●熱點紛亂下行空間有限

過去一周大盤的調整，我們認為是在印花稅利好之后對于股市上漲行情、以及地震帶來的上漲行情的一次正常的向下糾偏的過程。

從外圍市場環境來看。外需下降與輸入型通脹壓力的逐步加大，對于國內宏觀前景非常不利。

從市場行為心理來看，市場一致預期的政策底是3000點，并將此做為安全邊際。因此，市場做空動能并不是很大，短期內再次下挫到3000點之下

可能性較小。隨著小幅下調，市場反彈上行的概率卻在加大。但是，目前向上做多的主題并不是很明顯。任何不經確認的小道消息都可能帶動部分板塊的小幅反彈。熱點紛亂，難以把握也是近期市場的一個走勢特點。對于投資人而言，需要控制倉位，做熱點的超短線操作較為可行。同時，在油價不斷創新高之下，新能源與煤炭是近期仍可以操作的重點關注板塊。

本周限售股流通壓力較小。5月份的最后一周，限售股解禁股份總數為11億股，釋放市值245億元。無論是從解禁股份數量，還是釋放市值來看，都是5月份限售股解禁壓力最小的一周。

5月份新股的平均網上申購收益率只有3.7％，SHIBOR一周品種利率在5月份的平均值為3.3％，將其作為借貸成本，申購新股的資金在扣除掉資金成本之后，每次申購平均只能獲得0.4％的申購凈收益率。由于目前一級市場申購新股的收益率很低，預計將會有部分資金會在市場出現熱點時，輾轉至二級市場獲取投機收益。