胡一帆：美債價格下跌 料將引發(fā)通貨膨脹

2009年05月29日 20:10
來源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視5月29日《金石財(cái)經(jīng)》節(jié)目播出“胡一帆：美債價格下跌 料將引發(fā)通貨膨脹”，以下為文字實(shí)錄：

曾?s漪：我們在上面的新聞看到，在這兩天當(dāng)中，大家最關(guān)注的就是美國債市的問題，這一個多星期以來，全球都在看說美國的債市會不會出現(xiàn)大幅度的波動，這兩天真的發(fā)生了，華爾街也很關(guān)注這個事情。而債市的波動已經(jīng)影響到股市，拖累了股市，而美國債市的這種下跌，也影響到歐洲和日本的債市的價格，所以我們想問的就是為什么最近美國的債券市場會出現(xiàn)這樣的波動呢？

胡一帆(中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)：這是一個很有意思的問題，因?yàn)檫@也是確實(shí)現(xiàn)在關(guān)系到全球的資產(chǎn)的價格的走向，最近美國出現(xiàn)這個資產(chǎn)，就是尤其在大幅度的下跌的主要的原因，我想主要是不外乎兩個。第一個就是說由于它的收益率的提高，收益率的提高主要是大家對今后的通貨膨脹的預(yù)期不斷的提高，因?yàn)樽罱S著美聯(lián)儲不斷的寬松貨幣政策，包括歐盟的寬松貨幣政策，所以貨幣供給大量增加，并且最近大宗商品也逐漸開始了升溫，所以大家對今后的通脹的預(yù)期越來越強(qiáng)烈，所以也導(dǎo)致了長期債券的收益率的上升，所以導(dǎo)致債券價格的下降。

第二部分實(shí)質(zhì)上也是由于美國政府不斷的發(fā)債，就是實(shí)際上現(xiàn)在買債的人越來越少了，實(shí)質(zhì)上最近大家也看到，英國的國債已經(jīng)出現(xiàn)了流拍，并且被調(diào)級，就是向下從穩(wěn)定調(diào)到負(fù)面，所以就是說政府沒有辦法，沒有人買的時候，只能它自己買，以更高的價格買。

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