上投摩根：市場(chǎng)震蕩上揚(yáng) 創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板值得關(guān)注

2009年10月23日 18:00
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

人參與條評(píng)論

一周市場(chǎng)回顧

上周A股市場(chǎng)震蕩向上，上證指數(shù)收于3107.85點(diǎn)，全周上漲4.41%。兩市一周總成交額12072億元。

國(guó)務(wù)院總理溫家寶21日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，研究部署今年后幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展仍處在企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期。必須全面、正確判斷形勢(shì)，既要充分肯定成績(jī)，看到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的積極變化和有利條件，進(jìn)一步增強(qiáng)信心；也要充分估計(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性和不確定性，切實(shí)增強(qiáng)憂患意識(shí)，把各方面困難考慮得更充分一些，把應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)的工作做得更扎實(shí)一些。

19日召開(kāi)的2009年第四次經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析通報(bào)(電視電話)會(huì)議上，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康強(qiáng)調(diào)，各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要合理安排第四季度信貸投放規(guī)模，科學(xué)把握信貸投放節(jié)奏，建立基于自身發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管控能力和資本實(shí)力的信貸增長(zhǎng)常態(tài)機(jī)制，確保信貸投放平穩(wěn)增長(zhǎng)。商業(yè)銀行要科學(xué)設(shè)定考核指標(biāo)，有效防止“沖時(shí)點(diǎn)”現(xiàn)象。會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行“二套房貸”政策不動(dòng)搖，不折不扣地落實(shí)與借款人“面談”、“面簽”制度，并將開(kāi)發(fā)商、項(xiàng)目公司和母公司的授信統(tǒng)一起來(lái)，實(shí)施并表監(jiān)管。

CPI/PPI(圖片來(lái)源：上投摩根)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局22日公布了三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP同比增長(zhǎng)7.7%，其中第三季度增長(zhǎng)8.9%，比第二季度增速加快1.0個(gè)百分點(diǎn)；9月份CPI和PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，同比降幅收窄。其中，9月份CPI同比下降0.8%，降幅較8月份收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。PPI同比下降7%，降幅較8月份縮小0.9個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超表示，隨著一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的落實(shí)，今年前三季度GDP實(shí)現(xiàn)7.7%的增長(zhǎng)，為實(shí)現(xiàn)全年8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)奠定了良好的基礎(chǔ)。對(duì)于經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭不斷鞏固的表現(xiàn)，李曉超表示：一是GDP增速逐季加快。二是國(guó)內(nèi)需求快速增長(zhǎng)。三是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量顯著提高。四是經(jīng)濟(jì)的回升面明顯擴(kuò)大。五是市場(chǎng)信心進(jìn)一步增強(qiáng)。李曉超同時(shí)表示，從CPI走勢(shì)來(lái)看，前七月同比下降1.2%，前八月同比下降1.2%，前九月同比下降1.1%。PPI今年以來(lái)也一直下降，7月份同比下降8.2%，8月份同比下降7.9%，9月份同比下降7%。所以，從當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)來(lái)看，不存在通貨膨脹的問(wèn)題。但是無(wú)論CPI還是PPI，環(huán)比都出現(xiàn)了上漲，存在通脹的預(yù)期，對(duì)通脹預(yù)期要給以高度關(guān)注。

其他方面，財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，9月份全國(guó)財(cái)政收入5609.35億元，比去年同期增長(zhǎng)33%。這是財(cái)政收入今年以來(lái)連續(xù)第五個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，也是繼8月份之后，財(cái)政收入第二個(gè)月出現(xiàn)30%以上的高位增長(zhǎng)；1-9月國(guó)企累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9,366.1億元人民幣，同比下降17.6%，降幅比1-8月減小2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)外方面，上周公布的美國(guó)樓市和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。數(shù)據(jù)顯示，9月份新屋開(kāi)工率年比上升0.5%至59萬(wàn)戶，低于預(yù)期的61萬(wàn)戶。9月份PPI環(huán)比大跌0.6%，而8月則為環(huán)比上升1.7%。此外，為了抑制本幣和股市的過(guò)快上漲，巴西政府19日臨時(shí)宣布，對(duì)資產(chǎn)固定收益和股票資產(chǎn)的資本流入征稅2%。

A股市場(chǎng)展望

首先，目前A股市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)提前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期心理強(qiáng)烈，三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與之前預(yù)期基本一致，顯示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升態(tài)勢(shì)明確。其次，從上市公司三季度業(yè)績(jī)情況來(lái)看，目前已經(jīng)發(fā)布預(yù)告的上市公司，三季度業(yè)績(jī)預(yù)增與預(yù)虧、預(yù)降基本平衡，這表明市場(chǎng)業(yè)績(jī)狀況仍具不確定性。但是由于2008年四季度上市公司盈利同比大幅下降，而2009年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，因此2009年上市公司四季度盈利預(yù)期同比來(lái)看有大幅改觀可能。再次，9月單月外匯占款創(chuàng)新高，并與當(dāng)月貿(mào)易順差和FDI(外商直接投資)之和有較大差額，或表明資金又在大量流入我國(guó)，熱錢(qián)流入對(duì)于市場(chǎng)以及政策面的可能影響值得關(guān)注。最后，創(chuàng)業(yè)板交易前的市場(chǎng)情況值得投資者關(guān)注。總體來(lái)看，市場(chǎng)將維持震蕩走高格局。

資金市場(chǎng)方面，上周資金面繼續(xù)保持寬松狀態(tài)，銀行間市場(chǎng)收益率繼續(xù)下滑，截至上周五，銀行間隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率1.19%，較前周回落8bp；7天回購(gòu)加權(quán)平均利率1.42%，較前周回落11bp；14天回購(gòu)加權(quán)平均利率1.48%，較前周回落17bp。

央行上周共發(fā)行900億3個(gè)月期央票，發(fā)行利率1.328%，450億一年期央票，發(fā)行利率1.7605%，發(fā)行利率均與上期持平。同時(shí)進(jìn)行了300億元28天正回購(gòu)操作，800億91天正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為1.18%和1.33%，也與前期相同。上周凈回籠資金1600億元。

債券市場(chǎng)方面，一級(jí)市場(chǎng)上，財(cái)政部招標(biāo)的260億元7年期固息國(guó)債，中標(biāo)利率為3.40%，邊際中標(biāo)利率為3.44%，基本符合預(yù)期；6個(gè)月期國(guó)債票面利率1.3526%(99.3370元)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)1.72倍，認(rèn)購(gòu)較為積極；國(guó)開(kāi)行發(fā)行的200億元1年期固息金融債，中標(biāo)利率2.04%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2.52倍，顯示需求較旺，追加發(fā)行200億，獲全額認(rèn)購(gòu)；鐵道部招標(biāo)發(fā)行的200億元固息債，其中150億元的10年期品種中標(biāo)利率為4.70%，50億元的15年期品種中標(biāo)利率4.95%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)都超過(guò)2倍，顯示保險(xiǎn)公司需求較高。二級(jí)市場(chǎng)上，上周收益率大幅上漲之后，投資者的買(mǎi)入意愿有所增強(qiáng)，而且央票發(fā)行利率的持平穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，收益率有所回落，不過(guò)需求主要集中在央票和期限較短的券種。(上投摩根基金公司供稿)

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