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2008年03月09日 10:05中財網【大 中 小】 【打印】 已有評論0條

熱點漸次退潮 低點再臨考驗

本周A股市場在震蕩中重心有所下移，尤其是周末在前期市場熱點退潮以及美國股市暴跌的雙重壓力下，出現疲軟的走勢，上證指數的周K線圖再次收出一根陰K線，這也是上證指數收出的第四根周陰K線。如此看來，市場未來走勢的壓力不容忽視，滬指的前期低點甚至是4000點整數關口，都可能面臨著考驗。

主題投資顯退潮勢

本周A股市場之所以有如此的態勢，主要有兩個方面的因素:

一是美股走勢的不穩尤其是周四急挫創下18個月以來的新低，加劇了A股市場的調整壓力。與此同時，美國經濟衰退的預期逐漸得到證實的信息增多，這將影響A股市場主流資金對我國出口的擔憂，從而抑制著他們的做多激情，這可能也是金融股在本周四曇花一現的原因。

二是前期一度光彩照人的主題投資股在本周末出現漸次退潮的特征，其中農業板塊在本周早期時候就已經出現沖高乏力的走勢，顯示出入駐其中的熱錢已力不從心，考慮高位減持。而創投概念股、三通概念股、環保概念股等主題投資品種在本周末也出現了震蕩回落的走勢，尤其是創投概念股在周五早盤的大幅殺跌是周末大盤疲軟的主要誘因。

而近期的盤面顯示，近期支撐A股市場活躍走勢的力量主要來源于創投概念股、農業概念股等主題投資股，而且他們也代表著當前市場最為活躍的游資、熱錢的投資動向，所以，一旦這些主題投資股退潮，也就意味著游資、熱錢已有套現離場的可能，這無疑會抑制大盤短期走勢的樂觀預期，從而有了本周末盤面的回落走勢。

權重股缺乏能量

創投概念股、農業概念股等主題投資股能否在下周出現止跌企穩的走勢？如果不能，那么究竟誰將是下周活躍大盤的引擎呢？

筆者認為，此類個股在下周或將面臨著新一輪的拋壓:

一是因為此類個股在經過近期的主升浪之后，不僅僅股價已經有80%甚至100%以上的漲幅，積累了較多的獲利籌碼，而且還在于此類個股缺乏估值吸引力，股價上漲的動能很大程度上是依靠題材的預期和資金的扶持，一旦股價出現疲軟，極有可能會引發連鎖反應，股價再迅速反彈的概率并不大。二是因為在下周此類個股將缺乏持續信息催化劑的刺激。畢竟此類個股在近期的活躍得益于"兩會"期間不時傳遞出的利好信息刺激，比如說創業板規則征求意見稿在下月推出，再比如說節能環保產業日益受到市場重視等諸多信息的刺激，從而提振著熱錢反復流入此類主題投資股。但隨著時間的推移，下周難以出現如此眾多的信息。

由此可見，主題投資類股在下周也難以成為活躍大盤的力量源泉。

但是與此同時，權重股也缺乏推動大盤活躍的能量，原因包括:

一是因為近期不時有券商研究所策略分析師發布的研究報告中出現"調低預期"、"減速增長"等主題詞，權重股的業績增長減緩的預期壓力陡增，從而抑制其彈升空間。

二是因為資金面的壓力不容忽視。據券商研究所研究報告顯示，2007年A股市場的新增資金達到8000億元，從而推動了A股市場節節盤升，但2008年的新增資金可能只有3700億元左右，在限售股解禁、新股擴容節奏壓力較大的背景下，這顯然難以支撐權重股的活躍。

大盤或考驗前期低點

所以，此時A股市場就面臨著熱點脫節、資金面供血不足的壓力，大盤前期低點或將面臨著考驗，故筆者推測下周的A股市場走勢或將不容樂觀，不排除前期低點被部分權重股盤中跳水以及主題投資股的回落所帶來的壓力擊穿的可能性。

在此背景下，建議投資者在操作中可適度謹慎，盡量保持著較輕的倉位比例。同時，可以適度關注一些行業基本面面臨著積極改觀的品種，比如說礦山機械設備股的北方股份、天地科技等。再比如說水泥行業的江西水泥，造紙股的山鷹紙業等。 （東方早報,渤海投資）

A股籌碼松動導致反彈夭折

國內外股市的歷史經驗顯示，每一次中高級別的反彈都是在恐慌性殺跌中產生的，對比目前的A股市場，顯然還談不上"恐慌"。股市還有句諺語，"地量之后見地價"。但上證綜指下探4123點前后兩市最低成交量為1162億元，遠高于從6124點調整到4778點時的788億元，顯然還沒有回落至地量水平。由此透視出目前的股指位置還未到地價水平，此輪的中期調整也尚未結束。

隨著各類限售股的解禁上市，不斷增加的流通市值對A股市場產生很大壓力。截止到3月7日，A股流通市值為90887.73億元，比12個交易日前的90622.82億元還多265億元，但上證綜指的收盤點位卻由4567.03點跌至4300.52點，下降了266.51點。由此可見，在最近的調整中，兩市成交量始終萎縮不下來，只能說明有部分機構在減持解禁股。本周最大的成交量出現在3月4日，兩市共成交2031億元，當日上證綜指更是大跌102.82點，也充分表明A股的籌碼已出現進一步松動。

同時，15189點是深證成指大雙頭的頸線位，自今年2月以來已經三次下探該關鍵技術位。第一次，在2月1日輕微刺破至15151點，隨后一個交易日出現7.95%的強力反彈；第二次，在2月26日再次跌破至14907點，隨后一個交易日產生2.77%的反彈；第三次，在3月5日跌破該技術位，最低下探到15092點，隨后一個交易日的反彈僅為0.61%。從這三次跌破該位后的市場表現來看，反彈動能越來越弱，表明后市已不容樂觀。

從A股市場前50大權重股的表現來看，除貴州茅臺以外，中國石化、大秦鐵路等已經創出調整以來新低，其他大多數個股都已逼近各自近期低點。同時，自2月28日至今，道瓊斯指數和H股指數已分別跌破此次反彈的上升趨勢線，表明反彈已經結束并重新進入調整，無疑將拖累A股中的大市值股票同步下跌，進而拖累A股各主要指數再創調整新低。（北京晨報）

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