2010年04月02日 09:27鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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東方證券 陳剛、周軍

事件一：

3月30日，上海浦東發展銀行股東大會通過了向中移動定向增發的方案，雙方的合作計劃將在未來3個月內確定。

據媒體報道，浦發銀行副行長劉信義表示，新興的移動金融在中青年和中小企業客戶中存在較大的市場需求，日韓等國家的信用卡與運營商也有成功的合作案例，在中國，浦發與移動如何進一步合作，需要在技術、政策、商業模式上進一步研究和創新。浦發董事長吉曉輝透露，他們應在成交日后的三個月內，基于2010年3月10日簽署的《戰略合作備忘錄》誠意協商戰略合作的具體內容和方式，并簽署《戰略合作協議》。目前雙方已成立了業務合作聯系委員會。

研究結論：

我們認為，這標志著移動與浦發合作已經進入實質性階段，雙方未來的任務是就未來的具體的合作業務模式進行進一步探討。

移動和浦發的合作可以分為淺層、中層和深層三種方式。

從日本NTT DoCoMo的發展經驗來說，其業務的重大轉折點為NTT DoCoMo收購三井住友信用卡公司并聯合推出ID借記卡移動支付業務。這實際上是NTT DoCoMo進行產業鏈有效控制的關鍵步驟。NTT DoCoMo通過收購解決了進入壁壘較高的難題，進而主導整個產業的發展。我們認為，移動與浦發的合作也將參考NTT DoCoMo的經驗，以移動的客戶資源和資金資源，以浦發的資質，雙方優勢互補，共同打造移動支付產業鏈。

事件二：

3月30，中國移動杭州分公司、杭州市民卡有限公司、杭州城市通卡有限公司三方共同簽署了杭州市民卡(城市通卡)手機支付項目合作協議，最快在5月份，可以開通坐公交車刷手機等一系列應用。

目前，在杭州，以市民卡賬戶和市民卡(城市通)錢包組成的市民卡商盟支付應用，目前已在商場、超市、便利店、餐飲、娛樂、休閑、加油、汽車服務、公共交通等領域實現刷卡支付。杭州已有超過500家門店成為市民卡商盟特約商戶。

研究結論：

我們認為，以杭州城市卡為代表的2.4G移動支付技術正在逐步推進。

有投資者可能會擔心2.4G大規模商用的終端支持問題。我們認為，目前的確有一些型號的手機不支持2.4G技術，但是，目前產業鏈正在積極改進，預計第二代的2.4G技術約在7-8月就會出來，屆時手機適配度會在90%以上，因此，我們看好2.4G的技術生命力以及手機支付的應用。

而三個月后移動浦發合作模式已經確定，為改進的2.4G技術應用開拓了一個更為廣闊的空間。

綜上，我們欣喜地看到，我們從去年開始推薦的“移動支付”主題已經從一個枯燥的技術走向了豐富的應用，從一個單純的概念走向多姿的現實，從一個美好的理念走向真切的存在。與我們預期一致，手機支付已經漸入佳境，我們愿意越來越多的投資者與我們一起分享中國手機支付產業高速成長的喜宴。

我們認為，手機支付產業是整個行業鏈的系統性機會，建議投資者關注產業鏈上的關鍵公司，包括高陽科技(未評級)、南天信息(未評級)、新大陸(未評級)、大唐電信(未評級)、長電科技(未評級)和中興通訊(未評級)等。

風險因素：移動和浦發共同打造產業鏈的進程低于預期。

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