金價射擊之星回落還是升勢中繼

2009年09月09日 12:51
來源：威爾鑫

人參與條評論

威爾鑫首席分析師楊易君

周二國際現貨金價以994美元開盤，最高上試1007.4美元，最低下探991.4美元，報收995.7美元，較上個交易日上漲1.9美元，漲幅0.19%，日K線呈現一根沖高回落“倒錘頭”K線形態，目前還不能定性為短期可能見頂回調的“射擊之星”。

周二美元在屢屢浪費反彈契機之后選擇大幅破位下行，一定程度上在市場意料外，但在情理中。但在周二美元大幅下行的背景下，黃金的強勢似乎有所松動，超過10美元的長上影小陽線就是很好的技術性證明。這讓被套的空頭或看空者看到些許金價即將明顯回蕩或回落的曙光。筆者在昨日的分析中曾提到，目前投資人在審視黃金市場時，應該撇開一些以往或許與金價存在較強關聯的因素，比如美元、商品市場的表現等，或應該將分析的精力專注于黃金市場本身。今天在收羅財經信息時，突然發現來自于黃金市場的消息面驟然增多。不管隨后的金價作何運行，至少目前投資人的目光已經高度聚焦于黃金市場。或許對三位數金價向四位數金價的過渡本身就比較好奇，魅力似乎并不亞于百年難遇的“日全食”。故對于周二開始金價圍繞1000美元的振蕩，筆者以為更多緣于心理層面，而不是技術層面。

消息面上，周二美元進一步再創近1年新低的破位大幅下行，強化了投資人階段性看空美元與看多黃金的觀點。部分分析人士認為，美元可能重拾季節性跌勢，因流動性增加，之前有不長的一段時間，美元受利好的經濟指標帶動而上升。美元在時勢不穩定及金融市場受困時被視為有避險作用，在投資人風險意愿增加時，美元傾向下跌，目前看來似乎正是這樣。此外，聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)在其年度報告中呼吁建立新的全球儲備體系，采用多元貨幣而非單一美元作為儲備貨幣，同時號召對跨境資金流動實施更嚴格的控制。此消息令市場對美元的主要儲備貨幣地位的擔憂重燃。另有報導指，中國對美國發行鈔票來購買美國公債的計劃表示憂慮。英國電訊報周末報導，中國擔心美國聯邦儲備理事會(美聯儲,FED)發行鈔票買入美國公債的政策，這將導致美元大幅走軟的風險，且促使中國重新厘訂其外匯儲備政策。“所有這些消息均不利美元，這是對未來幾個月美元可能走軟的一個提醒，”Oubina說。“今日美元匯價走勢可能是美元下一次跌勢的開始，”Scotia Capital匯市策略師Camilla Sutton說，“源于金價帶動商品價格上漲，且金價升穿1,000美元關鍵水準，這扶助再壓低美元。”

現貨金跳升至每盎司1,007.45美元，為去年3月以來最高水準，最后成交在993.70美元。金價通常和美元走勢相反，黃金是美元替代資產，在美元下跌時，非美國投資者買入黃金也變得較便宜。盡管筆者以為，上述關于黃金本身及關聯市場之于黃金的解析有的地方顯得比較牽強，但總體尚能解釋當前黃金市場的表象。而我們專業的市場分析人士可能不宜對上述市場思維邏輯全面引用。筆者稍早即提出，無論美元作何運行，黃金都將迎來一個至少的階段性強勢，而如果美元趨弱運行，則可能使多頭的運作錦上添花。

關注黃金與美元運行邏輯的投資人可能再度對周二美元勁挫的情況下金價為何滯漲產生憂慮。看空者與空頭被套者會對此市場更加充滿幻想，他們可能看到了作空獲利的希望或空頭被套后的解套時機。而看多卻踏空的投資者也倍加猶豫與痛苦，上不上作多的列車呢？周二金價相對于美元滯漲的“射擊之星”是否意味著階段性黃金多頭的列車已經到站？消息面上似乎有這種相對權威的憂慮：首先是在金價上行中的歐洲央行售金行為。截至9月4日當周，歐央行黃金儲備減少3,100萬歐元至2,320.81億歐元，凈外匯儲備減少1.90億歐元至1,944億歐元。其次，Focus執行董事Campbell Baird向路透表示，你可以預期全球各地金礦產量將大幅增加，這將會超出負荷，很快導致金價挫跌。至少目前看來，這會助漲看空與作空者的僥幸。但Baird對這種情況也不敢確定，Baird指出，金價如果到了每盎司1,000-1,500美元，“我們賺的錢就超出我們能夠處理的水準。”他并稱，“我們會希望這樣的價格不致引來瘋狂的投機性投資，但絕對有可能。”

但也有對黃金前景持堅定樂觀的機構。Noster Capital的管理合伙人PedrodeNoronha周二表示，由于投資者更加傾向于持有價值存在持續性的資產，而非波動性較高的貨幣，金價最高可能會升至1600美元/盎司。Noronha指出，所有基本面因素都已經具備，若突破去年高點，金價可能會快速向1200-1400美元/盎司進發。Noronha表示：以現在的通脹狀況和上世紀80年代早期相比，如果金價要觸及當時的位置，就需要達到1600美元/盎司。我認為這種情況并非難以實現，尤其是在考慮到當前推動金價上揚的基本面時。自上周提高黃金相關產品頭寸之后，Noster Capital已將大約50%的資金投入到黃金衍生品市場。

階段性金價的運行與我們分析預期高度吻合，周二開始金價面臨1000美元的振蕩，筆者以為更多來自心理層面而非技術層面。近日我們在會員的分析報告中指出，至少短期來看，在上周金價以強勁的姿態回升以后，短期金價產成強回蕩于980美元下方的可能幾乎沒有。因為目前市場主力無論場內、還是場外多頭布的局都較為充分，他們對960～980美元附近的“廉價籌碼”并不非常感興趣，因為他們已經在更低價位建立了充足多頭。故一旦越過這個重要的技術關口，多頭主力可能就不會給做錯的空頭再度從容出局的機會，目前看來正是這樣。這部分空頭堅持的最終結果或許是迎來他們的“悲慘世界”！目前金價面臨1000美元，意似百年難遇的“日全食”奇觀，市場會有來自心理而非技術層面的振蕩，但這種振蕩或回蕩的幅度可能較為有限。盡管周二空頭看見了見頂意義的臆想“射擊之星”，但金價產生強回蕩的可能極小，短期回蕩至980美元下方幾乎沒有可能，也盡管技術面上連續超買，但這是技術分析少見的盲點。多頭或許認為周二金價盡管相對于美元滯漲，并留下長長上影，但仍可能僅僅是階段性上行中繼。而伴隨階段性金價進一步攻克1000美元，并向上拓展空間，階段性的技術壓力會真的越來越大，強回蕩或真的來臨。這不僅讓空頭痛苦，也讓踏空的看多投資人痛苦！