大盤縮量橫盤農業板塊再度發力上攻

2008年08月04日 10:49和訊網【大中小】【打印】已有評論0條

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在周末消息面相對較為平靜的背景之下，今日兩市大盤繼續小幅調整。盤中福成五豐、新五豐、羅牛山等農業股表現活躍。農業類上市公司今年以來的市場表現最為搶眼，目前板塊市盈率相對高企。而自去年以來農產品整體漲價的局面目前已經有所改變:糧油、牛羊肉和雞肉的價格繼續上漲的可能性很大；棉花和食糖上漲乏力；豬肉價格繼續回調幾無懸念，但幅度不會太大；番茄醬和濃縮蘋果汁出口價格仍舊有很大的上漲空間。在農業板塊高估值和農產品價格走勢分化的背景下，業績增長相對明確的

農業上市公司仍具有投資價值，投資者可以密切關注相關個股的走勢。上證指數在經歷五月7.03％的大跌、六月20.31％的暴跌之后，七月終于翻“紅”，收出小陽十字星。對各特征板塊以及資金流向進行統計分析發現，市場凸現以下兩大特征:游資主導著市場熱點。從特征板塊可知，小盤小市值股、高市盈率股、超跌股、概念題材股等明顯走強于相應的大盤大市值股、低市盈率股、抗跌股、價值類個股；且從資金流向看，小盤股、概念股也明顯較大盤股及價值類個股活躍。這說明主導目前市場熱點的仍多是一些不甘寂寞的投機性游資，而基金、券商等投資性主力較為謹慎，多以觀望為主。市場熱點“各領風騷一兩天”，缺乏賺錢效應。與去年“530”之前游資逼空行情明顯不同，目前游資介入的個股炒作多是“短平快”的“游擊戰”，打一槍換一個地方。這使得市場熱點呈現“你方唱罷我登場，各領風騷一兩天”的格局，市場始終難以形成具有賺錢效應、能匯聚市場人氣的有效熱點。可見，目前由游資所主導的“小打小鬧” 行情凸顯了市場投資者對后市的信心不足，人氣渙散，市場的散戶及弱勢特征明顯。以上一年度業績為基準進行計算，目前2008年的靜態市盈率為23.95倍，僅較2005年6月千點的歷史大底市盈率19.03倍高出20%。若按市場原普遍預期增長30%－40%的2008年度業績計算的動態市盈率已低于歷史大底的市盈率。這是目前多頭看多后市的根本依據。但對A股市場的估值應辯證看待。除市盈率外，2008年7月的指數、市凈率、平均股價、凈資產收益率等指標均較2005年6月的相關指標高出成倍。即目前較低的市盈率是建立在上市公司景氣周期高峰的基礎上。股改對業績提振效應（如對價重組、整體上市、定向增發、注資重組、股權激勵等）、投資收益大幅增長以及行業景氣度的大幅提升等因素，2007年度上市公司凈資產收益高達16.36%，上市公司2007年度業績已較2005年業績成倍增長。買股票就是買未來，但今年以來高企的通脹、緊縮的宏觀調控、大跌的股市投資收益以及美國次債危機加劇等“內憂外患”使得上市公司的高增長面臨考驗。

總體來看，目前市場未擺脫大調整以來的弱市格局，做多信心相對缺乏，而個股在輪漲之后也存在著修整的要求，短期股指的回落表明上行的壓力較重，后市預計仍將以區間震蕩的格局為主。不過在奧運會即將召開的敏感時段，A 股市場有望在各種有利因素合力的作用下，進一步向上拓展反彈空間，因此，投資者目前位置仍可持股觀望，倉位較輕者仍可擇機逢低吸納，捕捉交易性機會。

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