A股大漲基金召開緊急會議期待來年布局大消費

2009年11月17日 09:09
來源：東方早報作者：肖莉

人參與條評論

A股昨日大漲，基金公司緊急召開投研會議，探討是否調倉、建倉

看好目前市場，幾乎成為基金經理的一致觀點。有基金經理認為，2009年四季度至2010年一季度有跨年度行情的可能性，指數有望繼續震蕩向上。

東方早報記者肖莉

針對市場突發狀況而進行的會議討論，在基金公司內已是司空見慣。昨日A股市場跳空高開，不少基金公司緊急召開投研會議，就是否調倉、建倉進行探討。

就此，早報記者走訪了多位基金經理，看好市場目前幾乎成為其一致觀點。興業全球基金投資總監王曉明繼今年8月看空市場后，如今已經空翻多。而兩位正在發行新基金的基金經理——匯豐晉信中小盤基金擬任基金經理蔡立輝和匯添富策略回報基金擬任基金經理顧耀強則較為看重消費股的建倉時機。

落實在行動上，近日來大批新基金成立并等待建倉，老基金蓄謀加倉。在2009年最后一個多月的交易日內，新、老基金的“躁動”情緒已是相當明顯。

興業全球基金投資總監王曉明：“看好大消費板塊”

東方早報：請結合國內外宏觀經濟形勢，談談目前國內股市、債市的風險情況及未來投資機會。

王曉明：我預期股市的中期風險將在明年下半年之后會表現得比較明顯，當然到時的宏觀狀況還要再做判斷，就最近來看，很多企業債的利率使我開始懷疑市場資金面是否有趨緊的預期，至少其回報率在我看來，很多股票長期都未必能達到。

東方早報：對短期內市場走向和市場熱點如何判斷？明年應如何進行配置？

王曉明：在明年一季度之前，通脹、信貸投放(流動性)、企業盈利預期等宏微觀數據有利市場。我認為投資和消費是今年最大熱點，明年投資邊際貢獻將降低，出口邊際貢獻上升，但展望未來2到3年，消費增長最平穩最確定。在明年上半年前股票基金可以配置多一點，根據我的判斷，明年上半年流動性、通脹、企業盈利狀況偏正面。

東方早報：10月新增貸款2530億元創年內新低，但是M1(狹義貨幣供應量)和M2(廣義貨幣供應量)增速金叉，又表明流動性仍然寬裕，目前市場流動性狀況怎么分析？

王曉明：M1、M2數據有滯后性，值得關注的是同時期民間借貸利率的變化趨勢，一旦趨緊，說明企業基本面恢復而銀行資金緊張，到時M1增速將會下來。從歷史上看M1增速超過M2增速的狀況會持續一段時間，這段時間有利股市，但時間可能不會很長，隨著時間的推進，要警惕(6個月或更長，很難做出判斷)。

東方早報：如何看待地產板塊？對于地產上游的鋼鐵和水泥，又怎么看？

王曉明：上半年是價格漲、量放大的階段，現在價格漲幅趨緩，量也有所下來，一方面房價過快上漲，削弱潛在剛性需求，在供應量不足的大前提下，價格表現為穩中有升，這種微妙的平衡取決于政策和供需關系的改變，明年我覺得最關鍵的還是看剛性需求和改善性需求，投資和投機需求將弱化。

東方早報：如何看待大消費板塊，以及醫藥行業？

王曉明：大消費是一個長期性的戰略觀點，我看好以醫藥、食品酒類為代表的大消費類個股，這契合了金融危機后中國的結構調整的發展方向——注重內需。但因為大消費類個股估值不低，因此漲幅應有理性預期。今年以來我一直看好醫藥行業中的龍頭公司，我認為這些公司是大內需行業中未來漲幅空間最大、持續時間最長的，難點在于國內真正優秀的公司并不多，應該說我更看好長期內在價值而不是短期的市盈率。

東方早報：最近巴菲特大舉進入鐵路板塊，對他的這一舉動有何評價？對中國的投資市場有什么影響？

王曉明：我的看法是中國的鐵路行業還是有特殊性的，行業管制比較多，市場化程度不高，效率比較低，另外中美鐵路股估值上還有較大差異。

東方早報：如何看待煤炭板塊?

王曉明：今年是估值恢復年，明年看增長，總體偏正面。

東方早報：如何看工程建筑和高速公路行業的估值和前景？

王曉明：治理結構和行業前景方面我有擔憂，這與城鎮化和工業化聯系緊密，未來空間不大。