高善文：通脹形勢并不嚴重

高善文 安信證券首席經濟學家

大家比較關注宏觀經濟數字。11個月CPI由負轉正，從通貨膨脹角度來講，總體上已經轉入了相對比較溫和的通貨膨脹階段，而且同比數據在未來半年時間里，還會有一個持續上升過程。在明年第二季度晚些時候可能會達到3%以上的水平，但是在明年下半年，通貨膨脹水平的當期數據應該逐步回到2%或者略高的位置。

從11月份數據來看，當月數據比我們之前預期要高一些，主要來自于蔬菜價格上升。在食品類別里，包括糧食、肉禽、水產品等，蔬菜價格上升相對集中在北方地區，在品種類別上，短期超預期的上升更多的是因為受到天氣等不可持續因素所帶來的影響。

雖然，目前有觀點認為可能在明年10月份左右，我們CPI會達到4.5%左右的水平，但我個人傾向性的看法是情況不會那么嚴重。在政策預期上面，我認為，明年4月份之前，應該看不出宏觀經濟政策在取向和操作上出現明顯調整的趨勢。

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