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2008年04月21日 08:20新快報(bào)【大 中 小】 【打印】 已有評(píng)論0條

2007年11月28日，上證指數(shù)經(jīng)過(guò)接連三天的下挫，這一天創(chuàng)出了調(diào)整以來(lái)的新低——4803.39點(diǎn)，第二天就開(kāi)始了一波強(qiáng)勁反彈，直至12月11日摸高至5209.71點(diǎn)后回調(diào)，一直到12月18日跌至4812.16點(diǎn)后，又開(kāi)始了一波更強(qiáng)勁的反彈，由此形成了一個(gè)漂亮的雙低形態(tài)。讓不少市場(chǎng)分析人士興奮不已，認(rèn)為調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，新的一波上升又要開(kāi)始了。事實(shí)上，大家都上了一個(gè)特大的當(dāng)。接下來(lái)的是讓人目瞪口呆的垂直下跌。

這時(shí)候，只有謝國(guó)忠和侯寧是堅(jiān)定看空。再次說(shuō)明了——“真理只掌握在少數(shù)人手里”！

看多

●國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng) 巴曙松

2007-11-28

10月份點(diǎn)位

不是階段性頂點(diǎn)

因?yàn)槊绹?guó)的次按危機(jī)中，明年上半年將有6000億美元次級(jí)貸款到期，所以現(xiàn)在要高度關(guān)注美國(guó)市場(chǎng)。而對(duì)于國(guó)內(nèi)股市的大幅下跌，牛市里面也有調(diào)整，10月份點(diǎn)位肯定不是市場(chǎng)高峰。

隨著金融體系的全球化，A股已經(jīng)成為H股的影子市場(chǎng)，H股成為美股的影子市場(chǎng)，而美國(guó)市場(chǎng)深受次按風(fēng)波影響。

美國(guó)的次按風(fēng)波，上半年還不被認(rèn)為是一個(gè)非常大的事件，但在下半年，已經(jīng)成為帶有金融恐慌性的事件。目前，美國(guó)次按涉及規(guī)模約為1.3萬(wàn)億美元，大概有接近6000億美元的次級(jí)貸款于明年(2008年)上半年到期，從而結(jié)束兩年的低支付期，進(jìn)入第三年的高支付期。這可能導(dǎo)致金融地產(chǎn)的大幅調(diào)整。也就是說(shuō)，可能明年上半年是美國(guó)資本市場(chǎng)受沖擊最顯著的時(shí)期，現(xiàn)在還沒(méi)有到來(lái)，我們現(xiàn)在說(shuō)次按風(fēng)波已經(jīng)過(guò)去，也還為時(shí)過(guò)早。美國(guó)次按風(fēng)波谷底的到來(lái)，將會(huì)使市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

盡管市場(chǎng)是不可預(yù)測(cè)的，但不認(rèn)為10月份的點(diǎn)位是市場(chǎng)高峰。從中國(guó)市場(chǎng)的估值來(lái)看，靜態(tài)估值確實(shí)是比較高的。但是，支撐牛市的兩個(gè)因素仍然存在。

●原全國(guó)人大副委員長(zhǎng) 成思危

2007-12-3

奧運(yùn)會(huì)之前

牛市的趨勢(shì)不會(huì)改變

我在今年年初就發(fā)表過(guò)一篇文章，題目是《居安思危，促進(jìn)我國(guó)股市穩(wěn)步健康發(fā)展》，所以一是要穩(wěn)步，第二是要健康。所謂穩(wěn)步就是不能過(guò)快，那么從今年1到8月份，根據(jù)我們的研究看來(lái)，中國(guó)股市的日增長(zhǎng)速度是國(guó)外股市的5到10倍，當(dāng)然不是這樣就一定是中國(guó)過(guò)快了，但是從情況來(lái)看確實(shí)存在過(guò)快的現(xiàn)象。過(guò)快的現(xiàn)象帶來(lái)的結(jié)果就是暴漲了以后，會(huì)有暴跌，我們已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)“5·30”和最近的一次暴跌，最近股市，昨天我看是4800多點(diǎn)，最高到過(guò)6100多點(diǎn)，從這一情況看來(lái)，我們希望要有一個(gè)穩(wěn)步健康發(fā)展的牛市，也就是說(shuō)讓它穩(wěn)定地走，這樣的牛市還可能會(huì)持續(xù)長(zhǎng)一點(diǎn)，但是我總的看法是在奧運(yùn)會(huì)之前，中國(guó)牛市的趨勢(shì)不會(huì)改變，奧運(yùn)會(huì)之后怎么樣，當(dāng)然現(xiàn)在我沒(méi)法預(yù)測(cè)，但起碼奧運(yùn)會(huì)之前這個(gè)趨勢(shì)可能是不會(huì)改變的。

●《華夏時(shí)報(bào)》總編輯 水皮

2007-12-27

A股跟著道瓊斯指數(shù)走美國(guó)股市基本上沒(méi)有熊市

下半年情況，進(jìn)入11月份的時(shí)候，中國(guó)資本市場(chǎng)處在振蕩階段，大家發(fā)現(xiàn)A股跟著道瓊斯指數(shù)走，沒(méi)有方向感，所以在指數(shù)上就會(huì)出現(xiàn)頻繁的跳空缺口，或者低開(kāi)的缺口……A股越來(lái)越像H股，成為美國(guó)的跟風(fēng)市場(chǎng)。這對(duì)于判斷資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)是很有幫助的。我可以告訴大家一點(diǎn)，自從上世紀(jì)90年代以來(lái)到現(xiàn)在，從指數(shù)的形態(tài)來(lái)看，美國(guó)股市基本上沒(méi)有熊市，傳統(tǒng)意義上的牛熊市已經(jīng)沒(méi)有了，在K線圖上沒(méi)有了……它是處于一個(gè)長(zhǎng)期平穩(wěn)的上升的態(tài)勢(shì)。這個(gè)是跟美聯(lián)署的調(diào)控有關(guān)的。最簡(jiǎn)單地說(shuō)就是第一是反向調(diào)控，第二是微調(diào)。第一個(gè)就是美聯(lián)署持續(xù)地減息，而且一下減0.5個(gè)點(diǎn)，力度非常大，跟中國(guó)看上去是反向的。我們現(xiàn)在面臨著加息減息的困惑也是受美國(guó)影響，照理說(shuō)CPI上升選擇加息就完了，但是我們一直在避免加息，寧可提高存款準(zhǔn)備金率。

如果說(shuō)在振蕩之中A股跟著美股走我們很容易得出一個(gè)結(jié)論，就是傳統(tǒng)意義上的熊市中國(guó)還會(huì)不會(huì)重演，每個(gè)人都會(huì)有自己的答案，我的答案就是概率會(huì)相對(duì)地減少，所以大家可以謹(jǐn)慎樂(lè)觀，就算對(duì)奧運(yùn)之后的市場(chǎng)也可以謹(jǐn)慎樂(lè)觀，因?yàn)槟菚r(shí)候會(huì)更多地表現(xiàn)出跟著美股走的形態(tài)。

看空

●獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家 謝國(guó)忠

2007-12-22

4700點(diǎn)不是底調(diào)幅或達(dá)25%

前期低點(diǎn)4700點(diǎn)左右仍明顯不是底，從這段時(shí)間一系列政策的出臺(tái)來(lái)看，這個(gè)點(diǎn)位至少不是政策底。

依照目前的形勢(shì)，股市仍有可能向下尋找支撐。這個(gè)調(diào)整幅度，甚至可能高達(dá)25%到30%。而對(duì)于廣大基民來(lái)說(shuō)，即使股市重新回歸高位，支撐大盤(pán)上漲的股票也不一定是同樣一批股票；同樣道理，基民所持有的基金，也不一定一如往昔的是那只基金。投資者對(duì)于基金這樣的投資品種同樣須作出優(yōu)化配置。

目前恰恰是考驗(yàn)投資者抗風(fēng)險(xiǎn)承受能力的時(shí)期，因?yàn)閭€(gè)人的心理承受力有所不同，不同的投資者應(yīng)該根據(jù)自己的承受能力做出不同的投資決策。中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有向壞，牛市基礎(chǔ)仍在。除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生崩潰，美元走強(qiáng)，世界資本向美國(guó)流動(dòng)，才會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊和影響。

●獨(dú)立撰稿人 侯寧

2007-12-6

所謂“筑底行情”就是那只華南虎

股市反彈了，喊“筑底”的人又多了起來(lái)，有人甚至還提出“中期底部確認(rèn)”的大問(wèn)題，仿佛股市又要一路歡歌了。網(wǎng)上有博友給我留言說(shuō)，侯先生，趕緊唱多讓咱賺點(diǎn)錢啊，現(xiàn)在你說(shuō)多走強(qiáng)就是股神了；還有反感我的朋友則說(shuō)，看看，漲了吧，讓你天天喊空！(其實(shí)我是冤枉的，呵呵)。

面對(duì)這些言論，我只好一笑了之。因?yàn)樵谖铱磥?lái)，這些朋友也太“急賊”了，似乎不肯放過(guò)所有的“機(jī)會(huì)”，好像這樣才能顯示其聰明才智。然而，恕我愚鈍，非但不會(huì)搶反彈做短線，也不會(huì)輕易改變觀點(diǎn)，所以到現(xiàn)在還轉(zhuǎn)不過(guò)彎兒來(lái)，覺(jué)得我此前所說(shuō)的看空理由并沒(méi)有改觀，甚至，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)于明年執(zhí)行“從緊的貨幣政策”更給了我看空的動(dòng)力。

說(shuō)實(shí)話，反彈有什么奇怪的么？甭說(shuō)6124點(diǎn)以來(lái)我反復(fù)說(shuō)過(guò)“冬日長(zhǎng)陽(yáng)”的可怕，即便是這兩天的反彈，難道不也是正常的么？畢竟，跌到現(xiàn)在，主力機(jī)構(gòu)也是要自救的啊。

事實(shí)上，大家只要認(rèn)真看過(guò)我寫(xiě)的《中國(guó)中鐵:碾碎“大牛市”的最后一絲幻想？》，便理當(dāng)記得我說(shuō)過(guò)這樣的話:“更大的可能倒是，它上市后便將碾碎人們對(duì)‘大牛市’的最后一絲幻想，讓投資者的心徹底冰涼。當(dāng)然，靠投機(jī)忽悠一兩日是可能的，中石油要一并忽悠，這種可能便更大，但最終結(jié)果卻是難以改變的，那便是，加速下跌。”

至此，我們還有什么好說(shuō)的么？我文中的“忽悠一兩日”當(dāng)然是大致如此的意思，時(shí)間上并不確切，因?yàn)轭A(yù)測(cè)短期走勢(shì)是神仙的事情，我們凡人干不了。但有一點(diǎn)是明確的，即現(xiàn)在說(shuō)什么“筑底行情”和農(nóng)民周正龍看到“華南虎”一樣荒誕不經(jīng)，而之所以還有人力挺“筑底”，也不過(guò)是與陜西省有關(guān)政府部門的官員一樣，只圖能得到更多的“環(huán)保撥款”而已。

2007-12-31

明年上半年低點(diǎn)或許在3000一線

我預(yù)計(jì)，明年上半年的股市將以大幅振蕩調(diào)整為主，全年高點(diǎn)難超過(guò)6124點(diǎn)，低點(diǎn)或許在3000一線；而下半年股市能否走出調(diào)整開(kāi)始新一輪升勢(shì)還需進(jìn)一步觀察，如美國(guó)經(jīng)濟(jì)不陷于衰退，如臺(tái)海、中東等不發(fā)生突發(fā)性危機(jī)，如我國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱能迅速得到有效緩解，便不排除股市在下半年再度步入大牛市的可能。反之，我國(guó)股市則有陷入全面熊市的危險(xiǎn)。

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