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2008年04月21日 08:20新快報【大 中 小】 【打印】 已有評論0條

2007年11月28日，上證指數經過接連三天的下挫，這一天創出了調整以來的新低——4803.39點，第二天就開始了一波強勁反彈，直至12月11日摸高至5209.71點后回調，一直到12月18日跌至4812.16點后，又開始了一波更強勁的反彈，由此形成了一個漂亮的雙低形態。讓不少市場分析人士興奮不已，認為調整已經結束，新的一波上升又要開始了。事實上，大家都上了一個特大的當。接下來的是讓人目瞪口呆的垂直下跌。

這時候，只有謝國忠和侯寧是堅定看空。再次說明了——“真理只掌握在少數人手里”！

看多

●國務院發展研究中心金融研究所副所長 巴曙松

2007-11-28

10月份點位

不是階段性頂點

因為美國的次按危機中，明年上半年將有6000億美元次級貸款到期，所以現在要高度關注美國市場。而對于國內股市的大幅下跌，牛市里面也有調整，10月份點位肯定不是市場高峰。

隨著金融體系的全球化，A股已經成為H股的影子市場，H股成為美股的影子市場，而美國市場深受次按風波影響。

美國的次按風波，上半年還不被認為是一個非常大的事件，但在下半年，已經成為帶有金融恐慌性的事件。目前，美國次按涉及規模約為1.3萬億美元，大概有接近6000億美元的次級貸款于明年(2008年)上半年到期，從而結束兩年的低支付期，進入第三年的高支付期。這可能導致金融地產的大幅調整。也就是說，可能明年上半年是美國資本市場受沖擊最顯著的時期，現在還沒有到來，我們現在說次按風波已經過去，也還為時過早。美國次按風波谷底的到來，將會使市場出現大幅波動。

盡管市場是不可預測的，但不認為10月份的點位是市場高峰。從中國市場的估值來看，靜態估值確實是比較高的。但是，支撐牛市的兩個因素仍然存在。

●原全國人大副委員長 成思危

2007-12-3

奧運會之前

牛市的趨勢不會改變

我在今年年初就發表過一篇文章，題目是《居安思危，促進我國股市穩步健康發展》，所以一是要穩步，第二是要健康。所謂穩步就是不能過快，那么從今年1到8月份，根據我們的研究看來，中國股市的日增長速度是國外股市的5到10倍，當然不是這樣就一定是中國過快了，但是從情況來看確實存在過快的現象。過快的現象帶來的結果就是暴漲了以后，會有暴跌，我們已經經歷過“5·30”和最近的一次暴跌，最近股市，昨天我看是4800多點，最高到過6100多點，從這一情況看來，我們希望要有一個穩步健康發展的牛市，也就是說讓它穩定地走，這樣的牛市還可能會持續長一點，但是我總的看法是在奧運會之前，中國牛市的趨勢不會改變，奧運會之后怎么樣，當然現在我沒法預測，但起碼奧運會之前這個趨勢可能是不會改變的。

●《華夏時報》總編輯 水皮

2007-12-27

A股跟著道瓊斯指數走美國股市基本上沒有熊市

下半年情況，進入11月份的時候，中國資本市場處在振蕩階段，大家發現A股跟著道瓊斯指數走，沒有方向感，所以在指數上就會出現頻繁的跳空缺口，或者低開的缺口……A股越來越像H股，成為美國的跟風市場。這對于判斷資本市場的長期趨勢是很有幫助的。我可以告訴大家一點，自從上世紀90年代以來到現在，從指數的形態來看，美國股市基本上沒有熊市，傳統意義上的牛熊市已經沒有了，在K線圖上沒有了……它是處于一個長期平穩的上升的態勢。這個是跟美聯署的調控有關的。最簡單地說就是第一是反向調控，第二是微調。第一個就是美聯署持續地減息，而且一下減0.5個點，力度非常大，跟中國看上去是反向的。我們現在面臨著加息減息的困惑也是受美國影響，照理說CPI上升選擇加息就完了，但是我們一直在避免加息，寧可提高存款準備金率。

如果說在振蕩之中A股跟著美股走我們很容易得出一個結論，就是傳統意義上的熊市中國還會不會重演，每個人都會有自己的答案，我的答案就是概率會相對地減少，所以大家可以謹慎樂觀，就算對奧運之后的市場也可以謹慎樂觀，因為那時候會更多地表現出跟著美股走的形態。

看空

●獨立經濟學家 謝國忠

2007-12-22

4700點不是底調幅或達25%

前期低點4700點左右仍明顯不是底，從這段時間一系列政策的出臺來看，這個點位至少不是政策底。

依照目前的形勢，股市仍有可能向下尋找支撐。這個調整幅度，甚至可能高達25%到30%。而對于廣大基民來說，即使股市重新回歸高位，支撐大盤上漲的股票也不一定是同樣一批股票；同樣道理，基民所持有的基金，也不一定一如往昔的是那只基金。投資者對于基金這樣的投資品種同樣須作出優化配置。

目前恰恰是考驗投資者抗風險承受能力的時期，因為個人的心理承受力有所不同，不同的投資者應該根據自己的承受能力做出不同的投資決策。中國經濟沒有向壞，牛市基礎仍在。除非美國經濟發生崩潰，美元走強，世界資本向美國流動，才會對中國經濟造成巨大沖擊和影響。

●獨立撰稿人 侯寧

2007-12-6

所謂“筑底行情”就是那只華南虎

股市反彈了，喊“筑底”的人又多了起來，有人甚至還提出“中期底部確認”的大問題，仿佛股市又要一路歡歌了。網上有博友給我留言說，侯先生，趕緊唱多讓咱賺點錢啊，現在你說多走強就是股神了；還有反感我的朋友則說，看看，漲了吧，讓你天天喊空！(其實我是冤枉的，呵呵)。

面對這些言論，我只好一笑了之。因為在我看來，這些朋友也太“急賊”了，似乎不肯放過所有的“機會”，好像這樣才能顯示其聰明才智。然而，恕我愚鈍，非但不會搶反彈做短線，也不會輕易改變觀點，所以到現在還轉不過彎兒來，覺得我此前所說的看空理由并沒有改觀，甚至，中央經濟工作會議關于明年執行“從緊的貨幣政策”更給了我看空的動力。

說實話，反彈有什么奇怪的么？甭說6124點以來我反復說過“冬日長陽”的可怕，即便是這兩天的反彈，難道不也是正常的么？畢竟，跌到現在，主力機構也是要自救的啊。

事實上，大家只要認真看過我寫的《中國中鐵:碾碎“大牛市”的最后一絲幻想？》，便理當記得我說過這樣的話:“更大的可能倒是，它上市后便將碾碎人們對‘大牛市’的最后一絲幻想，讓投資者的心徹底冰涼。當然，靠投機忽悠一兩日是可能的，中石油要一并忽悠，這種可能便更大，但最終結果卻是難以改變的，那便是，加速下跌。”

至此，我們還有什么好說的么？我文中的“忽悠一兩日”當然是大致如此的意思，時間上并不確切，因為預測短期走勢是神仙的事情，我們凡人干不了。但有一點是明確的，即現在說什么“筑底行情”和農民周正龍看到“華南虎”一樣荒誕不經，而之所以還有人力挺“筑底”，也不過是與陜西省有關政府部門的官員一樣，只圖能得到更多的“環保撥款”而已。

2007-12-31

明年上半年低點或許在3000一線

我預計，明年上半年的股市將以大幅振蕩調整為主，全年高點難超過6124點，低點或許在3000一線；而下半年股市能否走出調整開始新一輪升勢還需進一步觀察，如美國經濟不陷于衰退，如臺海、中東等不發生突發性危機，如我國經濟過熱能迅速得到有效緩解，便不排除股市在下半年再度步入大牛市的可能。反之，我國股市則有陷入全面熊市的危險。

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