2010年01月17日 22:54投資者報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

《投資者報(bào)》分析員 楊秀紅

被套上征稅20%“緊箍咒”的自然人大小非，正在加緊套現(xiàn)。

2009年最后一個(gè)交易日閉市后，國(guó)務(wù)院批復(fù)了對(duì)大小非減持征稅的方案。不過(guò)，這則看似遏制個(gè)人股東減持行為的規(guī)定，卻收效甚微。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年1月1日~12日，個(gè)人股東減持3.2億元，同比驟增近1倍。

新政公布后，金證股份股東徐岷波成為第一個(gè)“吃螃蟹”的人；ST賢成的個(gè)人股東朱蕾蕾和呂永和，也在征稅新政出臺(tái)后不久減持手中股份。

事實(shí)上，2010年A股市場(chǎng)減持壓力依舊不容樂(lè)觀。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年將有173位自然人大小非的限售股解禁，合計(jì)22億股。其中最大一筆來(lái)自蘇寧電器董事長(zhǎng)張近東，其手中持有的近13億股限售股將在2010年8月10日解禁。此外，之前已經(jīng)解禁但尚未減持的大小非，也是一股不可忽視的潛在力量。

個(gè)人股東減持3.2億元同比增1倍

2009年最后一個(gè)交易日閉市后，本應(yīng)歸于平靜的市場(chǎng)傳來(lái)一則被解讀為“重大利好”的消息：從2010年1月1日起，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股所得征收20%的個(gè)人所得稅。在法人股減持征稅實(shí)施之后，自然人大小非避稅減持的漏洞也被補(bǔ)上。

那么，在新規(guī)出臺(tái)的半個(gè)月內(nèi)，大小非減持是否有所收斂？Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年1月1日~12日，共有29家上市公司發(fā)布了減持公告，大小非合計(jì)減持1.84億股，減持金額高達(dá)21.69億元。其中，受新政征稅影響的個(gè)人股東減持3067.82萬(wàn)股，減持金額為3.2億元。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2009年1月1日~12日，共有25家上市公司發(fā)布減持公告，大小非合計(jì)減持1.27億股，減持金額為8.77億元。其中，個(gè)人及高管減持988.74萬(wàn)股，減持金額為1.62億元。

由此可見(jiàn)，2010年1月1日~12日大小非減持?jǐn)?shù)量同比增加45%，減持金額同比增加近1.5倍。其中，個(gè)人股東減持?jǐn)?shù)量同比驟增1倍，個(gè)人股東減持金額也增加近1倍。

數(shù)據(jù)表明，看似遏制個(gè)人股東減持限售股的征稅規(guī)定，收效并不怎么明顯。

此外，從過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，在征稅新政出臺(tái)前夜，個(gè)人股東有快速出逃跡象。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年12月1日~12日，共有61家上市公司發(fā)布減持公告，期間大小非合計(jì)減持4.95億股，減持金額為9.77億元。其中，個(gè)人股東減持3548.65萬(wàn)股，減持金額達(dá)3.36億元。無(wú)論其總體減持規(guī)模還是個(gè)人股東減持規(guī)模，都高于2010年同期。

金證股份徐岷波率先減持

在大小非征稅新政公布后的近半個(gè)月內(nèi)，金證股份的徐岷波首當(dāng)其沖，減持了手中近180萬(wàn)股金證股份。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年1月1日~12日，有7家上市公司發(fā)布了個(gè)人股東的減持公告。其中，金證股份、ST賢成和萬(wàn)家樂(lè)等3家上市公司的實(shí)際減持操作發(fā)生在新政公布后。

上述3家上市公司個(gè)人股東的具體減持情況為：金證股份個(gè)人股東徐岷波減持179.62萬(wàn)股；ST賢成股東呂永和、朱蕾蕾分別減持654.91萬(wàn)股和601萬(wàn)股；萬(wàn)家樂(lè)高管李智減持0.94萬(wàn)股。

金證股份個(gè)人股東徐岷波在新政出臺(tái)后率先減持。金證股份1月6日公告顯示，公司個(gè)人股東徐岷波，自2007年5月25日至2010年1月4日通過(guò)上交所集中競(jìng)價(jià)交易累計(jì)出售其所持公司流通股179.62萬(wàn)股(占公司總股本的1.31%)。本次減持后，徐岷波尚持有公司股份1490萬(wàn)股，占公司總股本的10.84%。

這些個(gè)人股東減持后，需要繳納20%的稅費(fèi)。新規(guī)明確規(guī)定“個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股，以每次限售股轉(zhuǎn)讓收入，減除股票原值和合理稅費(fèi)后的余額，為應(yīng)納稅所得額。”即：應(yīng)納稅額=應(yīng)納稅所得額×20%，其中，應(yīng)納稅所得額=限售股轉(zhuǎn)讓收入-(限售股原值+合理稅費(fèi))。繳稅公式中所涉及的合理稅費(fèi)，是指轉(zhuǎn)讓限售股過(guò)程中發(fā)生的印花稅、傭金、過(guò)戶費(fèi)等與交易相關(guān)的稅費(fèi)。

此外，新規(guī)還規(guī)定了個(gè)人股東減持限售股的征稅方式，即“限售股轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅，采取證券機(jī)構(gòu)預(yù)扣預(yù)繳、納稅人自行申報(bào)清算和證券機(jī)構(gòu)直接扣繳相結(jié)合的方式征收。”

以徐岷江取得股票的原值為1元每股粗略估算，他此次減持需要繳稅近500萬(wàn)元。

22億個(gè)人限售股待解禁

事實(shí)上，A股市場(chǎng)還潛伏著諸多等待減持的個(gè)人股東。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年大小非解禁規(guī)模將迎來(lái)又一個(gè)小高峰，全年有696家上市公司的3842.87億股限售股解禁，以2009年12月31日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，這些解禁股對(duì)應(yīng)的解禁市值高達(dá)6.03萬(wàn)億元。

2010年將有173位個(gè)人股東手中的22億股限售股解禁上市，其中，最大的一筆來(lái)自蘇寧電器董事長(zhǎng)張近東的解禁股份，其手中持有的12.84億股限售股將在2010年8月10日解禁，占2010年全部個(gè)人股東解禁股份的57%。

最近解禁上市的個(gè)人股東還有：1月8日持有7.5萬(wàn)股中茵股份的俞佩芳和1月12日持有37.9萬(wàn)股天業(yè)股份的李煥霞。

此外，今年解禁的大小非中個(gè)人股東最多的上市公司是高新發(fā)展。資料顯示，1月12日，98名個(gè)人股東所持有的58萬(wàn)股高新發(fā)展解禁上市。

除2010年將要解禁的限售股之外，之前已經(jīng)解禁而尚未減持的大小非也是潛在的減持大軍。中登公司月報(bào)顯示，截至2009年11月，股改限售股共解禁3212億股，但只減持了400億股左右，累計(jì)減持占比僅為12%左右，仍有大量限售股沒(méi)有減持。可見(jiàn)在新政的緊箍咒下，2010年的解禁壓力依然不容樂(lè)觀。

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