第四季度基金投資策略展望

2009年11月09日 18:58
來源：鳳凰網財經

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三季度A股市場寬幅震蕩，最高點達到3078.01，最低點跌倒2667.75點，跌幅為6.08%進入7月份，A股市場走出單邊上揚的行情，市場一路高歌，沖到截止目前年內高點3078.01點，隨后的8、9月份，市場走出震蕩行情。整個三季度中，A股市場各板塊風格轉換快，市場熱點不停切換。在指數上升期間，強周期行業如金融、鋼鐵、有色等板塊表現較好，但在隨后的震蕩過程中跌幅也較大；而從最高點回落后，弱周期行業的消費、商業、醫藥等防御類板塊表現突出，成為市場的最大亮點。

縱觀三季度，各基金均在其季報中表示重點關注和加倉防御性品種，不同程度減持強周期行業品種，但由于選擇的時機和倉位控制上的不同，其季末的表現也出現了較大的分化。

轉向四季度，總體來看，宏觀經濟整體恢復向好的趨勢得到9月份數據的進一步支撐，也即A股市場四季度趨勢向上格局的基礎得到了加強，但由于對寬松政策退出、通脹預期加強、A股市場巨額融資在融資、海外市場調整等因素擔憂，市場仍然存在不確定性，種種因素的影響也使得市場普遍認為市場四季度將繼續維持震蕩格局，但整體向上趨勢并不會有大的改變。景順長城表示，預計四季度A股市場呈現震蕩筑底、逐步向上走勢。華夏基金對股市是謹慎樂觀短期仍將震蕩為主。四季度業績優異的銀華領先認為瞻望四季度隨著我國和全球經濟的逐漸復蘇，周邊市場的逐漸走穩，上市公司業績的逐漸恢復，A股市場會重現震蕩上行的走勢。持有類似觀點還有華商、新華等基金。

然而，也有少部分基金也表示了相對謹慎的態度。其中，中海基金就認為11月份市場的風險在增大，長信基金安昀認為應該多關注熱錢的流入，重視市場潛在的風險。

在投資機會和行業配置方面，基金觀點較為分化，關注的投資熱點方面也較為散亂，總體來看是認為結構化投資機會大于整體性投資機會。但是圍繞宏觀經濟向好而帶動的通脹預期、企業業績恢復和具有持續性增長的投資熱點得到了業內眾多基金的認同。景順長城、國泰基金、大摩華鑫、博時等都持有類似觀點。而消費服務商業類也得到了華安、匯豐晉信、國聯安等基金的一致看好。低碳經濟、新能源、節能減排、結構調整機會、世博等概念類仍然在基金投資熱點中占據一席之地，中郵、華安、信達澳銀、銀華等基金都表示密切關注此類概念股。