2010年04月21日 01:44證券日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

□ 本報記者 張藝良

受益于IPO重啟，招商證券不僅自己成功上市，還在多家公司IPO過程中賺得盆滿缽滿，今年一季度其承銷收入同比暴增92倍，再加上融資融券業務獲批預期，多重利好吸引機構資金青睞。

對比招商證券的年報和最新發布的一季報，一季度末招商證券前十大無限售條件股東已全部“換人”，從2009年末的2家機構8個自然人股東，已變為9家機構1個自然人股東。

上市融資 提前還債

作為2009年剛登陸A股市場的大型券商，招商證券近日公布了其上市以來的首份年度報告。A股市場的回暖、IPO的重啟使得大型券商成為最大的受益者。

年報數據顯示，截至2009 年末，該公司公司總資產達到965.12 億元，同比增加102.60%；實現歸屬于母公司所有者的凈資產226.06 億元，同比增加186.07%。在整個報告期中，招商證券實現營業收入86.80 億元，比2008年年末的49.17億元，同比增加76.53%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤37.28 億元，同比增加84.48%。

年報數據還顯示，截至報告期末，該公司實現基本每股收益1.14元，同比上升了80.95%；實現扣除非經常性損益后的基本每股收益0.98元。上述兩項指標的差別，源于招商證券在2009年出售了博時基金24%的股權的一次性收益。數據顯示，此項收益大約在5.3億元。

此外，在2009年末，該公司加權平均凈資產收益率達到34.78%，比上一報告期末的26.47%增長了8.31個百分點；實現歸屬于上市公司股東的每股凈資產6.3元，同比大增157.14%。

“招商證券在2009年的表現基本符合我們之前的預期，除了投行業務比較突出外，其他均表現正常?！眹抛C券券商行業分析師田良向《證券日報》記者表示。

從券商的各個業務門類來看，年報數據顯示，去年經紀業務依舊是大頭，但同比增長一般，該項業務全年實現利潤37.27億元，同比增長62.40%。投資銀行業務由于IPO重啟，營業利潤同比大增530.07%，達到6.33億元；資產管理業務在報告期實現利潤9.15億元，同比增長121.84%；證券投資業務實現營業利潤2.94億元，同比增幅58.64%。

根據該公司在2009年全年的利潤，招商證券在年報中披露，將以以總股本35.85億股為基數，每10 股派發現金紅利5 元(含稅)。實際分配現金利潤為17.93億元，占可供分配利潤的38.09%。

此外，年報還披露，該公司董事會已經通過提前償還原期限為3-5年的40億元次級債的議案。據資料顯示，2008年，招商證券分別向招商局輪船股份有限公司介入資金20億元，向中國遠洋(運輸)集團總公司借入資金5億元，向廣州海運(集團)有限公司介入資金14億元，向招商銀行借入1億元。按照今年的年報數據估算，這每年可以為招商證券節省3億元左右的利息支出。

“IPO后，招商證券資金已經比較充裕。在當前加息預期比較強烈的時刻，同時又沒有很好的投資渠道，提前還債是比較有利的。”一位市場分析人士對本報記者表示。

年報顯示，2009年11月17日，招商銀行正式登陸A股市場，股票發行價格為人民幣31元/股，募集資金總額111.15億元，扣除發行費用2.32億元后，募集資金凈額為108.83億元。

一季度機構猛加倉

如果說2009年招商證券投行業務的表現只是增幅“較快”，那么，在今年一季度此項業務的表現可以用“迅猛”來形容。

一季報數據顯示，2010年一季度，招商證券在證券承銷業務方面的凈收入達到3.86億元，比2009年1季度暴增9193.63%，保薦業務凈收入達到3394萬，同比增長了1596.92%。

“今年一季度，創業板和中小板擴容加速。這給招商證券這樣的大券商帶來了很多機會?！碧锪几嬖V記者。

根據WIND咨詢統計的數據，一季度招商證券承銷了三五互聯等4家創業板公司的IPO項目，承銷了合眾思壯等6家中小板公司的上市項目。10家的承銷總數，使得招商證券在一季度的承銷數目已經達到去年全年的水平。在所有券商的一季度承銷數排行中，排名第二。

承銷業務的出色表現，使得招商證券在2010年一季度實現歸屬母公司所有者凈利潤7.81億元，同比增長47.51%；實現基本每股收益0.22元，同比增長了37.50%。實現財務顧問業務凈收入1682.9萬元，相較2009年一季度的795.3萬元增長111.62%；實現凈利息收入1.03億元，同比增長272.47%。由于不再合并博時基金，基金管理業務收入同比下滑99.05%，達到332.1萬元。

招商證券在一季度優良的業績表現，引來眾多機構的青睞。比較年報和一季報，記者發現，其前十大非限售條件股東持股情況發生了重大變化。

年報顯示，其第一大無限售條件股東為工商銀行旗下的匯添富上證綜合指數證券投資基金，共持有133.5萬股招商證券股份。第二和第三位分別為鄭林生和李淑華，各持有89.5萬股和62.5萬股股份。同時，前十大無限售條件股東中，除了上述工商銀行旗下的基金外，只有中國人壽-傳統-普通保險產品為機構投資者，其余都是個人。“這些個人一般都是一些私募基金，可能是在招商證券上市過程中進來的?！币晃环治鋈耸繉τ浾弑硎?。

在一季報中，前十大無限售條件股東集體“換人”。而且除了有一名為項福定的個人排在第七位以外，其余幾乎都換成了機構投資者，并且持股量有顯著上升。一季報數據顯示，截至報告期末，招商證券第一大無限售條件股東為中國建設銀行旗下的銀華核心價值優選股票型證券投資基金，持有799.7萬股；第二名為中國工商銀行-寶盈泛沿海區域增長股票證券投資基金，持有220.3萬股；第三名為國際金融- 渣打- CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED，持有207.4萬股。

中原證券首席券商分析師鄧淑斌對本報記者表示，招商證券雖不是首批開展融資融券業務的券商，但由于是11家試點券商之一，勢必成為最早受益于此的券商之一。因此，眾機構將其作為資金配置標的之一，自在情理之中。

但也有分析師表示，雖然招商證券在一季度表現強勁。但是整個券商行業在今年由于受制于傭金率的下滑，整體業績的表現目前還不明朗。因此，在接下去的幾個季度，其依舊能夠保持如此迅猛上升的勢頭，目前還不好說。

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