2010年08月20日 20:59鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰衛視8月20日《華聞大直播》節目播出“張剛：證監會新政將讓新股發行定價更合理”，以下為文字實錄：

張剛：而更重要的一點是在今天收盤之后，證監會網站上掛出了關于深化新股發行體制改革的通知，其中涉及到新股發行環節上，這個征求意見稿有如下幾個主要的部分，一個就是增加單個機構配售的數量；第二個，就是增加詢價的對象；第三個，要求增加相關信息的透明度。

實際上，從第一個情況來看，增加配售的數量試圖以增加一些參與網下申購的投資者，他單個機構獲配數量一定程度能夠確保一些中小盤的公司定價更趨合理。因為現在目前這種發行制度，每家機構拿的數量都很少，所以說在報價上就有些不太負責任，如果它拿的數量比較多的話，它在報價上相對來講，它會考慮到市場因素，它將來解禁之后能不能賣出去。

而增加詢價的對象，主要考慮到擬發行的公司，包括主承銷商。可以找一些按目前法規范圍以外的一些機構投資者來參與網下配售，實際上是適合一些大盤股。

第三個增加信息透明度，這里面就特別提出來，要把這些參與詢價的機構投資者，它的報價情況，以及申報數量全部公示于社會，方便社會輿論進行監督。實際上也是有意的來遏制在報價環節上出現一些不太好的現象，比如說，高報而不買，或者低報再高買這種不太負責任的情況的出現。

所以說這些制度會讓大家聯想到新股的發行定價，將更加趨于合理，因為近期隨著市場一度是不斷的走高，沖擊到2700點，使得新股的首發市盈率又有水漲船高的現象。現在的首發市盈又普遍處于50多倍的水平，更有甚者是接近90倍的市盈率，所以說高價發行現在必須要采取一些有效的手段來進行遏制了。這樣如果發行定價更加市場化，更加趨向市場靠攏，我覺得會對二級市場的資金恐怕會形成比較強的吸引力了。

也就是說，如果新股發行定價偏低或者接近市場平均市盈率水平，我覺得對市場恐怕又是一個趨之若鶩的格局，市場可能更是出于這種擔心，才動搖了一部分的投資者的持股信心，但是從最主要的情況來看，我覺得在周四一度上至2700點上方之后，沒有有效站穩，而周五又沒有展開新的一輪上攻，我覺得這才是使得投資者做出套現操作最根本的因素，這讓大家感覺到在二八切換當中并不是很順利。

因為在周四的是時候是煤炭、有色領漲大盤，這些權重股很長時間都沒有這么強的表現。首次登場的確是更讓市場頗為振奮，但是卻使得2700點無功而返，而周五的權重類的股票又集體性的回落，則向市場傳達了一個主流機構在運作二八切換大盤股的推升力量上顯得有些力不從心。如果傳達這么一個信息，很多投資者又對后市走向趨于悲觀了，所以說這些綜合的因素是造成今天A股市場1%以上跌幅的一個主要的情況。

相關專題：

證監會啟動新股發行制度改革

【獨家稿件聲明】凡注明“鳳凰網財經”來源之作品（文字、圖片、圖表或音視頻），未經授權，任何媒體和個人不得全部或者部分轉載。如需轉載，請與鳳凰網財經頻道（010-84458352）聯系；經許可后轉載務必請注明出處，違者本網將依法追究。

>>  熱點推薦：

村民送“最不作為”獎 強生再爆大規模召回 黑作坊茅房里造茅臺 澳第三城市遭洪水吞噬