統計局總經濟師姚景源：歷史上從未因流動性過多而出現通脹

國家統計局總經濟師姚景源（來源：鳳凰網財經）

中新網11月12日電 在今天上午舉行的中國國際經濟交流中心“經濟每月談”上，國家統計局總經濟師姚景源說，現在1—9月，全國新增信貸是86665億人民幣，這個信貸數量確實比較大。但對于信貸發放要算二筆賬，簡單地用經濟學模型推導出“通貨膨脹”不準。歷史上沒有單純的因為流動性問題出現過通貨膨脹，它一定要伴隨著經濟過熱而產生。

信貸方面還有幾個數，我們投放8萬6千億，今年1—9月，企業新增存款4萬8千億，新增存款當中如果和去年同時比，凈增3萬4千億。企業利潤1—2月份負37.3，企業上哪兒來的這么多存款？我把數字擺出來，你們來分析。這兩個數大家不一定清楚，1—9月份全國新增貸款86665億人民幣，但同時企業新增存款4萬8千億，比去年凈增3萬4千億。這是第一筆賬。

第二，我們考慮現在流動性問題時還要看到一個問題，我們知道經濟學的經典公式，市場上流通所需要的貨幣量等于貨幣發行量乘以貨幣流通速度。現在整個社會去年下半年遇到這么大的危機，貨幣流通速度是減緩的，這種狀況下，雖然信貸貨幣投放量增加了，但是由于貨幣流通速度是在減緩。我舉個例子，過去貨幣流通速度一年5次，發了一萬億，差不多等于5萬億。現在貨幣流通速度就一次，發4萬億是過去的4倍，還不到原來整個貨幣流通量的狀況。回過頭來我還不主張用這些模型去推導，這個東西太簡單，簡單的推出通脹不太準。

歷史上沒有單純的因為流動性問題出現過通貨膨脹，它一定要伴隨著經濟過熱，歷史上一定是經濟過熱，再加上貨幣投放。比如1994年的CPI是24.1%，1994年投資增長率超過60%，所以一定是經濟過熱再加上貨幣投放。單一的貨幣投放速度不會導致這個問題，它是一個綜合問題。2006—2008年這幾年物價上漲，一個是生豬短缺，供給問題，另外是輸入性通脹，還有經濟通脹由偏快轉向過熱的情況。

只要我們把整個宏觀經濟把握在處理好經濟平穩較快增長，只有經濟平穩，我們才能做第二件事，就是加大結構調整力度。如果我們把“保增長”更多的思路放在調結構上，經濟在平穩增長基礎上，我們可以抓調整結構。這個時候我們抓調整結構就不是刻意追求增長速度。第三個問題就是穩定管理和通脹預期。（據中國網文字直播整理）

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