蹺蹺板效應(yīng)有望推高金價(jià)

2009年09月08日 05:10
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng)

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□本報(bào)記者 王輝 上海報(bào)道

受美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)維持低利率政策和8月美國失業(yè)率升至9.7%的26年新高影響，上周下半周以來，美元指數(shù)出現(xiàn)大幅度下滑，7日歐洲時(shí)段盤中美指進(jìn)一步跌破78整數(shù)關(guān)口。市場人士表示，當(dāng)前投資者對于美元的避險(xiǎn)需求興趣已大大降低，而對全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性的憂慮以及通脹的預(yù)期，在低利率環(huán)境下正逐步放大。在此背景下，美元的弱勢或長期延續(xù)，而美元與黃金的蹺蹺板效應(yīng)有望繼續(xù)推動(dòng)金價(jià)走高。

美元弱勢正逐步確立

近期持續(xù)疲弱的美元指數(shù)上周五大幅下挫0.31%，收報(bào)78.19點(diǎn)。當(dāng)日公布的美國8月失業(yè)人數(shù)有所放緩，但失業(yè)率卻意外升至1983年6月以來的最高水平，對8月美國就業(yè)數(shù)據(jù)不同角度的解讀，令國際匯市出現(xiàn)大幅震蕩。

上周五公布的8月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為減少21.6萬，稍低于此前市場預(yù)期的25.5萬。數(shù)據(jù)公布后，市場最初反應(yīng)為非美貨幣下跌，而隨后外匯市場上非美貨幣又逆勢展開反攻，最終帶動(dòng)美元指數(shù)延續(xù)前期的下行態(tài)勢。分析人士表示，市場走勢反映出投資者對于8月就業(yè)數(shù)據(jù)有不同的解讀邏輯，但最終非美匯價(jià)的走高，已經(jīng)較為清晰地反映出市場的“倒向”。

中國銀行外匯交易員周曉滄表示，在美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)延續(xù)低利率寬松貨幣政策的背景下，美元的弱勢在未來較長時(shí)期內(nèi)都將延續(xù)，而短期之內(nèi)美元匯價(jià)則將會(huì)繼續(xù)下跌。目前來看，在低利率環(huán)境下，市場對于美元的避險(xiǎn)需求正大幅減弱，這兩者將共同對美元指數(shù)帶來壓制。除此之外，周曉滄還認(rèn)為，目前在美元低迷的背景下，商品貨幣澳元與國際金價(jià)之間的聯(lián)動(dòng)越來越顯著，短期澳元如果進(jìn)一步突破0.86整數(shù)關(guān)口的阻力，將有望再度將年內(nèi)高點(diǎn)刷新至0.89水平。

金價(jià)有望刷新歷史高點(diǎn)

近期國際金價(jià)走出一波顯著的獨(dú)立行情，在近6個(gè)交易日內(nèi)的漲幅達(dá)5%以上。分析人士表示，在往年的市場走勢中，金價(jià)每年9月間往往都會(huì)出現(xiàn)大幅度漲升，近期金價(jià)的大漲一方面有“周期性”原因，也有通脹、經(jīng)濟(jì)面和美元弱勢的原因。

全球最大的EFT基金SPDR日前公布，截至9月3日，其黃金持倉量再度大幅上升14.65噸至1078.01噸。分析人士表示，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的不確定性和主要經(jīng)濟(jì)體股市近期動(dòng)蕩加劇，使得黃金作為典型的對沖通脹的安全投資品，越來越受到市場青睞，黃金的投資和避險(xiǎn)功能近期同時(shí)得到顯現(xiàn)。

分析人士表示，美元指數(shù)的下降通道如果進(jìn)一步得以確認(rèn)，以美元計(jì)價(jià)的國際黃金價(jià)格也自然相應(yīng)上升。除此之外，在全球經(jīng)濟(jì)前景近期不明朗因素增多的背景下，一些投資者對于全球未來陷入滯脹的擔(dān)心也在逐步加劇，美元的弱勢事實(shí)上就是對此的一個(gè)反映。對于未來金價(jià)的判斷，周曉滄表示，在美元弱勢逐步確立的背景下，如果近期金價(jià)能夠突破1006美元/盎司一線，那么未來4到5個(gè)月內(nèi)，金價(jià)就將有望刷新歷史高點(diǎn)。

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