馬駿：全球經濟流動性充裕造成油價繼續上漲

2009年10月18日 12:10
來源：鳳凰衛視

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近期黃金價油價飆升

會否影響中國未來通脹？

曾?s漪：是，可能這段時間大家還要再關注一個問題，就是我們看到這幾個月以來，很多的價格在上升了，黃金價格創下了歷史的高位，油價也創下了今年以來的新高，70多美元了，商品價格也被炒高了，這樣的一個變動、這樣的價格上漲，對于中國的通脹來說，你覺得會有一些什么樣的壓力呢？

黃金總量少難影響通脹

油價上漲對通脹影響大

馬駿：黃金我不太擔心，因為它是很小的一個商品。石油這個問題很大，因為石油你如果直接看對中國CPI的影響的話，好像它只進入交通運輸這一塊，這個傳導力是2%到3%，也就是說100%的石油價格的上升，只會影響2%到3%的CPI變動。

油價漲通過飼料價傳導至食品導致通脹形成

馬駿：但是更大的一塊是食品這一塊，它其實跟石油有很大的相關性。如果你畫一張圖，把這個油價走勢畫出來，同時也畫大豆和玉米，你發現它們的相關性是75%，如果油價上升推動大豆和玉米，那就推動飼料的價格上升，飼料價格上升以后，豬肉、雞肉、牛肉、雞蛋價格都會往上走，所以我覺得對油價也特別關注，但是油價中國自己控制不了，有幾個全球性因素可能會繼續把它往上推。

全球經濟反彈流動性充裕造成油價將續漲

馬駿：第一是全球經濟的反彈，現在這兩個季度，從上一個季度，三季度到這個季度之間，我們估計美國的經濟增長速度已經恢復到4%左右，就是年度化的環比，這個非常強勁，對油的需求方面，我覺得現在起的作用，可能比中國還要強。第二就是全球的流動性特別多，很多投機者他覺得流動性多的情況下，肯定以后會通脹，有通脹我就得對沖，或者說找一些資產可以抵御通脹的，什么樣的資產可以抵御通脹呢？其中一個大的類別就是石油，我去買石油。這樣的話，也會從流動性的角度來講，推動油價的上升。