五箭齊發 保險新政解險企投資之渴(2)

2009年04月08日 00:00
來源：21世紀經濟報道

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擴大基礎設施投資

在4萬億元投資計劃的推動下，全國各地越來越多的大型基礎設施建設項目正蠢蠢欲動。加之國務院出臺的金融促進經濟發展的九條政策措施，明確向保險業傳遞的信號是，保險業要加強資金融通的功能，支持關系國計民生的重點領域。

這些都是外部環境，但起到決定性因素的還是保險公司自身資產配置的需求。

“我們其實早就考察甚至儲備了一些基礎設施投資的項目，例如水電站、污水處理廠等，但遲遲得不到監管部門的批準，遺憾的是其中的一些項目已經過了最佳的投資機會?！鼻笆鲑Y產管理公司人士透露。

他續稱，希望這次可以全面啟動，因為根據41號文的規定，符合保監會要求的專業管理機構設立的、合格的債權投資計劃，需要向保監會“備案”，從字面上理解，至少不再是“審批”制度。

然而，能夠成為合格的“基礎設施債權投資計劃產品”(簡稱“計劃產)也并非易事。

41號文提出，作為發行主體和管理主體的保險資產管理公司、信托公司等專業管理機構同樣需要設立專門機構和崗位，要有一支具有投資、信貸、法律、會計、審計、資產評估、信用評級、風險管理等從業經驗的不少于20人的專業隊伍。

此外，專業管理機構還需要建立項目儲備庫制度(明確入庫標準)、二元評級制度(主體評級和債項評級)、項目評審制度(外部專家人數不少于委員會總人數的三分之一)、投資決策制度(由股東大會、董事會審批)和投資問責制度。

為保障資金安全，41號文還要求專業管理機構必須選擇償債主體，可以是項目方，也可以是項目方的母公司或者實際控制人，但必須符合具備持續經營能力，經營年限3年以上，最近2年連續盈利，具有穩定的現金流，能夠覆蓋項目投資及償債支出等要求。

值得一提的是，41號文還對專業管理機構收取的管理費進行了規范，要求債權投資計劃規模在20億元以下的，管理費率每年暫不低于0.4%，債權投資計劃規模在20億元以上(含20億元)的，管理費率每年暫不低于0.3%。

主要是為了防止專業管理機構利用債權投資計劃資產進行利益輸送，采用壓低費率標準、打折或者變相打折等手段，排擠市場對手，實施惡性競爭。

除了發行主體外，監管機構還通過43文對投資主體的相關資格進行了具體的規范。如希望投資債券計劃的保險機構，需要最近兩個年度償付能力充足率保持在120%以上；具有公司董事會或者董事會授權同意投資債權投資計劃的決議；具有職責明確、分工合理的資產管理部門組織架構和專業人員。

此外，文件同樣要求保險公司的信用風險管理及內部信用評級能力達到監管規定的標準；投資資金實行托管，托管人與其股票資產托管機構為同一機構等。

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