三大趨勢投資者：四季度緊盯業績復蘇機會

2009年10月29日 09:55
來源：東方早報 作者：肖莉

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東方早報記者 肖莉

從2007年開始，趨勢投資者們的投資風格越來越得到市場的認同。而在經歷一輪A股牛、熊市后，2009年以來業績排名靠前的仍以趨勢投資者居多，早報記者選取3位今年業績排名靠前的基金經理的三季報，看看他們在三季度中在做什么，而在四季度中又在謀算什么。

華夏大盤精選王亞偉：最看好醫藥行業

在三季報中，華夏大盤精選基金經理王亞偉對其基金運作進行了表述：在三季度，股市出現較大幅度的振蕩，雖然宏觀經濟仍處于穩步回升過程中，但由于適度寬松的貨幣政策在操作重點、力度和節奏方面都面臨“微調”，投資者對經濟回升的持續性產生疑問，擔心經濟出現二次探底。而在創業板推出、新股高市盈率發行以及金融、地產類公司計劃進行較大規模的再融資，加劇了市場資金面的壓力，導致股市沖高回落，趨勢投資者的操作在一定程度上放大了調整的波動性。伴隨指數的調整，行業板塊及風格變化明顯，前期表現突出的周期類股票出現較深調整，而防御性的醫藥、食品、商業股開始活躍。因此，在運作華夏大盤時，選擇了在調整中提高了股票倉位，并且大幅增加了醫藥行業的配置。

而對于四季度將采取什么投資策略，王亞偉認為，“市場經過前三季度的調整，股市整體風險在一定程度上得到釋放。下一階段，結構調整仍將繼續，創業板推出初期能否平穩運行將對市場信心產生一定的影響。應此在操作基金時將著眼于為明年的投資布局，發掘受益于經濟持續復蘇、估值合理的品種。”

興業社會責任傅鵬博：緊盯資源、能源、地產

興業社會責任基金經理傅鵬博在其三季報中對其三季度的基金運行也做了簡單總結，他提到，“在三季度重配了醫藥、金融服務等防御性板塊，因此8月大跌對其所管理的基金基金凈值影響較小。在進攻性品種上，則選擇了復蘇和通脹兩大主題。在通脹主題中，更多是關注了業績好、估值低的煤炭股。在復蘇主題中，則主要關注化工、電子等中游行業。

在整個三季度，傅鵬博表示其操作心態還是比較積極。尤其是在正確把握防御和進攻風格的基礎上，成功參與了一些主題性的投資機會，并擇機兌現了一部分漲幅較大的股票浮盈。

對于接下來如何操作，傅鵬博也有自己的判斷，他認為，“三季度出現的這一輪調整打破了指數連續上漲的趨勢，但沒有調整出充足的估值空間。”另外他還指出，“9月份銀行信貸超過5100億元，年內信貸接近10萬億元應無大礙,流動性充裕的情況將維持較長一段時間。在此期間，資本品價格將會得到較強的支撐，與此相關的社會固定資產投資增長預計也可以持續。從簡單供需的角度看，資源、能源、地產三條主線的前景最為明朗。”

華商盛世成長梁永強：尋找業績復蘇的企業

華商盛世成長基金經理梁永強在三季報中也回顧了其三季度的操作情況并做了分析，“在第三季度，A股市場發生了大幅度波動。而面對市場的調整，對基金倉位比例和結構做出了一定修正，降低了整體組合的波動率。但總體上看，我們對調整的幅度估計不足，組合中也依然保留了相當比例的高風險品種，導致在市場下跌中也蒙受了不少損失，導致基金凈值跌幅較大。”

而對于后市，他認為，“市場分歧依舊較大，我們則依然保持樂觀的看法，依據主要是兩點：1.宏觀經濟整體轉好越來越明朗，未來幾個月的宏觀數據可能將持續走好；2.雖然有貨款規模緊縮的擔憂，但流動性依然充足，尤其是2010年一季度貸款的再度放量，將給市場再次注入活力。”

另外，他特別指出，“從具體結構來說，經過8月份的調整，投資者已經趨于冷靜，未來僅僅依賴板塊輪動取得超額收益的難度加大，而真正在復蘇中業績取得良好增長的企業將獲得追捧，自下而上選股的優勢開始顯現。我們將加大個股研究的力度，相對弱化單純的行業配置趨向，爭取在最后一個季度做好收官之作。”

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