桂浩明：上市公司回購B股改善財(cái)務(wù)狀況

鳳凰衛(wèi)視11月13日《股市風(fēng)向標(biāo)》節(jié)目播出“桂浩明：上市公司回購B股改善財(cái)務(wù)狀況”，以下為文字實(shí)錄：

任韌：我們看到今天兩市的成交，增長了8%，其實(shí)深成指的成交達(dá)到了1063億元，市場(chǎng)矚目的是兩市的B股指數(shù)，連續(xù)兩天大陽燭作收，連日炒作的原因之一，是打賭人民幣匯率升值。甚至香港的金管局認(rèn)為，從二季度以來流入香港的資金，都是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的回升，與人民幣升值有關(guān)系。另外也有說創(chuàng)業(yè)板推出之后，B股遺留下來的歷史問題需要解決，而且還傳出將快會(huì)有B股回購注銷的試點(diǎn)。桂先生您對(duì)這些傳聞?dòng)惺裁礃拥目捶ǎ?/p>

桂浩明：首先我們認(rèn)為B股回購注銷并不是什么新聞，實(shí)際上已經(jīng)在做，比如說在深圳上市的麗珠得樂它就這樣做，它在去年就表示要回購部分B股，實(shí)際上在今年也進(jìn)行這方面的操作。它回購B股，主要是為了解決一個(gè)問題，當(dāng)時(shí)它認(rèn)為B股價(jià)格過低，為了回復(fù)股價(jià)這方面的因素。

實(shí)際上來看，上市公司通過回購B股，并且予以注銷可以提升它的美股業(yè)績，而且改善它的財(cái)務(wù)狀況。如果公司確實(shí)這方面資金比較充裕的話，這樣做也未嘗不可。不過我們認(rèn)為這個(gè)方案，是否成為解決當(dāng)前B股問題的一個(gè)方案呢？我覺得這可能還需要討論。因?yàn)椴籍吘共皇敲總€(gè)公司，都具備足夠的資金用于回購，同時(shí)也有些公司本身B股規(guī)模本身就比較大，恐怕如果大規(guī)?；刭徱院?，也會(huì)影響到公司的正常經(jīng)營。所以究竟是否采取月回購注銷的辦法，來解決B股，我覺得我們還需要等待管理層一個(gè)明確的表態(tài)。

但是我們認(rèn)為，中國的B股實(shí)際上，確實(shí)是存在一些需要解決的問題，B股當(dāng)年是作為中國對(duì)外開放資本市場(chǎng)的一個(gè)窗口。隨著H股的發(fā)行，H股的大量出現(xiàn)以后，這扇窗口基本上沒人在用了，因?yàn)槲覀兇蜷_了一扇更大的門。在這種情況下，B股就面臨兩個(gè)問題。一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者不能參與，投資群體的狹小，所以這個(gè)市場(chǎng)本身規(guī)模沒做大，第二現(xiàn)在來看，它也沒有進(jìn)行融資以及再融資這樣一個(gè)功能，所以市場(chǎng)只有萎縮上臺(tái)，這個(gè)狀況很明顯，不是一個(gè)正常市場(chǎng)的格局，所以需要加以改變。

如何加以改變？我們認(rèn)為在解決了(股價(jià)風(fēng)資 音對(duì))問題，創(chuàng)業(yè)板順利推出以后，確實(shí)是管理層需要重點(diǎn)考慮的一件事情。所以不管今后是出臺(tái)B股的回購方案，或者還是其他的，我們認(rèn)為這些都應(yīng)該成為，今后解決B股問題的各種選項(xiàng)之一。從投資者的角度來說，我認(rèn)為從現(xiàn)在對(duì)于多數(shù)投資者而言，B股最大的優(yōu)勢(shì)，不在于它什么時(shí)候會(huì)解決問題，而在于它的絕對(duì)價(jià)格還是比較低，現(xiàn)在B股價(jià)格差不多只有A股市場(chǎng)的一半。這種價(jià)格優(yōu)勢(shì)，就決定了B股對(duì)很多投資者來說，確實(shí)具有一定的市場(chǎng)吸引力。

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