希臘不要命 高盛不要臉

有關(guān)希臘的壞消息沒(méi)完沒(méi)了。歐盟和國(guó)際貨幣基金組織規(guī)模估計(jì)為450億歐元的救援計(jì)劃剛啟動(dòng)，希臘這座“大廈”就開(kāi)始崩塌……有關(guān)高盛的壞消息剛剛開(kāi)始。布蘭克費(fèi)恩和起訴他的那些人至少有一個(gè)共同點(diǎn)——說(shuō)起話(huà)來(lái)都言之鑿鑿，但未見(jiàn)具體舉措……

悲劇不“悲”

古典文學(xué)入門(mén)課程教導(dǎo)我們，喜劇和悲劇的區(qū)別就在于英雄的主人翁最后是死是活。或許希臘最終并不會(huì)成為悲劇。

盡管昨日標(biāo)普將希臘債券評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)，引發(fā)股市暴跌。但并非所有的投資者都對(duì)此感到那么震驚。一些投資機(jī)構(gòu)昨日表示，幾乎可以肯定希臘主權(quán)債務(wù)會(huì)出現(xiàn)違約。但無(wú)論何種情況，希臘違約對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的影響都將較為溫和。這是因?yàn)橄ＥD危機(jī)對(duì)貿(mào)易的沖擊已然發(fā)生，且大部分影響已經(jīng)釋放。股市證實(shí)了這種說(shuō)法。過(guò)去20年中至少發(fā)生了4次嚴(yán)重主權(quán)債務(wù)危機(jī)：墨西哥比索貶值、亞洲金融風(fēng)暴、俄羅斯盧比貶值、 阿根廷債務(wù)危機(jī)。統(tǒng)計(jì)顯示，到目前為止股市對(duì)希臘危機(jī)作出的反應(yīng)并不出格：即使是經(jīng)歷本周二的大幅下挫，仍然高于前四次危機(jī)過(guò)后同一時(shí)期的平均水平。

當(dāng)然，這種分析有點(diǎn)冒險(xiǎn)，特別是對(duì)于一個(gè)樣本只包含四個(gè)例子的分析來(lái)說(shuō)。但它確實(shí)能夠提醒我們，主權(quán)債務(wù)危機(jī)的負(fù)面影響盡管讓人恐懼，但它同樣有可能被夸大。更何況，不能排除希臘會(huì)在5月份第一個(gè)債務(wù)截止日之前得到救助，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)將是一個(gè)驚喜。

喜劇不“喜”

揪出罪魁禍?zhǔn)撞?dāng)眾審判，通常被視為“大團(tuán)圓結(jié)局”，可如果被告是高盛，情況就大不同。在昨日美國(guó)參議院針對(duì)高盛在相關(guān)交易中存在欺詐嫌疑等問(wèn)題舉行的長(zhǎng)達(dá)10余小時(shí)的聽(tīng)證會(huì)上，高盛首席執(zhí)行官布蘭克費(fèi)恩對(duì)相關(guān)指控和猜疑一一予以否認(rèn)。

作為這場(chǎng)聽(tīng)證會(huì)的主角，這位高盛當(dāng)家人強(qiáng)調(diào)了三點(diǎn)：其一，作為做市商，高盛盡量滿(mǎn)足客戶(hù)交易要求對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)非常重要。其二，客戶(hù)在住房按揭貸款市場(chǎng)上的損失并非高盛的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和信息披露存在缺陷，而是整個(gè)市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的結(jié)果。其三，高盛的風(fēng)險(xiǎn)管理決定并不能提供對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的明確判定。

參議員們并不買(mǎi)賬，指責(zé)高盛仍在欺騙民眾。但參議員們?cè)诠舾呤r(shí)的一致也顯得令人反感，因?yàn)榫驮趲仔r(shí)之前，他們自己也遭遇慘敗，未能就金融監(jiān)管改革提案實(shí)現(xiàn)任何進(jìn)展。更據(jù)知情者透露，遭起訴的高盛職員圖爾還與參院調(diào)查人員進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間的秘密會(huì)晤。

上世紀(jì)30年代的皮科拉聽(tīng)證會(huì)，就作為推動(dòng)大蕭條過(guò)后美國(guó)建立相當(dāng)成功的監(jiān)管框架的關(guān)鍵事件，被載入史冊(cè)。很難想象，最近這幾場(chǎng)聽(tīng)證會(huì)也能夠帶來(lái)同樣具有建設(shè)性的結(jié)果。

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