金價破千催生炒金熱專家支招巧淘金

2009年10月17日 05:20
來源：中國證券報－中證網

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金價已連續數天站穩“千點頂”，黃金投資的前景及避險功能更加引人關注。本期理財圓桌邀請了(由左至右)北京銀行資金交易部副總經理劉素勤，民生銀行金融市場部處長沈彥煒，建設銀行個人存款與投資部副總經理馬梅琴，他們將以專業的視角對未來金價走勢進行研判，與投資者分享自己多年的黃金交易經驗

主持人：張朝暉

未來金價波動加大

主持人：有市場人士預言黃金價格走勢還能再牛7年，而國際大行也紛紛看漲黃金價格，請問如何看待黃金投資價值？

馬梅琴：由于美元貶值、經濟還需要一段時間才能步入另外一個高漲期，未來一段時間內黃金價格將震蕩上行，或者保持高位的調整，但是任何投資品的價格都是有漲有跌，黃金價格也是有波段的。

目前全球貨幣流動性已呈泛濫之勢，這是支撐黃金價格走強的重要因素。但是在流動性釋放之后，各國政府也都在積極地實施相機抉擇的貨幣政策，做到有緊有松，比如澳大利亞政府加息就已經給出了貨幣政策調整的信號。如果投資者此前持有高比例的黃金資產，那么未來需要高度關注市場變化。畢竟進入加息周期，新的債券收益就比較高，同時銀行理財產品的收益也提升了，投資者要動態配置自己的資產組合。

劉素勤：2008年各國政府為應對經濟危機，紛紛采取了寬松的貨幣政策，對市場注入了大量的流動性。而過高的流動性則可能成為日后通貨膨脹的誘因，隨著市場對通貨膨脹預期的不斷增加，使得黃金價格不斷攀升。

在各國刺激經濟措施的有效作用下，全球經濟逐步恢復，黃金的保值避險功能或將逐漸褪色。此外，隨著美聯儲加息預期的臨近，美元會逐步走強，并對黃金的價格升勢形成壓力。現階段從技術分析看，黃金價格已處于超買狀況，有回調壓力。因此預期黃金價格在未來可能會出現較大幅度調整。

沈彥煒：黃金最近的確是比較強勢，但能否堅持7年，還是值得商榷。短期內或者再長一點到年底前，黃金價格將繼續保持強勢。當然不排除黃金價格在1060美元或者1070美元出現回調，但是上觸1100美元的概率非常大。這主要基于年底前黃金需求較大，美元保持疲弱態勢，以及全球對通脹的預期升溫，都是影響未來金價走強的因素。

黃金在1000美元技術回調壓力比較大，此前國際金價已經兩次上探1000美元后均掉頭向下。從技術上說，1000美元的阻力位已經形成，但是由于此前兩碰阻力線，本次金價在越過阻力線后創新高就顯得格外有價值，說明金價已經形成了對原有阻力位的突破，而1000美元很有可能將轉換為一個技術上的底部。

10%投資黃金的最佳比例

主持人：不少投資者對黃金投資表現出極大的興趣，但不知道該投資多少，何時進場才是最佳時機？

馬梅琴：如果熟悉黃金就不妨把資產中的較多比例配置成黃金資產，如果僅僅希望嘗試黃金交易，黃金占到總資產比例的10%-20%將是較為理想的。黃金有保值和增值的功能，但是它畢竟不是升息資產，況且實物金還有一個流動性問題，應該根據投資者的目標和投資偏好，合理設計投資組合。

劉素勤：隨著近年來黃金價格快速增長，越來越多的投資者把黃金作為一種保值、增值的投資選擇。目前黃金市場價格在每盎司1000美元之上，而黃金生產成本約為每盎司700美元。投資人可根據自身需求和風險偏好來制定合理的投資計劃及選擇適當的入市時機。

沈彥煒：客戶可以在自己的投資組合中適當增加黃金的比例，這是我們在近幾年來一直堅持的主張。具體的比例因人而異，黃金是防守型的投資品種，比較適合中線，在經濟周期變化的過程中持有。

一個普通家庭的資產組合中，理想的持有黃金資產大約占到5%-10%，從長遠角度講沒有必要過分加大黃金資產的權重。當然黃金有抵御通脹的功能，但是黃金還有多方面在資產配置當中的功能，比如黃金的商品屬性。如果在投資組合中加入黃金資產，可以降低風險。其實黃金更像是燒菜中的調味劑。