“中考”仍未結束 大盤尚欠最后一跌

兩市昨日高開后在藍籌帶動下呈探低勁升態勢，市場再一次形成全線普漲的壯觀景象，滬市5日均線也失而復得。但成交額卻不增反縮，深市也仍受制于下行的短期均線。這說明市場“中考”尚未結束，整體的弱勢格局尚未完全擺脫，近日再現反復的可能依然存在，即市場可能還欠這“最后一跌”。

調整基本到位 震蕩空間受限

除深綜指外，兩市主要股指雖在周二再創年內新低，但大盤下調至今都已基本到位。如以波浪走勢分析，滬市始于去年10月的下調幅度約為1345點，1月中旬后至今下跌近1400點。換言之，C浪跌幅已經超過A浪，即使短期內再度反復，下調空間也會大大受限。由于兩市波形不同，處于異常型整理的深綜指難以與其它主要股指同創新低，但深成指和深綜指兩次回落的點數卻非常接近，而滬深300指數的情形則如出一轍，且短暫地輕微刺穿年線，這通常也是調整已經或即將到位的重要征兆之一。借助偏移技術，近階段表現強的深綜指上周首次收于偏移線即1421點下方2.7％處，下調目標因此便鎖定在1257點上下33點的區間內，而周二下探低點則恰好落在這一區域的上限。可見，大盤目前調整已基本到位，昨日的勁升無疑使得這一跡象更加清晰，短線反復空間也就會因此大大受限。

不過，需要注意的是，調整基本到位并不意味著市場便會立即形成持續的大幅回升之勢。

量能持續縮減 留意放量方向

上周兩市遇阻回落時雖顯著放量，但前期量能頭部形態的頸線位即1900億元/日卻難以逾越，某種程度表明套現意愿強烈，即放量既非增量資金導致，也不是中長線投資者大舉入市的征兆，而無論漲跌，本周內三天則呈持續縮量態勢，且單日成交額明顯低于上周的均量。但由一年多來的量能分布判斷，市場持續放量或縮量的時間極少會超過4天，這較大程度增加了近兩日放量的可能，究竟是放量回調還是上攻，則需要多加留意。

時間略有欠缺 本周陰星最好

觀察可發現，自去年10月見頂后，兩市震蕩下調和持續反彈的時間都保持在六到七周之間，而最近的調整也恰好是六周（實則為完整的五周），且深綜指的偏移技術也顯示下周更有可能成為市場發生較大變化的時間，或者說，目前整理時間還稍有欠缺。兩市本周至今均為周陰星，情形可能如同去年6月初和7月初，即較大的升勢有望在隨后一、兩周出現并展開。若收成下影線長的陽星或小陽線，其市場意義就會大不相同；而若遇阻并低收，只要不是實體很長的大陰線（可能極小），市場即將企穩回升的可能便相對較大。

此外，周邊市場的影響仍不容低估，如英、美股指目前雖已回升至去年11月低點附近，但此前頭部形態頸線位如標普1400點大關等仍存在反壓。而截至周三18時，英、法、德等歐洲市場小幅高開后紛紛遇阻回調，道指、SP100和納指的盤前期貨也沖高遇阻，且黃金、原油價格創新高通常會對股市形成一定壓力，兩市短期變數因此很可能會有所增加。

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