二是不在大跌后、利空出來(lái)時(shí)殺跌，除非基本面出現(xiàn)突變。今年1月29日中海集運(yùn)公布2009年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告時(shí)股價(jià)已跌至4.58元低位。公告后的第二天，該股只慣性下探至4.43元便拒絕調(diào)整。投資者要是在利空出來(lái)時(shí)第一時(shí)間殺跌，很容易賣在地板價(jià)上。

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