手握閑錢的兩難選擇 私募基金VS專戶理財

2009年11月22日 16:45
來源：北京晚報

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本報記者 丁文亞

牛市——熊市——牛市，僅僅兩年時間，中國股市經歷了暴漲暴跌再暴漲的輪回，既成就了一批投資高手，也淘汰了一批曾經的“股神”。

2009年，陽光私募借此市場轉換之際，成為中國高端投資群體里熱得發燙的群體。一批私募基金經理，更是以絕對收益吸引了大批“粉絲”，其發行的部分產品甚至出現了需要排隊等候名額的局面。借著市場的財富效應，近期眾多公募基金也開始推出“一對多”，以專戶理財PK陽光私募。兩者究竟表現如何？到底孰優孰劣，誰能夠成為投資長跑中獲勝的冠軍？本周，《財道》接觸了兩位分別試水了陽光私募和專戶理財的“百萬富翁”，他們以自己的感受歸結出四個字：業績說話。

熬過了1年多房市的小波折之后，33歲的葉寧幾個月前出手賣了一套200萬的房產，搖身一變成了“百萬富翁”。原本以為大筆的現金能夠讓他心安，可擱在銀行還沒捂熱，葉寧就又開始琢磨新的投向了。

“看不清樓市方向，所以不打算投資房產。再說房產太壓資金，想來想去還是選擇了能夠靈活進出的證券市場。”自認為很有理財頭腦的葉寧說，股票市場今年出現大反轉，而他從朋友那里得知基金正推出“一對多”專戶理財，門檻100萬，于是動手買入了。

專戶：空倉半個月

從今年9月起，葉寧成為了專戶理財的“百萬級投資人”，擁有了一份讓他感覺不錯的“一對多”：博時金牛1號。

可沒過多久，葉寧就有些不太舒坦：10月17日那天，銷售經理打電話給他說：“開始建倉了。”葉寧說，他一聽就有點急：“才開始啊？ 專戶9月28日成立，開始運作日期從2009年10月1日開始計算。指數2700多點的時候都在干什么啊？上漲后開始建倉，真是的！”

葉寧第二天登錄賬號一查，10月18日：“凈值1.00，凈值增長率 0.00%；成立以來：凈值增長率 0.00%；同期：上證指數 +7.09%；上證基金指數 +7.25%。”

“本來我很有把握地認為博時金牛1號會快速建倉的，因為散戶錯過這波行情情有可原，對于機構來講是不能犯這樣低級錯誤的。”葉寧說，剛開始心中雖有失落，但后來想想，幾天時間還是不能說明一切的。

在和指數比較之后，葉寧又發現：專戶理財真是太“專”了——“這個新生事物感覺還是太不透明了，只知道自己的，不知道別人的。‘一對多’的很多信息都不公開，沒法知道其他產品的情況。”葉寧說，每次想做比較，就得打電話給有買其他“一對多”產品的朋友，詢問他們的最新業績。

葉寧把幾位朋友的情況一收集，其他幾個基金專戶理財的數據才出來。他把電腦記錄打開后讓記者看，上周的業績情況大致是：“南方光大1.12、博時1.067、易方達1.056、匯添富1.052、嘉實1.039、交銀 1.025……”

“南方光大還真厲害，一個月就賺了10%。”葉寧說，可是，當初自己怎么沒選這只“牛基”呢？

私募：收益6%

與葉寧出手的時間接近，但選擇不同，今年9月張云輝以50萬元的資本投入光大銀行“陽光私募基金寶”，成為私募的客戶。

以往，一半是職業投資人、一半是職業經理人的張云輝一邊管理公司業務，一邊把幾乎所有的剩余精力都放在股票市場投資上。現在，他花了不少時間關注私募經理的投資理念和業績排名。

張云輝選中的陽光私募基金寶，用他的話說就是“基金中的基金”，FUND OF FUND。我看中的是5家表現最好的私募基金一起PK，包括北京星石、上海尚雅、深圳民森、上海從容、上海涌金5家，誰做得不好就淘汰誰。

從9月至今，張云輝還比較滿意：“建倉至今凈收益是6%，比較穩健。”

他坦言，選擇私募首先看重不費心。“自己做花心血太大，在沒有形成成熟完善的投資系統前容易抑制不住自己的投機沖動，像ST也進去過，不能說不存在賭博的成分。”

張云輝說，下注私募的另一個重要原因是可能獲得比自己的操作還高的收益。他表示，自己全年收益的心理目標是10%至15%。“如果自己做也就6%至10%，私募的過往業績比我做得好。如果和我自己做不相上下，那還不如交給他們去做。另外，有業績提成我才高興，提成說明業績好，給我多賺錢。”

他說，將自己和家庭一半的“家底”投入在了相中的私募基金上，“可動用的金融資產買了一半，真不是鬧著玩兒的！”張云輝說，剩下的另一半他自己做，也是為了做個比較。“不管是私募還是公募，還是專戶理財，都是靠人家的頭腦。什么時候自己的收益超過私募了，也就出師了，就不用再依靠別人了！”

而之所以沒選擇專戶理財，張云輝認為“一對多”的設計制度本身不吸引他，特別是存續時間有問題。“專戶理財一定是中長期的價值投資，或者大波段操作，做短線怎么賺錢？”張云輝分析說，有的專戶才1年，總共就200多個交易日，對基金經理來說，每周甚至每天都在算計凈值的波動，太困難了，“過于注重短期成績的投資能有什么好結果？”

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