李榮融沖刺 央企重組三條路徑三道坎

如果完成央企重組的既定任務(wù)，到2010年，中央企業(yè)至少要減少近50家。當(dāng)國(guó)資委將“自愿重組”裝進(jìn)歷史，而轉(zhuǎn)由國(guó)資委主動(dòng)推進(jìn)方式加快重組，已經(jīng)說(shuō)明李榮融不愿意把央企重組的“包袱”甩到下一任國(guó)資委。

重組最后通牒

9月11日，國(guó)資委公布了4家央企重組的消息:中煤國(guó)際工程設(shè)計(jì)研究總院與煤炭科學(xué)研究總院重組成立中國(guó)煤炭科工集團(tuán)有限公司，中國(guó)輕工業(yè)品進(jìn)出口總公司并入中國(guó)通用技術(shù) （集團(tuán)）控股有限責(zé)任公司成為其全資子企業(yè)。至此，國(guó)資委履行出資人職責(zé)的企業(yè)由149戶(hù)調(diào)整為147戶(hù)。

此次重組可謂國(guó)資委在 “后奧運(yùn)”時(shí)代加速央企重組步伐的第一步。

在今年7月的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任李榮融就針對(duì)重組問(wèn)題表示:“奧運(yùn)之后，我們會(huì)采取措施，分批來(lái)調(diào)整。”8月10日,李榮融在新聞發(fā)布會(huì)上表示，奧運(yùn)之后，中央企業(yè)將按照國(guó)務(wù)院的要求提高重組速度，到2010年，中央企業(yè)的數(shù)量將減少到80戶(hù)到100戶(hù)。

知情人士透露，一些可能被重組的央企負(fù)責(zé)人已經(jīng)頻繁出入國(guó)資委，希望能找個(gè)好“婆家”。知情人士透露，奧運(yùn)前夕，攀鋼集團(tuán)、普天電子和另外一個(gè)貿(mào)易企業(yè)的負(fù)責(zé)人分別被國(guó)資委約見(jiàn)，其中攀鋼一直是武鋼和寶鋼爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)，奧運(yùn)會(huì)后，這些懸念將被揭曉。

一位對(duì)國(guó)資委系統(tǒng)內(nèi)部非常熟悉的“體制內(nèi)”專(zhuān)家告訴記者:“李榮融是個(gè)雷厲風(fēng)行的鐵腕領(lǐng)導(dǎo)，按照李榮融的個(gè)性，他會(huì)在任期間極力推進(jìn)央企的重組工作。”

李榮融在2003年國(guó)資委成立之初，便從國(guó)家發(fā)改委副主任的職位調(diào)任國(guó)資委主任一職，而明年便是本屆任期的最后一年，顯然，在這樣的背景下，一把手“意志”的作用可想而知。國(guó)資領(lǐng)域的各界人士都相信，在9月20日殘奧會(huì)結(jié)束后，央企重組在國(guó)資委的“最后通牒”下，暴風(fēng)驟雨般地重組將不期而至。

按照國(guó)務(wù)院部署給國(guó)資委的工作任務(wù)，到2010年，中央企業(yè)應(yīng)縮減到80家至100家。截至目前，央企仍然有150家，較2006年末僅縮減9家。因此未來(lái)的兩年半間，央企還需減少50～70家，而這一數(shù)目相當(dāng)于過(guò)去6年縮減數(shù)的總和。

也正因如此，鑒于央企重組進(jìn)程緩慢，李榮融下決心，下一個(gè)階段國(guó)資委要轉(zhuǎn)變重組方式，由之前自愿組合轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)資委主動(dòng)推進(jìn)。盡管困難重重，但李榮融“求快”的思路，已經(jīng)顯現(xiàn)無(wú)遺。

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三條路徑

上述專(zhuān)家告訴記者，被重組的央企有望通過(guò)三種方式實(shí)現(xiàn)，一是被同行央企重組，二是由國(guó)資委的下設(shè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司重組，三是交給地方的國(guó)企重組。而通常情況下，央企寧愿做國(guó)資委的二級(jí)企業(yè)也不愿意“下劃”給地方國(guó)企。

打包出售不良資產(chǎn)，或許將成為破解央企重組既有障礙的主要手段，英國(guó)路偉律師事務(wù)所的呂立山向國(guó)資委提出了這樣的建議，而如是路徑，目前正有望在少數(shù)省份開(kāi)展試點(diǎn)。

他舉例說(shuō):“中央企業(yè)，包括很多省級(jí)的國(guó)有企業(yè)，除了核心業(yè)務(wù)之外，還有很多的房地產(chǎn)或酒店業(yè)務(wù)。如果一家央企，有五六個(gè)水平參差不齊的酒店出售，不一定能引起投資者的興趣，但如果能將多個(gè)央企剝離下的幾百個(gè)酒店按照星級(jí)水平分烊打包，就能引起內(nèi)外資投資者的普遍興趣，不但能防止國(guó)有資產(chǎn)的流失，而且一定程度上還能形成資產(chǎn)上的溢價(jià)。”

目前，中央企業(yè)擁有子公司、孫公司甚至重孫公司等多個(gè)層級(jí)，而其需要?jiǎng)冸x的不良業(yè)務(wù)資產(chǎn)又有不同的種類(lèi)，在國(guó)資委主導(dǎo)重組下，對(duì)這些資產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)、歸類(lèi)有可能會(huì)形成未來(lái)一項(xiàng)重要的工作。

曹建海告訴記者:“央企重組的手段雖然很簡(jiǎn)單，但財(cái)務(wù)上的處理很復(fù)雜，而如果拖延的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，重組形成的管理費(fèi)用就會(huì)不斷增加，所以央企大規(guī)模重組，成本的支出絕不是一個(gè)小數(shù)字。”

那么，巨大的重組成本將由誰(shuí)來(lái)支出呢？

曾就此問(wèn)題向國(guó)資委提供建議的呂立山告訴記者:“這筆費(fèi)用本該由國(guó)資委通過(guò)其下屬的投資公司進(jìn)行支付，但實(shí)際運(yùn)作上可能有些困難。現(xiàn)在是一兩個(gè)省級(jí)的國(guó)資委正在試點(diǎn)，如果成熟了，有望被中央國(guó)資委采納。”

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三道門(mén)檻

作為經(jīng)常為國(guó)資委提供咨詢(xún)服務(wù)的律師，呂立山認(rèn)為，目前，央企重組步伐的加快正在面臨兩大障礙，從而使加速重組的推進(jìn)并不容易。

“第一大障礙來(lái)自于中國(guó)政府在國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全及反壟斷等方面的規(guī)定，現(xiàn)在很多政策在具體執(zhí)行上的細(xì)節(jié)還不明確，這可能會(huì)形成時(shí)間上的拖沓。以凱雷收購(gòu)徐工為例，如果外資介入到央企的重組過(guò)程中，由于經(jīng)濟(jì)安全等政策的影響，重組速度不可能加快。” 呂立山說(shuō)。

據(jù)了解，目前對(duì)于央企重組是否要過(guò)商務(wù)部反壟斷審查，市場(chǎng)上就說(shuō)法不一，國(guó)資委研究中心人士表示“央企重組是由國(guó)務(wù)院做出決定，不需要通過(guò)商務(wù)部反壟斷審查”，而法律專(zhuān)家時(shí)建中等人則認(rèn)為“央企重組也需要過(guò)反壟斷審查”。

此外，障礙還來(lái)自于央企重組的重要內(nèi)容“非核心業(yè)務(wù)/資產(chǎn)剝離”，因?yàn)閱蝹€(gè)企業(yè)剝離可能造成資產(chǎn)的浪費(fèi)而且通常時(shí)間更長(zhǎng)。這無(wú)疑加劇了央企如期完成重組的難度。

最后，呂立山還向記者講述了一個(gè)更加現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，他告訴記者，目前央企不良業(yè)務(wù)資產(chǎn)剝離主要通過(guò)國(guó)有的產(chǎn)權(quán)交易所打理。但是，由于產(chǎn)權(quán)交易前出售方準(zhǔn)備并不充分，通常都沒(méi)有給投資人充分的盡職調(diào)查，往往造成投資人信心不足，資產(chǎn)價(jià)格被低估。而雙方達(dá)成投資意向后再回補(bǔ)盡職調(diào)查的話(huà)，時(shí)間成本會(huì)很高。

看來(lái)相關(guān)的配套機(jī)制不全，也將是央企重組要面臨的一道難關(guān)。

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