本報(bào)評(píng)論員

今年以來(lái)，伴隨著美國(guó)次貸危機(jī)的不斷深化以及國(guó)家金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的日益加劇，去年還牛氣沖天的中國(guó)股市也徹底掉轉(zhuǎn)了方向，持續(xù)下跌，一個(gè)個(gè)重要關(guān)口被輕易擊破，投資者信心遭受嚴(yán)重打擊。

在市場(chǎng)反復(fù)下跌過(guò)程中，有關(guān)部門(mén)為了保持市場(chǎng)穩(wěn)定、增強(qiáng)投資者信心，先后出臺(tái)了一系列政策措施，然而這些舉措并未有效阻止市場(chǎng)的跌勢(shì)。

當(dāng)前市場(chǎng)狀況可以說(shuō)已經(jīng)到了非常危險(xiǎn)的地步，如果任其發(fā)展下去，不僅投資者的信心將消磨殆盡，而且股權(quán)分置改革極有可能出現(xiàn)行百里半九十的情況，股市的資源配置功能也將難以繼續(xù)有效發(fā)揮。

就在這樣一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，有關(guān)各方亮出救市組合拳，以維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行:印花稅由雙邊征收改為單邊征收；中央?yún)R金公司將在二級(jí)市場(chǎng)自主購(gòu)入工、中、建三家銀行股票。同時(shí)，國(guó)資委表態(tài)支持央企增持或回購(gòu)公司股份。

這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是重大利好，因?yàn)樗鞔_表明了政府維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的態(tài)度。現(xiàn)在市場(chǎng)的下跌除了基本面、資金面等方面的原因之外，投資者信心的逐漸喪失也是一個(gè)重要因素。因此，要想穩(wěn)定市場(chǎng)，就必須先穩(wěn)定投資者的心態(tài)，讓投資者消除恐慌心理，對(duì)市場(chǎng)保持一份理性、客觀的態(tài)度。

印花稅由雙邊征收改為單邊征收可以有效減輕投資者的交易負(fù)擔(dān)，這一舉措不僅符合當(dāng)前減稅的時(shí)代潮流，而且在投資者虧損嚴(yán)重的情況下，也會(huì)讓他們能真切感受到政策的暖意。中央?yún)R金公司購(gòu)買銀行股票的三大目的之一是“為了穩(wěn)定國(guó)有商業(yè)銀行股價(jià)”，這說(shuō)明對(duì)當(dāng)前這幾家銀行的估值是認(rèn)同的。由于銀行板塊是我國(guó)股市第一權(quán)重板塊，而工、中、建三家銀行又是銀行板塊當(dāng)中的核心力量，因此它們的股價(jià)一旦保持穩(wěn)定，必將為銀行板塊乃至整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)。中央?yún)R金公司這樣的國(guó)字號(hào)機(jī)構(gòu)“航母”高調(diào)入市，對(duì)于投資者認(rèn)可當(dāng)前市場(chǎng)估值、增強(qiáng)對(duì)后市的信心是非常有利的。

我國(guó)股市是一個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)，和成熟市場(chǎng)相比較，一個(gè)最大的特點(diǎn)是市場(chǎng)的波動(dòng)性特別大，也就是說(shuō)其運(yùn)行的狀態(tài)往往和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的實(shí)際運(yùn)行狀況偏離較大:高潮時(shí)泡沫四溢，低潮時(shí)又低估過(guò)頭。其結(jié)果既損害了市場(chǎng)的自身健康，也加大了投資者的操作風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還給實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)各種不良影響，這方面房地產(chǎn)行業(yè)就是一個(gè)非常典型的例證。

針對(duì)這種狀況，幫助投資者樹(shù)立起理性投資理念就非常重要。理性投資理念不僅意味著投資者在市場(chǎng)過(guò)熱時(shí)能保持冷靜，不盲目參與股票的炒作，而且也反映在投資者在市場(chǎng)過(guò)冷時(shí)能堅(jiān)定信心，不盲目參與殺跌。中央?yún)R金公司將在二級(jí)市場(chǎng)自主購(gòu)入工、中、建三家銀行股票，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)良好的示范，其對(duì)投資者的正面引導(dǎo)作用將非常積極。

當(dāng)然，對(duì)于政府推出的舉措，投資者也不能抱有一些不切實(shí)際的期望。穩(wěn)定市場(chǎng)并不等于說(shuō)市場(chǎng)從此就開(kāi)始由不斷下跌轉(zhuǎn)為不斷上升。實(shí)際上，就目前的國(guó)際、國(guó)內(nèi)形勢(shì)來(lái)看，我國(guó)資本市場(chǎng)還面臨著諸多因素的挑戰(zhàn)，行情徹底轉(zhuǎn)暖還須假以時(shí)日。

需要強(qiáng)調(diào)的是，由于國(guó)內(nèi)股市累計(jì)調(diào)整的幅度巨大，而我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體狀況依然良好，政府的態(tài)度也已非常明確，因此，投資者對(duì)于市場(chǎng)的未來(lái)走向沒(méi)有必要過(guò)于悲觀，應(yīng)該從現(xiàn)在開(kāi)始逐漸恢復(fù)起信心來(lái)。