2010年08月20日 20:30鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 證監(jiān)會(huì)今日下午發(fā)布《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》征求意見(jiàn)稿，啟動(dòng)新股發(fā)行體制第二階段改革。按照本次指導(dǎo)意見(jiàn)，新股體制改革第二階段主要講完善四個(gè)方面，一是完善報(bào)價(jià)申購(gòu)和配售約束機(jī)制，二是擴(kuò)大詢價(jià)對(duì)象范圍，三是增強(qiáng)定價(jià)信息透明度，四是完善回?fù)芎椭兄拱l(fā)行機(jī)制。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)第一時(shí)間連線了英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄，他認(rèn)為，首先這是一個(gè)市場(chǎng)化的改革，使市場(chǎng)定價(jià)更加合理，新股對(duì)市場(chǎng)的沖擊減少，對(duì)市場(chǎng)的影響是正面的。

李大宵表示，此次改革的詢價(jià)機(jī)制是一個(gè)突破性的改革思路，通過(guò)此次改革，將增加詢價(jià)者的風(fēng)險(xiǎn)，提高其參與新股詢價(jià)的謹(jǐn)慎程度，使新股詢價(jià)更加合理，公道！對(duì)降低市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)有很大的幫助作用，李大宵表示，搖號(hào)機(jī)制增加詢價(jià)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，這對(duì)理性定價(jià)有重要意義，采用增加詢價(jià)者風(fēng)險(xiǎn)的方法，雖然改進(jìn)是一小步，但卻往正確改革方向邁進(jìn)了一大步。

同時(shí)，李大宵認(rèn)為，詢價(jià)機(jī)制的改革也可以對(duì)一些PE腐敗起到一定的約束作用。

對(duì)于擴(kuò)大詢價(jià)對(duì)象范圍，賦予主承銷商配售權(quán)，李大霄認(rèn)為，這是增加專業(yè)投資者及長(zhǎng)期投資者參加游戲的參與度。

增強(qiáng)定價(jià)信息透明度，李大宵認(rèn)為這是增加對(duì)詢價(jià)機(jī)構(gòu)的輿論壓力及提高研究能力的要求。

新股問(wèn)題的根源是承銷商是否公正，現(xiàn)在的問(wèn)題是按管理者的說(shuō)法：“承銷商在平衡發(fā)行人和投資人利益時(shí)，傾向于發(fā)行人的可能性大，推高價(jià)格的動(dòng)力強(qiáng)，而不夠重視投資者的利益”這個(gè)問(wèn)題的最終解決，以一個(gè)公道的價(jià)格發(fā)行，才是問(wèn)題的解決之道。

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