基金老鼠倉三問
海外“捕鼠”多用嚴刑峻法
“老鼠倉”并不是法律術語,其通常與內幕交易及操縱市場相聯系。因此,海外成熟市場對此都有嚴厲的處罰。
美國。作為金融監管體系最完善的國家之一,美國對“老鼠倉”交易進行全面懲治。首先,對“內幕信息”和“內幕人”的定義非常廣泛,“老鼠倉”交易是被作為內幕交易行為的一種進行規制的。其次,監管部門眾多。證券交易委員會金融監管機構可對“老鼠倉”行為進行調查并作出行政處罰,FBI等部門也可以查處“老鼠倉”。美國《證券交易法》規定,舉報非法內幕交易者能夠獲得不超過行政罰款10%的獎金,以此鼓勵公眾對“老鼠倉”等內幕交易的監督。再其次,法律對“老鼠倉”交易規定了十分嚴格的法律責任。美國對從事非法內幕交易的自然人,可處以10年以下監禁,或并處100萬美元以下的罰金;對非自然人,最高可處250萬美元以下的罰金。民事責任方面,受害者可以提起民事損害賠償訴訟,要求違法者返還所獲得非法之利益,同時對其損失進行賠償。
歐洲。英國是最早立法打擊內幕交易的國家,跟美國一樣,英國同時采用刑事法和民事法處理內幕交易案件。在實際運作上,民事法比刑事法較容易成功檢控。全球打擊內幕交易最嚴厲的國家是荷蘭 (參與內幕交易者被刑事檢控)。
中國香港特別行政區。在確定內幕信息時采取了擴大解釋。根據規定,“老鼠倉”所利用的基金買賣股票的投資信息及研究成果,屬于法律規定的內幕信息。香港除了通過證監會查處內幕交易外,還專門設立了內幕交易審裁處和市場失當行為審裁處。根據職責分工,內幕交易審裁處可就內幕交易行為案件展開審訊,并且就案件作出罰款、沒收違法所得、市場禁入等裁決。市場失當行為審裁處負責審查裁決包括內幕交易、虛假交易、操控價格、操縱證券市場等違法行為。除了審裁處的一系列處罰外,內幕交易者還要面臨投資者的巨額賠償訴訟及最長10年監禁或1000萬港元罰金的刑事制裁。 (聶國春) ![]()
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