基金巨頭對后市看法不一

2009年10月30日 03:30
來源：國際金融報

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本報記者胡芳

基金三季報已全部披露完畢，而基金經理們對后市的看法也隨之浮出水面。第四季度基金市場將如何發展？知名基金經理對此看法如何？

有“史上最牛基金經理”之稱的王亞偉在基金普遍虧損的情況下仍獲得了正收益。王亞偉表示，經過第三季度的調整，股市整體風險在一定程度上得到了釋放。下一階段，結構調整仍將繼續，而創業板初期能否平穩運行將對市場信心產生一定影響。

但是，記者還是從其季報數據中讀出，從第三季度開始，王亞偉已經在打“防御仗”了。

王亞偉在報告中稱，雖然第三季度宏觀經濟處于穩步回升中，但投資者對經濟回升的持續性產生疑問，擔心經濟出現二次探底。另外，創業板推出、新股高市盈率發行以及金融、地產類公司計劃進行較大規模的再融資，則加劇了市場資金面的壓力，導致股市沖高回落，而趨勢投資者的操作在一定程度上放大了調整的波動性。

對于行業配置，王亞偉認為，伴隨著指數調整，行業板塊及風格變化明顯，前期表現突出的周期類股票出現較深調整，而防御性的醫藥、食品、商業股開始活躍，華夏大盤就在調整中提高了股票倉位，大幅增加了醫藥行業的配置。

基金三巨頭之一的“嘉實主題精選”基金經理鄒唯在行業配置上也基本和王亞偉達成了一致。

鄒唯在報告中指出，A股市場大幅波動，其走勢可以用“過山車”來形容。在超常規信貸與復蘇預期的推動下，7月市場一路上揚，估值快速提升，期間漲幅15.3%；但在房地產交易量持續下降，政府收縮貸款規模、調控流動性的背景下，8月市場卻隨之出現大幅調整，期間跌幅達到21.8%；9月市場雖有所反彈，整體走勢依然呈現疲弱狀態。

對于后市的展望，鄒唯堅持認為，此輪經濟復蘇僅是反彈而已，而非反轉。因此第四季度仍將處于調整階段，所以在操作上也將在控制倉位、堅持防御的基礎上，逐步關注明年第一季度的潛在投資主題，例如超預期增長主題、新能源主題(包括節能)、黃金等。

但是，三巨頭之一的博時基金特許價值基金經理陳亮卻對此表示了不同的看法。他認為，從中國經濟的走向來看，目前經濟依然在復蘇的軌道上，經濟增長上行動力明顯；固定資產中房地產投資正在強勁恢復之中，在上半年大幅度去庫存之后，房價漲幅較大，但是供應的增加才是市場解決之道，隨著房地產投資的不斷增加，未來一年可供銷售面積會逐步增加，汽車的銷售數據也保持較高位置，相關產業也會保持較高的景氣度。

“通脹目前大幅度向上的可能性不大，但是從長期來看，通脹的風險在增加。尤其發達經濟體的通脹壓力會比較大。中國食品價格由于農業投入的不斷增加，上行壓力比預期要小。總體來看，股票市場將繼續保持目前的水平進行震蕩，重心將逐步上移，反映業績恢復的良好預期。”陳亮表示。