道富環球投資管理CEO：未來12個月通脹不是問題

專訪道富環球投資管理CEO 鮑思考

馮迪凡

道富環球投資管理CEO鮑思考(Scott Powers)近日在北京接受CBN記者專訪，對目前美元弱勢、美國經濟與資本市場復蘇、全球通脹等問題作出解讀。

道富環球投資管理是全球最大資產管理公司之一，掌控1.7萬億美元資產，目前其65%業務來自北美，其余三分之一則分布在歐洲、亞太、中東和非洲地區。

CBN：如何看待美國經濟走勢和資本市場走勢？最近美元的下跌是否預示全球金融局勢有著繼續深層動蕩的可能？

Scott：美國經濟在恢復之中，但是復蘇速率恐怕比不上中國或者其他亞太國家，從整個復蘇來講，面非常廣，但是步伐緩慢；資本市場的復蘇步伐也可能超過了經濟復蘇對其的支撐。

目前正是各大公司匯報盈利狀況的季節，不少公司的業績盈利高于預期，因而證券市場受到激勵，但是我們不認為證券市場的復蘇會是一帆風順，其中或有曲折，但是我們也不認為近期市場會再出現類似于2009年3月的探底。

在美國政府這個層面上，美財政部和美聯儲都致力于經濟刺激，他們人為把利率維持在一個相對較低的水平，這在很多方面進一步削弱了美元，弱勢美元會讓美國出口商品更具吸引力，令美國自身出口在自身經濟發展中發揮更大作用，但與此同時，也會使各國對美出口商品價格上升(例如來自中國的商品)，從而削弱其在美國經濟中的作用。

這是一個有意而為的行為，我的確認為當經濟復蘇更明顯時，美聯儲會上調利率，長期而看，隨著利率上升，美元會比現在區位更強一些，但是美元弱勢歸根結底是因為美國的巨額負債，且美國會長期依靠于此種負債，來繼續維持國家運行。

利率的吸引力程度，也會決定美國國內外投資者對于美國財政部證券產品投資的胃口有多大。

至于這一點對貿易平衡和全球經濟的影響，對于中國來說，隨著中國內需不斷增加，國內市場會吸收越來越多原本出口的產能，讓中國經濟更少依賴于對美出口。

CBN：美元下跌對全球的通脹形勢會產生怎樣的影響？你是否推薦你們的客戶在未來12個月中繼續配置美元資產？

Scott：我們一直對通脹非常敏感，我們認為全球未來12個月通脹不會是一個問題，但對中長期而言，通脹會是一個威脅，我們通過不同投資戰略來保護自己不受通脹影響，這些投資戰略包括可以提供通脹保護的債券、黃金和房地產。

今天我們可以在全球配置我們的投資資產，目前在非美元資產方面我們多配置了一些，在美元資產方面我們少配了一些。

CBN:你剛剛提到黃金業務，黃金在中國逐漸創下高位，市場沸騰，你們對黃金未來趨勢做什么判斷？

Scott：我們的黃金ETF基金跟蹤黃金價格，跟黃金是有互動性的，我們認為人們當下對黃金的需求，是在金融危機影響下尋找一種安全的心理，這是推動黃金價格不斷攀升的背后因素，而且最近可以看到有人投資黃金來對沖通脹；實際上通過黃金ETF產品，在投資者買進之后，我們會給他一個金庫里實物黃金的存托憑證，而且這個產品每天進行交易，可以根據它來做杠桿或賣空，這種投資者一般是一些成熟投資者。

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