陳志武：反貿(mào)易保護和促經(jīng)濟復蘇將成峰會實質(zhì)性議題

2009年09月25日 05:20
來源：中國證券報－中證網(wǎng) 作者：林威

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本報記者林威紐約報道

在G20匹茲堡峰會召開前夕，中國證券報記者在美國對耶魯大學金融學教授陳志武進行獨家專訪，對G20的熱點議題進行盤點，探討世界經(jīng)濟復蘇以及中國所扮演的角色。

中國證券報：G20匹茲堡峰會即將召開，您認為與會各國的主要訴求是什么？什么議題是目前最關鍵的？各方有可能達成什么共識？

陳志武：從中國的角度，當然是反對貿(mào)易保護主義，盡量阻止貿(mào)易保護主義的抬頭，特別是應該提醒美國不能在針對中國輪胎的關稅基礎上繼續(xù)往前走，適當?shù)木媸潜匾模硗饩褪菄H貨幣體系改革的問題。從美國的角度，就是呼吁各國繼續(xù)刺激本國的經(jīng)濟，不要太早放棄或者停止經(jīng)濟刺激政策。從德國、法國的角度，就是要改革國際金融體系，具體就是提議對跨國金融交易征收交易稅，以此為跨國金融監(jiān)管機構(gòu)提供監(jiān)管運營經(jīng)費，等等。各國的訴求不同。但是，最終，中國的反貿(mào)易保護主義、美國的呼吁各國繼續(xù)促進經(jīng)濟復蘇的議題，會成為大家的共識，其它的可能是以說為主，不容易有實質(zhì)性的內(nèi)容。特別是，危機已經(jīng)過去，改革國際金融體系、改革國際貨幣體系的壓力正在消失，或者說已經(jīng)消失。

中國證券報：這么說早先的熱點議題改革國際金融體系、改革國際貨幣體系將不會有實質(zhì)性進展？

陳志武：其實，我們很多人之所以反對各國政府過多、過快地干預市場去解救危機，就是因為市場需要時間去做應該做的調(diào)整，這包括對國際貨幣基金組織(IMF)這樣的國際金融機構(gòu)的改革。為了讓這些機構(gòu)能夠做調(diào)整、讓國際金融體系有改革的時間，就必須讓危機的壓力維持足夠長的時間。否則，就像我們看到的那樣，如果各國政府都大刀闊斧地快速救市，結(jié)果，改革的壓力會很快消失，于是，必要的跨國金融體系改革、IMF體系改革、各國國內(nèi)金融制度改革都沒有機會真正進行。

正因為這個原因，這次G20峰會之后，今后再開這種會議的興趣或者說議題都會發(fā)生變化，達成一致改革意見的空間會越來越小。

中國證券報：現(xiàn)在開始經(jīng)濟刺激的退出計劃是否合理？

陳志武：現(xiàn)在還稍早了一些，但也要看不同國家的情況。對于美國，經(jīng)濟衰退還剛結(jié)束，估計明年初之前難以改變政策方向。而中國的貨幣政策在上半年出現(xiàn)天量放貸之后，通脹風險顯然增加很多，盡管還沒有看到通脹，但是，央行等已經(jīng)在信貸政策方面做適當微調(diào)，這是非常對的舉措。中國針對國有企業(yè)的刺激措施應該盡快結(jié)束，但是，針對民營企業(yè)特別是中小民營企業(yè)的經(jīng)濟刺激措施應該放大，這些企業(yè)是中國社會就業(yè)、老百姓收入增長的關鍵所在，而且這些企業(yè)是前一年中被忽視的，下一步該重點幫助它們。

中國證券報：金融銀行業(yè)的監(jiān)管有什么變化嗎？

陳志武：這次危機給金融銀行業(yè)帶來的最大變化可能主要表現(xiàn)在以下幾方面：第一，銀行、券商以及其它金融公司的財務杠桿會受到更明確的限制，被允許的杠桿率都會比以前低；第二，所有金融公司，包括對沖基金、證券公司，都會面對更多的信息披露要求，要披露的信息內(nèi)容和信息量都會增加；第三，進入金融行業(yè)包括對沖基金、私人股權(quán)基金行業(yè)的門檻與成本都會增加，律師費用要增加、會計費用與審計費用增加，這樣一來，在各國，政府關系的重要性會上升，普通家庭出身的人就越不容易進入金融業(yè)。這些都是加強監(jiān)管后給社會帶來的制度成本。

中國證券報：全球經(jīng)濟復蘇的走勢如何？

陳志武：世界經(jīng)濟在今年第三季度開始復蘇，中國早一些，在第二季度增長速度就開始回升。盡管在未來幾年調(diào)整會持續(xù)、甚至會有些小的波折，但復蘇總體會繼續(xù)。跟過去任何歷史上的危機相比較，這次危機發(fā)生的背景，亦即全球經(jīng)濟發(fā)展水平、各國經(jīng)濟關聯(lián)度以及資訊背景，都跟20世紀30年代、跟18與19世紀的時候大大不一樣。

第一，因為工業(yè)技術和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術的成熟與普及，全球范圍內(nèi)產(chǎn)能過剩了。所以，這次危機從一開始就不像20世紀初以及之前的危機那樣威脅人們的基本生存、威脅基本溫飽，不像以前那樣水深火熱。我知道許多人在去年、今年初把事情說得那么水深火熱，我去年就一直講，這次危機對美國不是生存和溫飽問題，而是財富型社會的財富感受到打擊，不涉及基本生活問題。

第二，過去近30年的全球化把各國經(jīng)濟連在一起，使得危機的打擊面史無前例地大，但是，協(xié)調(diào)起來的恢復力也可以很大。這種多國經(jīng)濟政策、金融政策協(xié)調(diào)以前是不能想象的。以前會來不來就以國家主權(quán)擋住外來對政策的干涉，但這次沒有哪個國家從這種角度上綱上線，是很大的進步。其結(jié)果是，大家都能齊心協(xié)力把問題解決好，G20峰會的繼續(xù)召開就是具體的體現(xiàn)。

第三，以前出現(xiàn)大危機時，沒有電視和互聯(lián)網(wǎng)這種即時視頻傳媒，世界上主要國家出現(xiàn)水深火熱、出現(xiàn)饑荒局面時，其他地方會看不見，那時的報紙新聞不僅很慢，而且文字描述會很抽象，不能夠活生生地把危機展現(xiàn)在眼前。但是，現(xiàn)在，多種視頻媒體到處都是，一個國家有問題，其他的國家都能看見，這種資訊也大大增強了世界解救危機的意愿和緊迫性。

新的世界，既有新的挑戰(zhàn)，也有新的機會。所以，對待危機以及經(jīng)濟周期等等老問題，規(guī)律、解決方式也發(fā)生了很大的變化。

中國證券報：在這個過程中，中國應該扮演什么角色？

陳志武：中國現(xiàn)在以及今后的政策還是必須以中國自己的利益排在第一，如果同時能帶動世界經(jīng)濟，那當然好，但是那不應該作為首要目的。按名義匯率算，中國經(jīng)濟規(guī)模是世界GDP的7.3%，是歐美和日本經(jīng)濟體總和的十分之一左右，雖然按實際購買力算中國經(jīng)濟規(guī)模差不多是世界經(jīng)濟的16%左右，但規(guī)模還是有限，僅中國一個國家的經(jīng)濟還是難以帶動全球經(jīng)濟增長，還需要發(fā)達國家的經(jīng)濟多少有些起色才行。

中國證券報：你如何預測明年的經(jīng)濟發(fā)展前景？

陳志武：明年世界經(jīng)濟會繼續(xù)復蘇，比今年要好。中國可能會以8%或更高點的速度增長，美國的增長速度會在3%左右，西歐的類似，其中德國會復蘇更快些。巴西、印度會較好，特別是印度。