摩根大通：熱錢撤離不足為患

摩根大通昨日發(fā)布最新報告指出，得益于強勁的經(jīng)濟基本面，中國國際收支仍將繼續(xù)增長，而熱錢撤離對中國而言將不足為患。

盡管全球需求增長放緩及全球商品價格不斷上升，但國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月份，我國外匯儲備已上升至1.8萬億美元。

今年以來，有關(guān)熱錢大量流入導(dǎo)致外匯儲備迅速膨脹的爭論日益激烈，部分國內(nèi)分析師頻頻警告，若大量外來資本在未來某個點上突然撤出，可能會對我國宏觀經(jīng)濟造成災(zāi)難性的打擊。

但摩根大通在報告中指出，由于計算方法不盡科學(xué)，流入中國的熱錢可能并沒有預(yù)想的多。而中國的經(jīng)常賬盈余充足，相對于經(jīng)常賬赤字的國家如越南及印度，中國受資本流動變化的影響要小得多。

摩根大通認(rèn)為，中國政府一直都對外匯流入進(jìn)行嚴(yán)格的控制。在過去一年，中國政府又成功地抑制了國內(nèi)股票價格和房地產(chǎn)市場的過熱發(fā)展。這些因素都將降低本地市場受跨界資本流動的風(fēng)險。

此外，根據(jù)國家外匯管理局公布的最新數(shù)據(jù)，相對于世界其他國家，中國總體上是一個重要的凈債權(quán)國:2007年年底其凈外部資產(chǎn)上升到1萬億美元。大量凈持有外國資本的狀況為中國的經(jīng)濟增加了彈性，令其可以應(yīng)付短期全球流動資金的沖擊和任何可能出現(xiàn)的資本倒流風(fēng)險。

不過，摩根大通在其報告中特別指出，雖然短期而言，中國央行所持有的美國按揭金融債務(wù)將因為有美國政府的支持而不會大幅“縮水”，但中期而言，如果中國將經(jīng)常賬盈余“重復(fù)”投入美國資產(chǎn)，將不可比避免地受到美國經(jīng)濟危機的影響，中國需要盡快實現(xiàn)外匯資產(chǎn)的多樣化。

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