胡一帆：美債價格下跌料將引發通貨膨脹

2009年05月29日 20:10
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視5月29日《金石財經》節目播出“胡一帆：美債價格下跌料將引發通貨膨脹”，以下為文字實錄：

曾?s漪：我們在上面的新聞看到，在這兩天當中，大家最關注的就是美國債市的問題，這一個多星期以來，全球都在看說美國的債市會不會出現大幅度的波動，這兩天真的發生了，華爾街也很關注這個事情。而債市的波動已經影響到股市，拖累了股市，而美國債市的這種下跌，也影響到歐洲和日本的債市的價格，所以我們想問的就是為什么最近美國的債券市場會出現這樣的波動呢？

胡一帆(中信證券首席經濟學家)：這是一個很有意思的問題，因為這也是確實現在關系到全球的資產的價格的走向，最近美國出現這個資產，就是尤其在大幅度的下跌的主要的原因，我想主要是不外乎兩個。第一個就是說由于它的收益率的提高，收益率的提高主要是大家對今后的通貨膨脹的預期不斷的提高，因為最近隨著美聯儲不斷的寬松貨幣政策，包括歐盟的寬松貨幣政策，所以貨幣供給大量增加，并且最近大宗商品也逐漸開始了升溫，所以大家對今后的通脹的預期越來越強烈，所以也導致了長期債券的收益率的上升，所以導致債券價格的下降。

第二部分實質上也是由于美國政府不斷的發債，就是實際上現在買債的人越來越少了，實質上最近大家也看到，英國的國債已經出現了流拍，并且被調級，就是向下從穩定調到負面，所以就是說政府沒有辦法，沒有人買的時候，只能它自己買，以更高的價格買。