狂熱落幕P2P

（這篇是我想做的一個實驗，看這樣每晚就當天的一個熱點話題來跟您輕松嘮個嗑，大家會歡迎還是反感，大家更喜歡正常的報道體、還是聊天體。）

網貸平臺以前魚龍混雜，那是大家都曉得的事情。

我們以前老私底下說這魚龍混雜里頭的“魚”，就是一些特別低端的平臺，“愉見財經”還真采訪到一些極端的情況，就是毫無金融背景和從業經驗的老板，花個兩三萬買一套軟件（據說到后期幾千塊也買得到了），然后跑去工商注冊登記個“XX金融信息服務有限公司”，這就算是開張啦。跑出去發發宣傳單、往小區信箱里塞塞小廣告，請個小公司做個網頁發發標，只要把利率做得高，就真有大叔大嬸拿著退休工資來投錢了。

工商部門是一直到2016年，幾家大型平臺相繼暴雷后，才開始對“金融”類字樣的注冊予以收緊的。我記得是2016年4月前后，那時候普通企業就工商登記，就注冊不到“金融”二字了。所以這件事反過來想，也就是在此之前，一個“金融信息服務”企業成立，也就是去工商局排排隊交交材料的事兒，就能拿下營業執照，這并不是什么難事。

而很多老百姓卻單純以為，他叫這個名字就一定是安全的咯，用他們的話說，就是政府是知道的、支持的、會管的咯，殊不知，工商部門并不來跟蹤企業接下去的資金往來、具體業務。他管的是這些企業假冒偽劣、商標侵權、虛假廣告那些事兒。

當時我也跟著急啊。記得早在2015年下半年，那時候監管還沒定論誰來管怎么管呢，那時候網貸平臺還都各個紅紅火火呢，“愉見財經”就趕緊寫稿，發了一個當時的爆款，叫《滿大街的理財平臺，你敢不敢買？》。里頭就把各種平臺的問題，比如自融自擔、超融超募、虛假標的給盤點了一遍。

不只我急，我覺得連我單位領導都有點，他們好幾次派題給我們，說這個題目一定要寫寫。那些年化收益能打到15%以上，規模能上幾億、幾十億甚至百億的平臺，大家真覺得錢是會從天上掉下來的么？

拜托，這可是一個全部上市公司剔除銀行后平均ROE只有6.5%的時代大環境、經濟大背景，誰給你灌進了一碗邏輯復雜的發財迷湯，一堆連推銷給你產品的那個人自己都未必懂的金融術語，抹去了你對簡單常識、理性判斷的記憶。

（說到這里插一段題外話，我覺得我們的投資人，在這狂熱的心跳節奏里各個都玩壞了，真是信什么都不肯信一信常識。

比如買房，狂熱地以為房價真能漲到天上去，小聰明地以為反正樓市都綁架政府了，卻不想想背景是房子和票子在比泡沫，越長就越危險，反而現在把流動性鎖死、泡沫結冰才最安全，否則大家都倒霉。常識是：房價是可以跌的，只是大家都沒經歷過一個完整周期罷了。

比如股票，那些個公司根本沒啥成長性可言、PE倍數還上了天的、莊都埋在那里等借殼等脫帽等概念等“操作”的，我真不懂這種股票這一波里就算快腰斬了又咋的啦？就算真腰斬了對這種無有支撐全靠想象的公司來說也還是貴呀。哦，以前莊都得手了這次就一定也能得手？人家脫帽概念炒成功，你這票子脫了就一定能漲？這一波好幾個票子，題材來了，但照樣給你拍地板上去，監管高壓在那里，莊連動都不敢動。小聰明也許真的管用過無數次，但把時間周期拉長拉完整了來看，狂熱終究是要輸給理性的、輸給常識的。

我的前領導秦朔以前開會老跟我們講句口頭禪，叫“回歸基本面”。一件事，是什么，他終究是什么。就算現在大家抱怨“房子是用來炒的，股票是用來住的”，但終究的終究，房子還會是用來住的，股票值多少錢還是會回歸這家公司是誰、干得怎么樣這個基本面，而不是你朋友跟你說：“我給你個消息，這個票子10元以下隨便買，至少漲到20元”，而你買的時候，連這家公司的主營業務都沒鬧明白。）

我們也回歸一下。說網貸呢。

網貸狂熱的時候，一樣，我的聲量叫破嗓子也還是不夠。被我寫過的負面報道的網貸平臺員工罵到我微博微信上也就罷了，我最受氣的是被投資人罵，清晰記得我爆中晉那一天，大群投資人直接罵到電視臺樓下。

在投資人看來，過往都剛性兌付了那就是永遠都剛性兌付的。你們媒體不報道，這家公司根本沒問題。所以都是你們的錯。我的天。

過往的狂熱，不代表未來能一直狂熱，一切終要回歸基本面；

過往的狂熱，不代表未來能一直狂熱，一切終要回歸基本面；

過往的狂熱，不代表未來能一直狂熱，一切終要回歸基本面。

（嗯，重要事情說三遍）

不過小部分投資人的心態，有時候是這樣的：

賺錢的時候，那是我有本事我賺的錢，市場上無風險利率不超過5%，但我就能賺10%，不分你一分錢；虧錢的時候，那都是你們的錯，你們兜底，最好拿其他納稅人的錢兜底給我們。

你說這平臺不好啊，哦哦哦，一種是，這不好的平臺應該沒那么快倒吧，大概就是因為不好了所以利息特別高，我買個一個月短標應該沒事，來得及脫手；另一種是，啊呀我已經買進去了，那等我趕緊去贖回，趕緊轉讓標給下一個倒霉蛋接手。

市場不安神，監管壓力大。他們得想辦法管啊（當然每次管前，他們首先要明確的總是他們之間的職責分工，幾乎每個文里都就這件事情要先講講清楚，嗯這個我管，那個你管）。

在一家一家跑平臺摸了個底之后，各部門一一給出了說法、意見。一方面定性，網貸平臺是信息中介，換言之，投資人，請自擔自己的投資盈虧。另一方面，綁住網貸從前最容易犯錯的幾個點，尤其是資金存管。再一方面，還是不放心，要網貸平臺你們自己資本實力強一點，業務規模少一點，給借貸設好上限，逼你們回歸你們本質上該做的事情，你們不就是打著小額的、普惠的、分散的旗號嘛，那你們就按自己的旗號出牌。（搞不大，就穩定嘛。）

同時，從要能夠對接上銀行的資金托管、ICP電信業務資質的取得等方面抬高經營門檻，也讓魚龍混雜之中，龍留魚去，讓那些類似于本文開頭提到的“兩萬塊錢買一套軟件系統就開工”的P2P，離開市場。

今天，上海這頭，金融辦網站發布了《上海市網絡借貸信息中介機構業務管理實施辦法（征求意見稿）》（《意見稿》）。兩大要緊事說在總則里：

第一，網貸平臺是中介機構，不承擔借貸違約風險；

第二，鼓勵網絡借貸信息中介機構引進戰略投資者，增強資本實力。

在設立門檻方面，以后一家P2P可沒以前那么容易開張了。根據《辦法》，要區監管部門通過多方數據比對、信用核查、網上核驗、實地認證、現場勘查、高管約談、部門會商等方式對申請材料進行審查后，認為提出申請的網絡借貸信息中介機構初步符合備案登記相關規定才行。

而且，創新的一點是，還動用了社會第三方力量：得通過媒體向社會公示一個月，大家來監督舉報。

以前采訪中，我聽聞過某貿易商虧空，干脆合伙幾個聯保商家開了個P2P的。以后，可就會被揪出來。

門檻還沒抬完。《辦法》里有對網貸平臺要經營，還有兩點硬要求，即備案登記后要在6個月里通兩關：

1，涉及經營增值電信業務的，應當按照通信主管部門有關規定申請相應的業務資質；

2，商業銀行進行客戶資金存管。

此外，以前出現過平臺老板失聯，但平臺還天天混在那兒不死不活的。以后不會了。根據《辦法》，監管部門通過實地調查、電話聯系及其他監管手段仍對企業和企業相關人員查無下落；或雖然可以聯系到企業一般工作人員，但其并不知悉企業運營情況也不能聯系到企業實際控制人的，這平臺就將被取消備案登記了。