為了最快、最大限度地促進經濟復蘇，以美國為首的各國政府通過寬松貨幣政策和積極財政政策向實體經濟注入了大量的流動性，美元出現貶值跡象，大宗商品價格回升，而大量資金涌入股市推動了資產價格的大幅提升。雖然CPI仍處于負值，但已初顯企穩跡象。[詳細]

    當前最需要擔心的是，經濟刺激計劃和寬松貨幣政策能否生效。如果能夠生效，流動性的水龍頭將可以逐步收緊，通脹風險則不會太大；反之，如果不能生效，貨幣政策就可能長期維持寬松，那么必然反映在通脹上。通脹恐慌與其說是對通脹的恐懼，不如說是對政府刺激經濟能力的懷疑。[詳細]

    通脹的實質應該是一種生產力問題，而所謂貨幣發行量大、貨幣貶值其實都只是通脹的表面現象，真正造成物價上漲的原因是社會總供給能力的不足。貨幣的事可以在短時間內解決，比如減少基礎貨幣的發行，提高利率水平等。但產出能力的事就沒那么簡單了，它需要一個較長的周期才能完成。[詳細]

    由于美國有美金霸權和全球化因素，印鈔票的結果不是由美國國內來承擔，而是可以由全球所有持有美金的人來承擔通脹效應。當然對于美國政府來說，它最希望看到的是，把股市和樓市救起來以后，油價和商品價格不要起來，所以最好的狀態是吹起資產泡沫，但通貨膨脹不要起來。[詳細]

    誰能夠保證美聯儲能像“深藍”計算機一樣，精確算到未來經濟的每一個變化，在經濟復蘇前夜，及時準確地回收多余的貨幣？以泡制泡的方式能否成功，未來美元的前景，惡性通脹的前景，會不會以更大蕭條來結束這一切恢復均衡（這時候，美元可能以超強勢回歸，但世界可能已經是滿目瘡痍），的確令人深憂。[詳細]

   龔方雄認為，美元當前只是技術性走弱，并非結構性貶值，一旦美國經濟復蘇得以確認，未來可能出現一波反彈。“美元在過去一段時間一直是資金‘避風港’，在金融風暴過程中，美元走勢節節上升。而眼下資金開始從低風險向高風險流動，美金失去了‘避風港’角色，這才造成貶值。”[詳細]

   對于這輪大宗商品價格的上漲，我們既要看到有對2008年10月份非理性下跌的價格回歸的要求，也要看到各國政府主要是中美兩國政府經濟刺激計劃后實體經濟回穩的前景，特別是中美兩國的制造業均要好于預期，其實就是對大宗商品價格最有利的內在支撐。[詳細]

    大宗商品“王者歸來”，與各大經濟體的寬松貨幣政策關系密切，不少國家甚至接近零利率。在應對危機、提振實體經濟的大“會戰”中，伴隨著充沛流動性的，是資產價格新的上漲。這也有令人擔憂之處，通脹腳步似乎漸行漸近。有分析指出，兩三年或更短時間內，全球大宗商品價格將會展現一輪更為強勁的上漲行情。[詳細]

    如果中國建立石油和金屬儲備的速度放緩，而發達經濟體的實際需求不能恢復到可以彌補這一缺口的水平，供大于求的市場實況就會拆多頭的臺。大宗商品價格持續快漲的理由也變得很不充分。除非美元不斷貶值，自動“上調”以美元計價的大宗商品。或者世界經濟真正復蘇，需求再度強勁增長。大宗商品才會重回牛市。[詳細]

    近期全球金融市場可謂風起云涌，不同資產類別普遍表現強勁：主要各國股指紛紛創下反彈以來高位，金價再臨千元城下，油價數月內已經翻番，商品價格全線大漲。曾經逆風飛揚的美元，在失去避險因素支撐后展開自由落體式下墜。基金經理稱，全球股票市場已經越過本輪周期的低點。[詳細]

    雖然俄羅斯經濟持續疲軟，但在經歷了去年秋季最慘痛的日子后，目前俄羅斯已經成為世界上股市表現最好的國家。交易者說，去年股市大跌后，俄羅斯各大企業的股價下跌到了歷史最低點。最近幾個月能源價格上漲使得投資者又開始重返市場，盡管俄羅斯政府已經兩度降低今年的增長預期。[詳細]

    巴克萊資本公司報告稱，自3月份全球股市觸底反彈以來，《金融時報》環球指數漲幅已經超過60%，大有從熊市向牛市轉換的趨勢。但是巴克萊資本在對包括各國中央銀行、資產管理公司、對沖基金以及國際企業客戶在內的全球605個投資機構的調查中發現，只有17.5%的被訪者認為風險資產價格有進一步上漲空間。[詳細]

   上半年中國信貸投放總量7.37萬億，超過去年全年4.91萬億。央行數據顯示，6月末，廣義貨幣供應量同比增長28.46%，遠超去年底“國務院金融九條”要求的17%的目標。社科院金融研究所貨幣政策研究室主任彭興韻表示，這種增速是過去20年來所沒有過的。[詳細]

    下一步的重點應當是把握好適度寬松貨幣政策的“度”。如果繼續保持上半年相當寬松的信貸投放，則不僅2009年全年的信貸投放增長會十分迅猛，而且會直接制約2010乃至2011年的貨幣信貸調控空間。“不能因為物價的負增長，而忽視高速信貸投放可能帶來的市場影響。”[詳細]

   投資和消費的關系是經濟中的基本比例關系，它的長期失衡必然造成嚴重的產能過剩。從08年開始，多數行業經歷了痛苦的去庫存化，然而更廣義的“庫存”，即過剩產能卻不是短期內能消化的。源源不斷的信貸刺激著工業投資沖動，如果資金運用不善，有可能釀成新的過剩產能，給未來企業利潤和經濟增長蒙上陰影。[詳細]

    “08年11月份的信貸飆升，恰好和08年11月份的股市反彈、09年1月份的房地產轉暖完全吻合。”信貸飆升造成了國內的流動性過剩，09年下半年國際資本的流動可能再度反轉。國內外兩股流動性過剩疊加在一起，09年下半年或者2010年，將會出現一輪新的資產價格泡沫。[詳細]

    “這一輪股市、樓市的上漲，將是又一輪通脹的序幕。”“我們已身處資產價格泡沫之中。從潛在的增長率和失業率來看，還不會發生整體通脹，目前正處于局部性通脹。靠貨幣拉動刺激經濟、有意識釋放流動性，實體經濟肯定是跟不上，便在大宗商品、股市、樓市等投資品種里面興風作浪。”[詳細]

   刺激投資可能進一步形成過剩產能、信貸飆升導致不良貸款率上升以及資產價格泡沫，這意味著中國經濟在中期內缺乏持續增長的動力。“由于食品類在整個CPI比重中占據大頭，物價指數并沒有明顯的表現，PPI傳導到CPI也需要一個過程。但資產價格泡沫將會給中國老百姓帶來實際上的通脹壓力。”[詳細]

   數據顯示，我國經濟出現企穩回暖跡象。1-4月，信貸規模和固定資產投資增速均創下近年來新高，這在一定程度上將會加大通脹壓力。從國際看，世界多國為“救市”大開印鈔機，并把利率降至零附近，這些舉措將緩解通縮壓力。盡管短期內我國通縮壓力仍大于通脹，但物價回升的動力正逐漸增強。[詳細]

   從通縮到通脹的輪回，仿佛只在一彈指間。最近一系列的漲價傳聞讓人心驚。雪糕、冰淇淋等冷飲的價格今年也較去年有所上調。如果不是受到疫情困擾的豬絆住了食品價格上漲的步伐，CPI或許已經擺脫負數的糾纏。水、電、氣漲價也可能借著資源稅、節約能源等名義卷土而來。[詳細]

   內地整個價格體系并沒有理順，上游資源價格存在政府管制，導致CPI、PPI變成一個對整個經濟、貨幣不太靈敏的指標，而在任何經濟體，通脹的第一因素都是貨幣。不能把CPI、PPI作為中國通脹壓力的判斷標準，如果貨幣當局以此作為通脹的依據，調控肯定會滯后，缺乏前瞻性，會給整個經濟造成很大困難。[詳細]

   投資需求回升的過程將曲折而漫長。目前產能閑置最為突出的是近年來為出口需求定制的生產能力，解決這一問題只能依賴國際經濟環境好轉。消費需求短期內難以有較大幅度上升。就業壓力大、企業利潤及居民收入增長放緩，社保體系短期內難以建立完善等，都可能對未來的消費需求產生不利影響。[詳細]

    經濟低迷與價格膨脹是滯脹的主要特征。由此是否可以判斷中國經濟滯脹呢？經濟學家趙曉稱：“這需要觀察價格是否會持續上漲以及經濟的走勢。現在具備的滯脹苗頭，也不過是特殊時期的非常態表現，但仍然得不出滯脹的結論，因為中國不僅可以率先復蘇，而且09年和2010年的增長都將會不錯。”[詳細]

    突然之間，通脹成了人人談論的話題。這其中不乏聳人聽聞的言論，有人警告大家惡性通脹正在逼近。這類警告似乎影響到了市場。然而，這種通脹大恐慌真的有意義嗎？答案基本上是否定的。有些經濟學家提出，政府可以有意地采取溫和通脹政策，目的是鼓勵貸款，減輕私有企業債務負擔。我部分贊同這種觀點。[詳細]

   今天的通縮更像20世紀30年代的那場惡性通縮，因為需求疲軟、家庭和公司都負債累累。在通縮情況下，即使名義工資、物價和利潤都下跌的時候，債務的名義價值仍然是固定的，實際債務負擔因此加重，從而導致借款方削減開支以還債或者拖欠貸款。那樣則會破壞金融體系、加深經濟衰退。[詳細]

   政府會比較認同通脹。在通脹預期下，社會消費受到刺激，會拉升經濟增長率；房地產商尤其是地方政府將成為最開心的群體。在通脹預期下，房產銷售有可能再度火爆，地方政府的財源又開始滾滾而來；而國有壟斷企業集團掌控的資源往往具有壟斷性和稀缺性，叫價能力強，可以轉移通脹帶來的價格上漲。[詳細]

   通脹中受損最大的，一部分是那些資產結構簡單的中產階層，他們投資渠道狹窄，又缺乏必要的社會安全保障，大多數以現金形式儲蓄在銀行中。通脹一來，財富立即縮水，而他們在房貸、教育、醫療等方面的負擔則會隨著通脹水漲船高。另一個深受打擊的是社會底層，通脹帶來的物價上漲將把他們推向貧困的邊緣。[詳細]