國(guó)內(nèi)外十大機(jī)構(gòu)評(píng)析三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及對(duì)股市影響

2009年10月22日 13:31
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

人參與條評(píng)論

信達(dá)證券研究中心副總經(jīng)理　李景德：　

工業(yè)增加值確實(shí)顯得比較高，CPI數(shù)據(jù)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，PPI下降幅度依然不小。說(shuō)明經(jīng)濟(jì)雖然在回升，但是回升的情況并沒(méi)有超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。　

我認(rèn)為，CPI在年底，可能就在12月份轉(zhuǎn)正或者接近零。主要原因是大宗商品價(jià)格在四季度和明年年初會(huì)繼續(xù)保持回升勢(shì)頭，這會(huì)繼續(xù)帶動(dòng)下游商品價(jià)格上揚(yáng)。　

GDP的數(shù)據(jù)與大家預(yù)期一致，此前市場(chǎng)一直認(rèn)為在8.8%-9%之間。四季度的GDP可能會(huì)升至9.3%-9.5%。由此全年“保八”沒(méi)有問(wèn)題。甚至在明年一季度，GDP都會(huì)保持高位運(yùn)行，但是在明年二季度和三季度，GDP增速可能會(huì)放緩。

摩根大通：第三季GDP增8.9%，顯復(fù)蘇基礎(chǔ)更廣　

摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)證券和大宗商品主席李晶發(fā)表研究報(bào)告表示，中國(guó)第三季GDP增速?gòu)牡诙镜?.9%續(xù)升至8.9%，顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)在公共投資的堅(jiān)挺支持、私人房地產(chǎn)投資的復(fù)蘇以及消費(fèi)反彈的共同因素下，增長(zhǎng)氣勢(shì)如虹。

最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)正在拓寬，包括9月出口增長(zhǎng)繼續(xù)鞏固，料年底將止跌，并對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮正面作用。

報(bào)告表示，今年上半年，由于政府采用大規(guī)模擴(kuò)張的信貸政策來(lái)支持財(cái)政刺激力度，投資為當(dāng)時(shí)GDP7.1%的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)達(dá)6.2個(gè)百份點(diǎn)。展望第四季和明年，料中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力將逐漸由刺激計(jì)劃主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目轉(zhuǎn)到私人投資和出口的復(fù)蘇。這個(gè)轉(zhuǎn)變的跡象已經(jīng)可以從自夏天開始急劇上升的房地產(chǎn)開工項(xiàng)目，以及9月份收窄的出口下滑見到。

報(bào)告認(rèn)為，盡管中國(guó)的財(cái)政刺激計(jì)劃和寬松的貨幣政策被證明十分有效，但來(lái)自投資對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，在上半年膨脹至超過(guò)87.6%。管理層已經(jīng)意識(shí)到，在取得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本回穩(wěn)之后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)素更顯重要。因此，新的措施不斷推出以抑制那些產(chǎn)能過(guò)剩工業(yè)的過(guò)度擴(kuò)張，并替代性的推出一系列扶持中小企業(yè)，以及培育社會(huì)保障和環(huán)保等領(lǐng)域。

報(bào)告最后表示，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的突然收緊料不會(huì)在今年余下時(shí)間出現(xiàn)。除非巨大的通脹壓力和出口持續(xù)回暖變得明朗，之前的刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策料保持一致。來(lái)自管理層的訊息也顯示，近期并不打算收回刺激經(jīng)濟(jì)政策，盡管針對(duì)一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的微調(diào)政策已經(jīng)初露苗頭。　

高盛：內(nèi)地通縮或已過(guò)去，通脹壓力有限　

高盛發(fā)表研究報(bào)告表示，內(nèi)地2009年第三季GDP按年增長(zhǎng)8.9%，低于該行預(yù)期的9.5%，但符合市場(chǎng)預(yù)期，年度化的GDP按季增長(zhǎng)由09年第二季的16.5%，降至三季度的約10.2%。9月份的CPI及PPI分別下跌0.8%及下跌7%，跌幅均少于該行預(yù)期。

報(bào)告表示，由于政府自7月份以來(lái)實(shí)施政策措施產(chǎn)生緊縮的影響，尤其是中銀監(jiān)執(zhí)行控制信貸措施，令GDP的增長(zhǎng)放緩較該行早前預(yù)期明顯，但GDP按季增長(zhǎng)水平仍然令人欣慰，及輕微高于該行預(yù)期的潛在增長(zhǎng)水平。

該行相信，通縮可能已經(jīng)過(guò)去，另一方面，該行預(yù)期，如果政府能夠繼續(xù)維持現(xiàn)階段控制貨幣及信貸供應(yīng)的步伐，通脹上升的壓力有限。

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