羅家聰：美國或將重現70年代滯漲

2009年11月01日 13:10
來源：鳳凰衛視

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美元危機的問題就是美國的大問題。所以初期如果通脹回來的時候，它有可能真的比較短視一點，面對這樣的失業率它不敢做什么，可能有一些訊號性的加息，比方說加一點，讓市場知道它不是。

曾?s漪：意思意思一下？

羅家聰：對，但是如何從非核心通脹，拉動整體通脹，到帶動通脹預期，這個讓通脹上來的步伐不是太快的話，比方說初期有通縮到回到零，回到兩個百分點，兩個百分點還是它可以接受的水平，我覺得在這個區域里邊它不會做太多的東西。

就算是通脹可能升穿兩個百分點，再上了3、4、5，它可能也不一定立即做。但是通脹如果是按年比4個百分點，開始失控了，沖上去的話，它未必要用(拋?？?英文音對)當年的那個方法。把利率推高到通脹差不多的水平，你才可以把失控的性的通脹收回來。

未來通脹 GDP 利率不斷上落

料將重現美70年代滯脹

羅家聰：當時70年代(拋?？?音對)做的時候，也是有一個滯脹，當時的經濟也是很差、很差，但是差之間不是每一個季度都是收縮，所以有一些時候跌的很厲害，有一些時候反彈的很厲害。因為可能技術的問題，因為你有價格效應的問題，你比方說你的價格大幅的上落的話，你很可能有一些實際是大幅的減價，大幅的減價的時候，你總有一些可能是把這個GDP推高了。有這些情況的話，我看到未來好幾年的情況，通脹、GDP、利率，它不會一面倒的，比方說通脹、利率不會一面倒的上升，站在高位。以前70年代的情況也不是這樣的，是什么呢？是上上落落、上上落落。比方說通脹，通脹曾經上到十多個PC，然后跌回來三、四個PC，然后再上，再上差不多是二十幾。

利率也是這樣，上落好幾次，像股市一樣的上上落落。經濟也是在收縮之間上上落落，我看到未來一段時間，非常有可能重復之前的一個情況，還有我們這時期的背景也非常的接近。因為我們這次是大量的制造這個游資，70年代的時候，也做過類似的事情，就是金本位脫鉤，當時候的美元貶值的速度，所導致的銀根的寬松的程度，我看來跟這次有非常類似的情況。

曾?s漪：所以如果從這樣估計下來，基本上現在游資充裕的情況還是會持續大概還會有一年的時間。

羅家聰：不止。

曾?s漪：超過一年，如果是這樣持續很長一段時間的話，那么對于全球的資產價格和商品價格來說，到底會造成什么樣的一個影響？會不會到一個泡沫爆破的情況？