葉檀：有無內(nèi)幕交易 證監(jiān)會和李莉說了就算嗎

葉檀

3月28日，央視《新聞30分》報道證監(jiān)會工作人員李莉涉嫌內(nèi)幕交易，通過短信告訴其母三一重工業(yè)績大升。

舉報人為李莉的前婆婆，目前李莉與前夫正在為離婚分割家產(chǎn)，因此有了舉報一事。說是大義滅親也不妥，因為現(xiàn)在雙方已無親戚關(guān)系，鬧到這個地步，更無親情可言。

筆者聽到此事的第一反應是沒有反應，因為股市內(nèi)幕交易太多，嚴重程度遠遠超過李莉級別的內(nèi)幕交易，最終還是不了了之。更何況，李莉并未利用該信息從事交易獲得好處。對股市與樓市這兩個大進大出的市場關(guān)注得太多，容易麻木，只要不突破極限，就是小事。

但此后事件的進展趣味橫生，讓人看到證監(jiān)會燭臺照得到別人照不到自己的一面。

3月29日，證監(jiān)會在《中國證券報》上發(fā)表了一個非正式聲明，在套話背后得出兩個結(jié)論：一是該公司即三一重工從未將2006年年報提交證監(jiān)會審核。而李莉的母親從未買賣該公司股票，其前夫在與李莉婚姻存續(xù)期間也未買賣該公司股票。也就是說，李莉雖然通報了消息，卻并未從中獲利，所以內(nèi)幕交易不存在。證監(jiān)會有關(guān)方面負責人還嚴肅地表示，經(jīng)查證，沒有證據(jù)表明李莉利用該信息從事內(nèi)幕交易。

這兩個結(jié)論值得玩味。三一重工從未將2006年年報提交證監(jiān)會審核，并不意味著證監(jiān)會工作人員無法得到內(nèi)幕消息。《內(nèi)幕交易認定辦法》對內(nèi)幕人的認定做了細化，補充了內(nèi)幕人、內(nèi)幕信息的范圍，對當然內(nèi)幕人、法定內(nèi)幕人、規(guī)定內(nèi)幕人和其他途徑獲取內(nèi)幕信息者的舉證責任進行了合理劃分，證監(jiān)會工作人員應屬內(nèi)幕人范疇。另外，《證券法》第70條規(guī)定了其他主體，“非法獲取內(nèi)幕信息的其他人員”，語焉不詳。德國證券法明確，主要內(nèi)幕人員包括發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的管理層或監(jiān)管機構(gòu)成員。中國的管理層權(quán)力極大，對于管理層的監(jiān)管正是制約內(nèi)幕交易的重要環(huán)節(jié)。李莉短信告知其母的消息十分確鑿，獲得了市場的印證。這不叫知情者，還有什么人能叫知情者？

不要說證監(jiān)會工作人員，就是基金內(nèi)部工作人員如果投資了某只股票，對于消息就能“推斷”個八九不離十，有時候還里應外合做波段。難道說上市公司不必向基金匯報，基金工作人員就沒有從事內(nèi)幕交易的空間了嗎？

證監(jiān)會自己可不是這么認為的。證監(jiān)會日前下發(fā)《基金從業(yè)人員親屬股票投資報備管理的指導意見》，要求基金從業(yè)人員親屬在基金公司指定的證券公司、期貨公司開戶，親屬在買賣股票及其衍生品前需先向公司申報，并在批準當天買賣。基金公司若未能有效監(jiān)管的，將對公司董事長、總經(jīng)理進行“連坐”。指導意見也是首次明確將基金公司市場部人士的親屬納入監(jiān)管行列。《每日經(jīng)濟新聞》計算，基金公司的工作人員少則一兩百，多則幾百。全國共有60多家基金公司，假設(shè)每位工作人員有兩個賬戶需要報備和審核，基金公司為審核日常投資會付出多大的成本？

如此監(jiān)管，不管收效如何，反彈多大，起碼證明了一點，證監(jiān)會對于老鼠倉范圍之廣、涉及人員之多，心里很清楚。為什么到了自己工作人員那兒，僅僅因為上市公司年報未提交證監(jiān)會審核，就暗示不存在內(nèi)幕交易了呢？按此邏輯，那些基金經(jīng)理們豈不是冤死？寬于待己嚴待下屬，如何讓人相信中國證券市場的內(nèi)幕交易會減少？

當然，李莉與其母親確實沒有從消息中獲利，不管出于什么原因，盡管她得到了確鑿的消息，卻并未行動。以此否定內(nèi)幕交易是否合適？且不說有可能消息被泄露給了第三方，就以新《刑法》而論也說不過去。新《刑法》第180條規(guī)定的內(nèi)幕交易罪，是指評判或者通曉股票、證券交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取股票、證券交易內(nèi)幕信息的人員或者單位，在涉及股票、證券的發(fā)行、交易或者其他對股票、證券的價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該股票、證券，或者泄露該信息，情節(jié)嚴重的行為。很明確，不管是否交易，只要知情者泄露了信息，就是內(nèi)幕交易。證監(jiān)會法律人才眾多，不至于對法律的理解差異如此之大。

黃光裕案子剛判，就是按照新刑法修改之后增加的新罪名 “內(nèi)幕交易罪”判決。依據(jù)刑法對于內(nèi)幕交易罪的規(guī)定，個人犯此罪最高可以判處十年有期徒刑；單位犯此罪的，法人將最高被判處五年有期徒刑。

李莉涉嫌內(nèi)幕交易，其炒股交易昭昭在冊，有沒有內(nèi)幕交易，一查便知。當然，從性質(zhì)來看，李莉的性質(zhì)并不算惡劣，證監(jiān)會以此為例更為嚴格地約束工作人員，是樹立誠信的好時機，但證監(jiān)會寬于律己的態(tài)度讓人匪夷所思。難道近幾年嚴查的內(nèi)幕交易，從來都只是針對他人？如此以往，證監(jiān)會還會出幾個王小石？幾個王益？

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