2009年11月29日 11:09鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網財經訊 第五屆中國證券市場年會今日在京舉行。以下為深圳證券交易所副總經理陳鴻橋演講實錄：

陳鴻橋：我講的題目是“利用資本市場支持新興戰略性產業的發展”。我們現在多層次資本市場為主導，為什么要有這么多的層次細分，我想重要的一點就是滿足市場細分的要求。資本市場細分包括，首先我們中小企業的細分，中國的中小企業全球非常的龐大，據初步統計現在上了1千萬利潤以上的工業企業大概就2萬多家，中國的中小企業可以用百舸爭流、百帆進發、千變萬化、千姿百態來形容，有不同的產業，中國的中小企業還在不斷的演進當中，中國中小企業的數量應該是全世界最高的，而且我們發生在中國企業第一線豐富的、鮮活的案例，我相信在全世界也極少見到，尤其我們做管理學的。第二個，投資者細分。第三個，監管和資本服務的細分。我們怎么樣讓不同類型的企業提供不同的投融資手段，提供更有針對性的專業性，更有針對性的監管措施，我想我們中國的多層次資本市場越來越會比較多的體現出中國的特色。

我想特別強調的是，大家可以有不同的認識，但是我想它是重在實踐過程、摸索過程，而且是一個長期的過程，在長期摸索和實踐過程當中，逐步的形成共識。包括我們對創業板的認識，我們可能今天對創業板的認識和明天對創業板的認識也會有差距，我們中國的創業板和海外的創業板也會有鮮明的差距。我們現在已經公開財務數據創業板已上市公司，還有正準備發行，已經通過發審委的逆上市公司大概40幾家左右，我看了一下最近幾年的平均利潤大概4千萬左右，我們10年前上市的創業企業達到1千萬利潤的，10年以前的1千萬利潤跟現在的1千萬利潤肯定就有很大的區別了。這40多家的創業板上市公司和逆上市公司，去年一年的增長率平均達到了120%，科研人員占的比重接近30%。未來我們經過實踐一段時間以后，現在的基礎是多層次資本市場基本成型，我們形成一個基本框架，在這個框架上我們怎么樣形成規模、優化結構，形成各個層次之間的特色，確保包括創業板市場之內的多層次資本市場體系運行，這應該說是我們未來一個重要的挑戰性的工作。

我從資本市場的視角談談對這個提法的理解。

最近有幾個重要的表述，提到“新興產業將會成為推動世界經濟發展的主導力量”，“發展新興戰略性產業，既要對中國當前經濟社會發展起到重要的支撐作用，更要引領中國未來經濟社會可持續發展的戰略方向”，“在危機中善于抓住機遇的國家，往往會率先復蘇并占據新的發展的制高點”。

利用資本市場培育新興產業，占據產業制高點，首先我們要尊重市場第一線產業與實踐的成果，尊重市場化篩選評價機制。我們廣大企業在市場的第一線已經進行了非常多的創新和探索工作。尊重市場化的篩選和評價機制。特別是我們在資本市場是最重要的市場化工具，我們不同類型的產業、企業在資本市場的表現，資本市場對企業的評價、評判、評論，這樣市場化各種力量博弈的結構，可以給我們政府的產業決策部門、給我們的企業提供一個具有市場化的這樣一種導向、這樣一種創導。

我每年要到很多高新技術區參加各個地方的博覽會或者地區經濟發展論壇，我感覺有幾個現象值得注意。第一，各地都有一些新興產業發展的規劃，現在全國有56個園區，經濟開發區100多家以上，但是我們看到一個現象，我們到各個地方的產業規劃基本上是很籠統的，或者說文字的表述都是照抄的，我們在5、6年以前就看到發展一個新興產業，結果過了3、4年很快就發現這個新興產業的某些領域、某些環節出現了快速過剩化的問題，重復建設。所以我們怎么樣保證我們在發展新興戰略性產業的過程當中怎么找準方向，找準特色和差異化，怎么樣確保新興產業發展投資的質量和效率。我想從六個方面理解新興產業：

第一，廣泛性。我們理解創新不應該只是限于技術創新或者幾項技術專利或者發明，應該還包括更廣泛經濟意義上的創新，比如工業創新、方法創新、應用創新、服務創新、管理創新、模式創新。現在我們申報創業板的企業里面，相當一部分，我們過去在資本市場上沒有見過這些類型的上市公司、文化創意產業、第三方服務、專業連鎖。

第二，綜合性。現代創新跨行業、跨載體，行業分類日趨復雜。我們看到現在一個產業，本來簡單按過去的化工、機械、電子做一個分類，我們這個產業可能制造業的特征比較明顯或者服務業的特征比較明顯一點，但是可能是行業資源的結合或者行業資源的整合，所以我們服務業和高技術結合演變成文化創意產業。我們做兒童服裝的、做兒童玩具的和動漫的結合，就演變成一個動漫創意產業，還有互聯網與工業、與農業等等各種領域的結合，我們做工業設計和做制造業的結合，我想行業互相之間的整合，跨行業的創新企業越來越多。

第三，關鍵性。關鍵領域的關鍵技術，帶動系數大，能引領技術與產業鏈。我們自己自主掌控，獲取航天指揮系統、生物基因這些行業的技術越來越多的掌握在我們的手中，最近幾年越來越多的企業我們技術接近或者達到國際一流國家，我們在最有基礎、最有條件的領域，和有優勢、有條件來率先突破的這樣一種新興產業當中找到我們的發展方向。

第四，優先性。

第五，市場性。能經受市場機制的檢驗。

第六，動態性。新技術、新模式可能會被更新的模式、更新具創新力的企業所替代，產業本身就是永不停止的“更新化”過程。

我們在做推動新興產業發展過程中要注意總結經驗教訓，防止照搬老路。

第一，不宜局限于制造業范疇，

第二，不宜局限于傳統的行業分類。

第三，不宜局限于傳統的招商引資的方法。

第四，不宜局限于傳統的行政手段。

發展新興戰略性產業要善于利用資本市場，構建與新興產業相配套的金融創新體系，使得新興產業與金融創新互相滲透。在金融創新體系當中要注意三點：

第一，金融創新新資源的整合，專業化、細分化的金融服務。

第二，政府推動與市場機制的有效結合。我們過去談產學研比較多，現在談官產學研金五結合，突出我們金融的資源。

第三，注重運用創業板與風險投資為主體的創新企業資本支持體系，充分利用資本市場傳導的機制，去科學規劃和布局新興產業。

我覺得我們現在可以總結針對創新企業獲得的金融案例：

第一，加速發展科技型中小企業信用擔保體系。各地也有創新性的做法，我們也在總結這些案例。

第二，鼓勵銀行信貸支持科技企業。

第三，鼓勵將股權、商標權、知識產權等各種形式的產權作為中小企業融資的手段。

第四，發展新興細分化的科技性中小企業金融服務機構。

第五，加快創投、私募股權以及創業引導基金、新興產業引導基金的發展。

第六，積極推廣先進適用的金融技術。

第七，建立金融超市與金融服務合作聯盟，探索中小企業、科技創新金融服務新模式。在很多地方傳統的商業銀行和創投機構和保薦機構一起建立這種中小企業金融服務合作戰略性的聯盟，把創投干的活、保薦機構干的活和銀行傳統服務結合，聯通直接融資體系和間接融資體系。

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