大消費大機會 10金股領(lǐng)銜跨年度行情

2009年11月21日 10:52
來源：證券日報

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編者的話

今年以來，隨著國家一系列“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”政策措施日益見效，我國消費品工業(yè)總體向好態(tài)勢已經(jīng)明朗，回升趨勢得到鞏固。這些舉措為我國消費品工業(yè)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)、轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式奠定了堅實的基礎(chǔ)。

在證券市場，大消費概念股無疑成為當(dāng)前的熱點。在大盤調(diào)整的時候，以貴州茅臺、瀘州老窖為代表的酒類消費板塊高空盤旋，逆風(fēng)飛揚；在大盤震蕩不前的時候，以上海汽車、一汽轎車為代表的汽車消費板塊我行我素，頑強向上；在大盤小幅走高的時候，以海信電器、美的電器為代表的家電消費板塊潛伏上行，連創(chuàng)新高。

可以說，一場擴(kuò)大內(nèi)需，啟動了13億人口的中國大消費時代；加大刺激消費，帶動了中國證券市場的跨年度行情。自9月份以來，整個大消費概念此起彼伏，兩市股指接連出現(xiàn)了四次脈沖性行情。經(jīng)濟(jì)回升以及保險福利的提高，再加上未來的政策效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)，明年消費刺激力度在今年累計的基礎(chǔ)上，預(yù)計還應(yīng)有所提升。

本期價值選股脈絡(luò)清晰，聚焦于那些前期抗跌、目前估值較低且股價相對滯漲的股票，這些公司主要集中在房地產(chǎn)、汽車、家電、白酒等受益于國內(nèi)消費結(jié)構(gòu)升級的行業(yè)。

選股條件有五：1.業(yè)績優(yōu)良，所選股今年前三季度每股收益在0.35元以上，2009年度預(yù)測每股業(yè)績均超過0.5元；2.成長性高，2008年凈利潤平均增長率13.29%，2009年度預(yù)測凈利潤平均增長率達(dá)到45.57%；3.估值較低，最新動態(tài)市盈率均低于35倍，預(yù)測年報平均市盈率僅26.24倍；4.前期股價抗跌且四季度以來累計漲幅不超過40%，不少優(yōu)質(zhì)股還尚未強勢啟動；5.眾多券商、基金等機構(gòu)給予積極的最新投資評級。

可以展望，隨著下一階段政策不斷向消費刺激傾斜，已漸入佳境的大消費概念股會在主力資金的簇?fù)硐拢诮衲昴甑咨踔霖灤┟髂陮Ыo投資者一個激動人心的美麗故事。

1 宇通客車(600066)

汽車類概念、基金重倉概念、中價概念、滬深300概念、QFII持股概念、參股金融概念、稅收優(yōu)惠概念。

龍頭企業(yè)：公司主要產(chǎn)品為大中型客車，其中大型客車占銷量的一半以上，公司現(xiàn)有年產(chǎn)12000輛整車和6000輛客車專用底盤的生產(chǎn)能力，為亞洲生產(chǎn)規(guī)模最大的大中型客車生產(chǎn)企業(yè)。

產(chǎn)能擴(kuò)張：隨著業(yè)務(wù)的迅速拓展，公司新征土地462.29畝，以滿足產(chǎn)能提升的需要，該項目包括擴(kuò)建制件車間、新建兩條底盤生產(chǎn)線、新建底盤倉庫、新建車架生產(chǎn)線、新建一條焊裝生產(chǎn)線、新建整車電泳生產(chǎn)線、新建工裝制造中心、新建CKD包裝車間、新建制件涂裝車間、現(xiàn)有涂裝線改造等，其中新建底盤項目已經(jīng)完成投資32143萬元，2008年已投入使用，底盤年產(chǎn)能達(dá)到3萬臺，涵蓋公司所有底盤產(chǎn)品類型，工藝水平達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先。

新能源汽車：已經(jīng)研發(fā)成功海格KLQ6118GQ 氫燃料電池公交車，混合動力客車已經(jīng)上了發(fā)改委目錄，08年已經(jīng)在鄭州試運行，公司有3款混合動力客車，分別配美國伊頓電池和國內(nèi)研究院的電池；公司將新能源客車的研發(fā)重點定位在油電混合動力公交車上。

技術(shù)優(yōu)勢：國內(nèi)首家獲得由德國管理體系認(rèn)證有限公司(DQS)頒發(fā)的ISO/TS16949:2002版質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書的客車企業(yè)，是公司繼國家強制3C認(rèn)證、中國最大500家企業(yè)集團(tuán)、中國名牌等之后獲得的又一殊榮，在安全性、油耗、振動噪聲、乘坐舒適性等方面保持行業(yè)領(lǐng)先的地位，完成了16個非公交產(chǎn)品和15個公交產(chǎn)品的開發(fā)工作，使公司的產(chǎn)品線更加豐富，新產(chǎn)品貢獻(xiàn)率超過60%。

入選首批創(chuàng)新型企業(yè)試點：公司成為由科技部、國資委和中華全國總工會聯(lián)合確定的首批103家中國創(chuàng)新型試點企業(yè)之一，公司有望今后在國家科技計劃項目的實施、創(chuàng)新基地建設(shè)、創(chuàng)新技術(shù)獎勵等多個方面獲得三部委實質(zhì)性支持。

廣發(fā)證券：維持“買入”評級

預(yù)計2009-2011年每股收益分別為0.92元、1.10元、1.13元。基于公司在行業(yè)的龍頭地位以及穩(wěn)健的財務(wù)控制，我們維持買“入評”級。

天相投顧：維持“買入”評級

預(yù)計公司2009年和2010年的每股收益分別為1.00元和1.24元。以11月16日19.66元的收盤價計算，對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為19.66倍和15.85倍，低于目前行業(yè)平均約23倍的水平。考慮到公司的行業(yè)龍頭地位、業(yè)績穩(wěn)定增長的良好預(yù)期以及估值優(yōu)勢，維持對公司的“買入”投資評級。

國泰君安：維持“增持” 評級

作為客車行業(yè)龍頭，雖然2009年面臨一定的困難，但是宇通客車通過積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整體經(jīng)營形勢要好于行業(yè)平均水平。預(yù)計2009年全年的EPS在0.87元的水平，提高投資評及到“增持”。

國信證券：維持“謹(jǐn)慎推薦”評級

將公司2009、2010年盈利預(yù)測由0.72元、0.90元的每股收益上調(diào)至0.91元、1.05元。維持“謹(jǐn)慎推薦”投資評級，需要強調(diào)的是：宇通在客車行業(yè)內(nèi)包括管理機制、規(guī)模、銷售渠道等方面的競爭優(yōu)勢根深蒂固，隨行業(yè)回暖，公司盈利正重回高位，是我們在大中客行業(yè)的首選。

2 金融街(000402)

今年三季度每股收益0.39元；預(yù)計今年年報每股盈利0.5456元，年報凈利潤同比增長30.24%；四季度股價累計漲幅為26.09%，最新動態(tài)市盈率為27.38倍。

房地產(chǎn)概念、深成40概念、基金重倉概念、中價概念、預(yù)盈預(yù)增概念、社保重倉概念、滬深300概念、定向增發(fā)概念。

地產(chǎn)+物業(yè)：公司以商務(wù)地產(chǎn)為核心的三大業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)逐步形成。金融街中心區(qū)內(nèi)的購物中心、金樹街、金融街公寓、金融家俱樂部等物業(yè)經(jīng)過充分籌備相繼于2007年度下半年開業(yè)，標(biāo)志著公司實現(xiàn)了經(jīng)營模式由單純的房地產(chǎn)開發(fā)向房地產(chǎn)開發(fā)兼物業(yè)持有的平穩(wěn)過渡。

經(jīng)營優(yōu)勢：擁有北京西城區(qū)金融街規(guī)劃區(qū)商業(yè)地產(chǎn)獨家開發(fā)權(quán),北京金融街的發(fā)展目標(biāo)是成為資金密集、市場活躍、資訊發(fā)達(dá)、設(shè)施完善、環(huán)境優(yōu)美的國際化金融中心。繼續(xù)加快北京金融街建設(shè)步伐，同時繼續(xù)升級公司在金融街區(qū)域的經(jīng)營模式，保證公司在北京金融街區(qū)域建成后的可持續(xù)發(fā)展。

齊魯證券：維持 “推薦”評級

預(yù)計公司2009年、2010年每股收益在0.55元和0.71元左右。公司2009年RNAV在15.29元。截至11月2日，公司股價在13.23元，對應(yīng)2009年市盈率在24.05倍，在商務(wù)園區(qū)類房地產(chǎn)企業(yè)中具有明顯優(yōu)勢。維持對公司的“推薦”評級。

中金公司：維持 “推薦”評級

公司目前經(jīng)營業(yè)績符合我們預(yù)期，因此我們維持2009和2010年每股0.54元及每股0.62元的盈利預(yù)測不變；同時引入2011年盈利預(yù)測為每股0.73元。