2010年08月20日 20:59鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰衛(wèi)視8月20日《華聞大直播》節(jié)目播出“張剛：證監(jiān)會新政將讓新股發(fā)行定價更合理”，以下為文字實(shí)錄：

張剛：而更重要的一點(diǎn)是在今天收盤之后，證監(jiān)會網(wǎng)站上掛出了關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的通知，其中涉及到新股發(fā)行環(huán)節(jié)上，這個征求意見稿有如下幾個主要的部分，一個就是增加單個機(jī)構(gòu)配售的數(shù)量；第二個，就是增加詢價的對象；第三個，要求增加相關(guān)信息的透明度。

實(shí)際上，從第一個情況來看，增加配售的數(shù)量試圖以增加一些參與網(wǎng)下申購的投資者，他單個機(jī)構(gòu)獲配數(shù)量一定程度能夠確保一些中小盤的公司定價更趨合理。因?yàn)楝F(xiàn)在目前這種發(fā)行制度，每家機(jī)構(gòu)拿的數(shù)量都很少，所以說在報(bào)價上就有些不太負(fù)責(zé)任，如果它拿的數(shù)量比較多的話，它在報(bào)價上相對來講，它會考慮到市場因素，它將來解禁之后能不能賣出去。

而增加詢價的對象，主要考慮到擬發(fā)行的公司，包括主承銷商。可以找一些按目前法規(guī)范圍以外的一些機(jī)構(gòu)投資者來參與網(wǎng)下配售，實(shí)際上是適合一些大盤股。

第三個增加信息透明度，這里面就特別提出來，要把這些參與詢價的機(jī)構(gòu)投資者，它的報(bào)價情況，以及申報(bào)數(shù)量全部公示于社會，方便社會輿論進(jìn)行監(jiān)督。實(shí)際上也是有意的來遏制在報(bào)價環(huán)節(jié)上出現(xiàn)一些不太好的現(xiàn)象，比如說，高報(bào)而不買，或者低報(bào)再高買這種不太負(fù)責(zé)任的情況的出現(xiàn)。

所以說這些制度會讓大家聯(lián)想到新股的發(fā)行定價，將更加趨于合理，因?yàn)榻陔S著市場一度是不斷的走高，沖擊到2700點(diǎn)，使得新股的首發(fā)市盈率又有水漲船高的現(xiàn)象?，F(xiàn)在的首發(fā)市盈又普遍處于50多倍的水平，更有甚者是接近90倍的市盈率，所以說高價發(fā)行現(xiàn)在必須要采取一些有效的手段來進(jìn)行遏制了。這樣如果發(fā)行定價更加市場化，更加趨向市場靠攏，我覺得會對二級市場的資金恐怕會形成比較強(qiáng)的吸引力了。

也就是說，如果新股發(fā)行定價偏低或者接近市場平均市盈率水平，我覺得對市場恐怕又是一個趨之若鶩的格局，市場可能更是出于這種擔(dān)心，才動搖了一部分的投資者的持股信心，但是從最主要的情況來看，我覺得在周四一度上至2700點(diǎn)上方之后，沒有有效站穩(wěn)，而周五又沒有展開新的一輪上攻，我覺得這才是使得投資者做出套現(xiàn)操作最根本的因素，這讓大家感覺到在二八切換當(dāng)中并不是很順利。

因?yàn)樵谥芩牡氖菚r候是煤炭、有色領(lǐng)漲大盤，這些權(quán)重股很長時間都沒有這么強(qiáng)的表現(xiàn)。首次登場的確是更讓市場頗為振奮，但是卻使得2700點(diǎn)無功而返，而周五的權(quán)重類的股票又集體性的回落，則向市場傳達(dá)了一個主流機(jī)構(gòu)在運(yùn)作二八切換大盤股的推升力量上顯得有些力不從心。如果傳達(dá)這么一個信息，很多投資者又對后市走向趨于悲觀了，所以說這些綜合的因素是造成今天A股市場1%以上跌幅的一個主要的情況。

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