手握閑錢(qián)的兩難選擇 私募基金VS專戶理財(cái)

2009年11月22日 16:45
來(lái)源：北京晚報(bào)

人參與條評(píng)論

本報(bào)記者 丁文亞

牛市——熊市——牛市，僅僅兩年時(shí)間，中國(guó)股市經(jīng)歷了暴漲暴跌再暴漲的輪回，既成就了一批投資高手，也淘汰了一批曾經(jīng)的“股神”。

2009年，陽(yáng)光私募借此市場(chǎng)轉(zhuǎn)換之際，成為中國(guó)高端投資群體里熱得發(fā)燙的群體。一批私募基金經(jīng)理，更是以絕對(duì)收益吸引了大批“粉絲”，其發(fā)行的部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了需要排隊(duì)等候名額的局面。借著市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)，近期眾多公募基金也開(kāi)始推出“一對(duì)多”，以專戶理財(cái)PK陽(yáng)光私募。兩者究竟表現(xiàn)如何？到底孰優(yōu)孰劣，誰(shuí)能夠成為投資長(zhǎng)跑中獲勝的冠軍？本周，《財(cái)?shù)馈方佑|了兩位分別試水了陽(yáng)光私募和專戶理財(cái)?shù)摹鞍偃f(wàn)富翁”，他們以自己的感受歸結(jié)出四個(gè)字：業(yè)績(jī)說(shuō)話。

熬過(guò)了1年多房市的小波折之后，33歲的葉寧幾個(gè)月前出手賣了一套200萬(wàn)的房產(chǎn)，搖身一變成了“百萬(wàn)富翁”。原本以為大筆的現(xiàn)金能夠讓他心安，可擱在銀行還沒(méi)捂熱，葉寧就又開(kāi)始琢磨新的投向了。

“看不清樓市方向，所以不打算投資房產(chǎn)。再說(shuō)房產(chǎn)太壓資金，想來(lái)想去還是選擇了能夠靈活進(jìn)出的證券市場(chǎng)。”自認(rèn)為很有理財(cái)頭腦的葉寧說(shuō)，股票市場(chǎng)今年出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)，而他從朋友那里得知基金正推出“一對(duì)多”專戶理財(cái)，門(mén)檻100萬(wàn)，于是動(dòng)手買入了。

專戶：空倉(cāng)半個(gè)月

從今年9月起，葉寧成為了專戶理財(cái)?shù)摹鞍偃f(wàn)級(jí)投資人”，擁有了一份讓他感覺(jué)不錯(cuò)的“一對(duì)多”：博時(shí)金牛1號(hào)。

可沒(méi)過(guò)多久，葉寧就有些不太舒坦：10月17日那天，銷售經(jīng)理打電話給他說(shuō)：“開(kāi)始建倉(cāng)了。”葉寧說(shuō)，他一聽(tīng)就有點(diǎn)急：“才開(kāi)始啊？ 專戶9月28日成立，開(kāi)始運(yùn)作日期從2009年10月1日開(kāi)始計(jì)算。指數(shù)2700多點(diǎn)的時(shí)候都在干什么啊？上漲后開(kāi)始建倉(cāng)，真是的！”

葉寧第二天登錄賬號(hào)一查，10月18日：“凈值1.00，凈值增長(zhǎng)率 0.00%；成立以來(lái)：凈值增長(zhǎng)率 0.00%；同期：上證指數(shù) +7.09%；上證基金指數(shù) +7.25%。”

“本來(lái)我很有把握地認(rèn)為博時(shí)金牛1號(hào)會(huì)快速建倉(cāng)的，因?yàn)樯翦e(cuò)過(guò)這波行情情有可原，對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)講是不能犯這樣低級(jí)錯(cuò)誤的。”葉寧說(shuō)，剛開(kāi)始心中雖有失落，但后來(lái)想想，幾天時(shí)間還是不能說(shuō)明一切的。

在和指數(shù)比較之后，葉寧又發(fā)現(xiàn)：專戶理財(cái)真是太“專”了——“這個(gè)新生事物感覺(jué)還是太不透明了，只知道自己的，不知道別人的。‘一對(duì)多’的很多信息都不公開(kāi)，沒(méi)法知道其他產(chǎn)品的情況。”葉寧說(shuō)，每次想做比較，就得打電話給有買其他“一對(duì)多”產(chǎn)品的朋友，詢問(wèn)他們的最新業(yè)績(jī)。

葉寧把幾位朋友的情況一收集，其他幾個(gè)基金專戶理財(cái)?shù)臄?shù)據(jù)才出來(lái)。他把電腦記錄打開(kāi)后讓記者看，上周的業(yè)績(jī)情況大致是：“南方光大1.12、博時(shí)1.067、易方達(dá)1.056、匯添富1.052、嘉實(shí)1.039、交銀 1.025……”

“南方光大還真厲害，一個(gè)月就賺了10%。”葉寧說(shuō)，可是，當(dāng)初自己怎么沒(méi)選這只“牛基”呢？

私募：收益6%

與葉寧出手的時(shí)間接近，但選擇不同，今年9月張?jiān)戚x以50萬(wàn)元的資本投入光大銀行“陽(yáng)光私募基金寶”，成為私募的客戶。

以往，一半是職業(yè)投資人、一半是職業(yè)經(jīng)理人的張?jiān)戚x一邊管理公司業(yè)務(wù)，一邊把幾乎所有的剩余精力都放在股票市場(chǎng)投資上。現(xiàn)在，他花了不少時(shí)間關(guān)注私募經(jīng)理的投資理念和業(yè)績(jī)排名。

張?jiān)戚x選中的陽(yáng)光私募基金寶，用他的話說(shuō)就是“基金中的基金”，F(xiàn)UND OF FUND。我看中的是5家表現(xiàn)最好的私募基金一起PK，包括北京星石、上海尚雅、深圳民森、上海從容、上海涌金5家，誰(shuí)做得不好就淘汰誰(shuí)。

從9月至今，張?jiān)戚x還比較滿意：“建倉(cāng)至今凈收益是6%，比較穩(wěn)健。”

他坦言，選擇私募首先看重不費(fèi)心。“自己做花心血太大，在沒(méi)有形成成熟完善的投資系統(tǒng)前容易抑制不住自己的投機(jī)沖動(dòng)，像ST也進(jìn)去過(guò)，不能說(shuō)不存在賭博的成分。”

張?jiān)戚x說(shuō)，下注私募的另一個(gè)重要原因是可能獲得比自己的操作還高的收益。他表示，自己全年收益的心理目標(biāo)是10%至15%。“如果自己做也就6%至10%，私募的過(guò)往業(yè)績(jī)比我做得好。如果和我自己做不相上下，那還不如交給他們?nèi)プ觥Ａ硗猓袠I(yè)績(jī)提成我才高興，提成說(shuō)明業(yè)績(jī)好，給我多賺錢(qián)。”

他說(shuō)，將自己和家庭一半的“家底”投入在了相中的私募基金上，“可動(dòng)用的金融資產(chǎn)買了一半，真不是鬧著玩兒的！”張?jiān)戚x說(shuō)，剩下的另一半他自己做，也是為了做個(gè)比較。“不管是私募還是公募，還是專戶理財(cái)，都是靠人家的頭腦。什么時(shí)候自己的收益超過(guò)私募了，也就出師了，就不用再依靠別人了！”

而之所以沒(méi)選擇專戶理財(cái)，張?jiān)戚x認(rèn)為“一對(duì)多”的設(shè)計(jì)制度本身不吸引他，特別是存續(xù)時(shí)間有問(wèn)題。“專戶理財(cái)一定是中長(zhǎng)期的價(jià)值投資，或者大波段操作，做短線怎么賺錢(qián)？”張?jiān)戚x分析說(shuō)，有的專戶才1年，總共就200多個(gè)交易日，對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，每周甚至每天都在算計(jì)凈值的波動(dòng)，太困難了，“過(guò)于注重短期成績(jī)的投資能有什么好結(jié)果？”

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